Los mercados europeos borraron ayer parte de lo que habían ganado el miércoles. Las sesiones se suceden y no se parecen porque los datos macroeconómicos siguen enviando señales difíciles de interpretar. Es cierto que es un poco más complicado, ya que los indicadores parpadean en todas direcciones. Antes era mejor, como dice mi vecino Emile. Ya sabes, el que escarda con diesel. Al menos, después de 2008, todo estaba siempre bien orientado, sabíamos adónde íbamos. Pero incluso en la otra dirección era más fácil: durante la crisis financiera, todas las estadísticas estaban podridas. Allí también sabíamos adónde íbamos. Pero este año es un gran lío. En Estados Unidos, los indicadores de actividad se debilitan en la industria, pero las dos encuestas sobre los servicios arrojan resultados contradictorios. El empleo se mantiene, pero no el sector inmobiliario. Bajan las ventas minoristas pero no la confianza de los consumidores...

Los inversores ya no saben a qué San Jérôme-Powell dirigirse. Así pues, los mercados de renta variable siguen navegando a ojo, lo que es sinónimo de alternancia de momentos de euforia, como el miércoles, y ataques de bazo, como ayer. En Wall Street, el Nasdaq 100 perdió un 2,5% y volvió a caer por debajo de los 11000 puntos. El S&P 500 aguantó un poco mejor, pero borró las ganancias de la víspera al ceder un 1,5%. ¿La causa? La combinación de una revisión al alza del PIB del tercer trimestre en la última estimación de este marcador económico y unas cifras de empleo semanal más sólidas de lo esperado. El hecho de que la economía estadounidense esté resistiendo hace temer a los inversores que la Reserva Federal tenga que mantener los tipos altos durante más tiempo para calmar los desequilibrios actuales. El día anterior, estos mismos inversores se habían mostrado más bien tranquilos porque la confianza de los consumidores había subido. Parece que estamos inmersos en una patología ciclotímica.

Dejemos esta noticia vista y repasada desde hace meses para un universo más lúdico. De todas formas, no tienes nada que decir al respecto ya que soy yo el que escribe, no es broma. Hay muchas formas de hacer las revisiones de fin de año. Esta mañana, les ofrezco un repaso en forma de premio para barrer algunos de los aspectos financieros más destacados de 2022. Probablemente he olvidado montones de ellas, pero aquí van algunas:

  • El premio de No habíamos previsto todo en 2022: La UE, por la lección de geopolítica tras el descubrimiento de su dependencia energética de Rusia.
  • El Premio al Chico Sucio 2022: Como era de esperar, es para Elon Musk por el trabajo de toda su vida.
  • El Premio Bernie Madoff 2022: Varios candidatos estaban codo con codo, cuando de repente surgió FTX (FTT).
  • Premio Deutsche Bank 2022: Naturalmente, el jurado acordó por unanimidad que el premio recayera en Credit Suisse. El premio pasará a denominarse "Premio Credit Suisse" a partir del próximo año, hasta que sea transferido a otra institución financiera.
  • Premio a la Indecencia 2022: La antigua cúpula directiva de Orpea, cuyas prácticas fueron reveladas por el libro "Les Fossoyeurs", de Victor Castanet.
  • Premio Estrella Fugaz de la Política 2022: Liz Truss, Primera Ministra británica, 06/09/2022-25/10/2022.
  • Premio al término financiero resucitado de 2022: "Gilt". La palabra Gilt saltó a la palestra pública cuando el coste de la deuda británica se disparó durante el efímero gobierno de Truss. Es el nombre que reciben los bonos del Estado británico (y de otros países de la antigua Commonwealth).
  • Premio a la Gran Cagada de 2022: Un operador de Citigroup hizo caer varios mercados europeos el 2 de mayo de 2022 con una orden errónea. El OMX30 de Estocolmo perdió un 7,9% tras esta metedura de pata.
  • El premio Big Bowl 2022: el fondo ARK Innovation de Cathie Wood, un conjunto de activos de riesgo que ha perdido dos tercios de su valor este año.
  • El Premio al Descubrimiento 2022: la inflación, esa cosa rara que todo el mundo tenía más o menos olvidada desde los años ochenta.

Esta última sesión antes de Navidad está dominada en EEUU por el informe de la llamada "Comisión 6 de enero", que cree que Donald Trump fue la "causa central" del ataque al Capitolio. También en Estados Unidos, una fuerte tormenta invernal amenaza la temporada navideña en muchos estados. También en Estados Unidos, el ex consejero delegado de FTX, Samuel Bankman-Fried, será puesto en libertad bajo fianza de 250 millones de dólares, con la obligación de llevar un monitor en el tobillo y permanecer con su madre y su padre en California. Por último, en Estados Unidos, una nueva serie de estadísticas está a la vista a primera hora de la tarde, en particular la inflación PCE, que es un poco diferente de la inflación clásica porque cubre los bienes y servicios destinados a los particulares y consumidos por éstos.

Los primeros mercados financieros en cerrar la semana lo hicieron en general en rojo: -0,63% para el ASX en Australia y -1,03% para el Nikkei 225 en Japón. China continental y Hong Kong perdieron algo menos de terreno. En cambio, Corea del Sur e India registran caídas bastante pronunciadas. Los principales indicadores europeos cuentan una historia diferente y sugieren un repunte. Pero la tendencia sigue siendo frágil, como puede verse. Tenga en cuenta que el lunes 26 de diciembre es festivo en los mercados Euronext y que la columna MarketScreener se reanudará el próximo martes. Por mi parte, les deseo a todos unas felices fiestas y espero que puedan disfrutar del resto del año.

Lo más destacado del día en materia económica

Otra sesión ajetreada en Estados Unidos. Pedidos de bienes duraderos, inflación PCE e ingresos y gastos de los hogares a las 14:30, seguidos de las ventas de viviendas nuevas y el índice de confianza de la Universidad de Michigan a las 16:00. Toda la agenda macro aquí. Esta mañana, Japón informó de una inflación anual del 3,7% en noviembre, en línea con las previsiones.

El euro pierde altura y se sitúa en 1,0608 USD. La onza de oro baja a 1794 USD. El petróleo se consolida, con el Brent del Mar del Norte a 82,13 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,26 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 3,69%. Bitcoin coquetea con los 16.600 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Ambea: SEB Equities pasa de comprar a mantener, con un objetivo de 43 SEK.
  • Big Yellow: Citigroup pasa de comprar a neutral con un precio objetivo de 1116 GBp.
  • Boohoo: Stifel eleva de comprar a mantener con un precio objetivo de 40 GBP.
  • Kindred: Morgan Stanley reanudó la cobertura ponderada en línea con un objetivo de 125 SEK.
  • Meyer Burger: ZKB revirtió a Sobreponderar.
  • Next: Stifel eleva de Mantener a Comprar con un precio objetivo de 6.500 GBP.
  • Peach Property: UBS eleva la calificación a Neutral con un objetivo de 18 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • En abril de 2024, se espera que BHP se enfrente a la mayor demanda colectiva de la historia de los tribunales ingleses, la denuncia de más de 400.000 brasileños tras el derrumbe de una presa que mató a 19 personas y contaminó muchos ríos. El grupo minero podría ser responsable de hasta 12.000 millones de dólares.
  • Taiwan Semiconductor está estudiando con sus proveedores una primera fábrica en Europa.
  • Tesla, General Motors y otros fabricantes de automóviles están siendo investigados por el Senado estadounidense por posibles vínculos con el trabajo forzado en China.
  • Uniper y Masdar se asocian para poner en marcha una planta de hidrógeno verde en los EAU en 2026.
  • Gilead Sciences recibe la aprobación de la FDA para Sunlenca en el tratamiento del VIH.
  • Meta Platforms acuerda pagar 725 millones de dólares para resolver el litigio de Cambridge Analytica.
  • Merck KGaA y Mersana Therapeutics colaborarán en el desarrollo de medicamentos contra el cáncer.
  • Stellantis tiene previsto adquirir una participación en Symbio, la empresa conjunta de hidrógeno de Michelin y Faurecia.
  • Engie e Hydrogen Refueling Solutions sellan una alianza en el ámbito de la movilidad.
  • Gaztransport & Technigaz recurre la decisión del Tribunal Superior de Seúl de 1 de diciembre de 2022.
  • Valneva presentó la solicitud de aprobación de su vacuna contra la chikungunya en EE.UU.
  • VAT Group  obtiene líneas de crédito por 450 millones de CHF.
  • Le G7 promet une aide économique de 32 milliards de dollars à l'Ukraine d'ici 2023.
  • Banco Santander nomme Ángel Rivera au poste de PDG de Santander Espagne.
  • Caixabank procède à une réduction de capital de 6,93 %.
  • Las acciones de la farmacéutica japonesa Eisai cayeron un 6,5% tras conocerse que el lecanemab de la empresa podría haber causado una tercera muerte en un ensayo clínico.
  • FTX (FTT) se opone a que BlockFi reclame las acciones de Robinhood de Bankman-Fried.
  • Kellogg vendería su negocio ruso a Chernogolovka.
  • Galapagos anuncia la jubilación de su Director Médico, Walid Abi-Saab, y de su Director Comercial, André Hoekema, a finales de año.
  • Cofinimmo invierte en una nueva residencia de ancianos en Bélgica.
  • Seadrill adquiere la empresa británica Aquadrill.
  • Abrdn anuncia la marcha de su Director Financiero.
  • ConocoPhillips, Vail Resorts y Canadian Imperial Bank pagan dividendos.
  • Principales publicaciones del día: Nitori... Toda la agenda aquí.

Lecturas