Pero primero unas palabras sobre el contexto particular de la sesión del día anterior. Con los mercados estadounidenses cerrados por festivo, los mercados europeos tuvieron que arreglárselas sin su barómetro habitual. La sesión fue bastante buena, ya que los índices se recuperaron tras una semana complicada. Los volúmenes fueron un poco más bajos de lo normal, lo que no impidió que el STOXX Europe 600 ganara cerca de un 1%, con una buena contribución del sector financiero y una reactivación de los valores tecnológicos europeos, es decir, principalmente de la industria de los semiconductores.

Hemos vuelto a un periodo ligeramente más tranquilo, lo que no es ilógico teniendo en cuenta las bofetadas recibidas por los índices bursátiles en las dos semanas anteriores. Digo un poco más tranquilo porque todos sabemos que todo puede cambiar muy rápidamente en el momento y mi madre me enseñó a tener cuidado con los perros dormidos. La falta de noticias empresariales no es ajena a este parón, típico de finales de junio. Para que conste, las empresas cotizadas deben abstenerse de comunicar a la comunidad financiera en el período previo a sus resultados periódicos, con el fin de garantizar una información equitativa y transparente. En Estados Unidos, este " blackout " o " quiet period " comienza cuatro semanas antes del final del trimestre y se prolonga hasta la fecha de publicación de los resultados. Si miro el calendario de empresas de MarketScreener, veo que PepsiCo es la primera gran empresa estadounidense que publica sus cuentas el 12 de julio. Pues bien, el vendedor de refrescos debe cerrar el grifo de la información financiera básica entre el 2 de junio y el 12 de julio. Este silencio no es necesariamente monacal: puede romperse si hay que anunciar un acontecimiento importante, como una gran adquisición o un aviso de beneficios, por ejemplo.

Los organismos reguladores recomiendan que las empresas que cotizan en bolsa guarden silencio durante 15 días antes de los resultados. No todas las empresas mencionan abiertamente estas fechas, si no me equivoco, pero recuerdo que Michelin lo hace por ejemplo. En la página web del fabricante de neumáticos, en la sección de agenda financiera, se indica que el "periodo de tranquilidad" que precede a los resultados semestrales previstos para el 26 de julio va del 26 de junio al 26 de julio. En este caso, el grupo se impone un mes de silencio como la mayoría de las multinacionales. Al igual que en Estados Unidos, la norma no se aplica a los acontecimientos importantes, que deben ser comunicados al mercado según las normas vigentes. Es de esperar que las empresas no tengan que romper su silencio con demasiada frecuencia en las próximas semanas, lo que podría ser una señal de que están rebajando sus objetivos tras ser sorprendentemente optimistas en sus resultados del primer trimestre.

El largo fin de semana en Wall Street tampoco ayuda a las noticias de la mañana. Incluso el interminable flujo de conferencias sobre biotecnología parece haberse agotado. Pero como una actualización del mercado de 2022 no es una actualización del mercado sin una referencia a los bancos centrales, tengo que añadir que James Bullard, de la Reserva Federal, reiteró el laiaus sobre la posibilidad de un aterrizaje suave para la economía estadounidense a pesar de los nuevos métodos húsares adoptados por la institución. Nadie, ni siquiera los banqueros centrales, sabe realmente si es posible una desaceleración gradual de la economía sin llegar a una recesión, pero es mejor decirlo. En el lado europeo, Christine Lagarde confirmó el escenario básico de subida de tipos del BCE, es decir, una subida de tipos en julio y otra en septiembre. También cabe destacar el repunte del petróleo, que pareció estancarse en las últimas sesiones, antes de recuperarse, aparentemente porque la demanda china ha repuntado y las existencias de productos refinados siguen siendo bajas a medida que se acerca la temporada de consumo de combustible en el hemisferio norte. Por último, dos acontecimientos "macro" a tener en cuenta, las cifras de vivienda en Estados Unidos de mayo que se publicarán a las 14:30 horas y que darán una indicación de la desaceleración del mercado de la vivienda debido a la fase de subida de tipos, a la espera de la comparecencia bianual de mañana de Jerome Powell, el jefe de la Fed, en el Congreso sobre las 15:30 horas.

En los mercados de Extremo Oriente, Japón está disfrutando de una minifase de euforia con ganancias superiores al 2% para el Nikkei 225 y el Topix. El otro día me preguntaron por la diferencia entre los dos índices: el Nikkei tiene 225 valores, como su nombre indica, mientras que el Topix tiene más de 2000 empresas. No siempre se mueven juntos, pero hoy lo hacen. Las ganancias de Hong Kong y Shanghái se acercan al 1,5%, mientras que en Oceanía, Sídney repunta un 1,3% tras siete sesiones consecutivas de caída. Los indicadores adelantados europeos están bien anclados en el verde, lo que significa que se prevé una segunda sesión de rebote por la mañana. Los futuros estadounidenses también parecen estar preparados para un fuerte repunte.

Lo más destacado del día en materia económica

En Estados Unidos, el índice de actividad de la Fed de Chicago (14:30) y las cifras de la vivienda antigua (16:00) animarán la tarde. Toda la agenda macro aquí.

El euro fluctúa poco frente al dólar, a 1,0527 dólares. La onza de oro también se estanca en 1.840 dólares. El petróleo se recupera ligeramente, con el Brent del Mar del Norte a 115,24 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 110,14 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 3,28%. El Bitcoin ha vuelto a subir a 20.500 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • About You: J.P. Morgan ha mejorado de sobreponderar a neutral con un objetivo de precio de 22 euros.
  • Adidas: Oddo BHF eleva la acción de Sobresaliente a Neutral con un objetivo de 204 euros.
  • Asos: J.P. Morgan ha subido de sobreponderar a neutral con un objetivo de 1.500 GBp. Oddo BHF pasó de neutral a insuficiente, con un objetivo de 900 libras esterlinas.
  • Associated British Foods: J.P. Morgan ha mejorado de sobreponderar a neutral con un objetivo de 1.900 GBp.
  • AT&S: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 78 a 80 euros.
  • BE Semiconductor: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 65 a 55 euros.
  • Boohoo: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un objetivo de 85 GBP.
  • ITM Power: Morgan Stanley sube de sobreponderación a infraponderación con un objetivo de 180 GBP.
  • Mediclinic: Berenberg inicia el seguimiento en mantener, con un objetivo de 464 GBP.
  • Melexis: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 100 a 80 euros.
  • Neste Oyj: Inderes sube de Acumular a Aligerar con un objetivo de 44 euros.
  • Nibe: ABG sube de neutral a comprar con un objetivo de 90 coronas.
  • On The Beach: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 240 a 190 GBP.
  • Pearson: Deutsche Bank eleva la categoría de mantener a comprar con un objetivo de 900 GBp.
  • Soitec: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 280 a 270 euros.
  • Spire Healthcare: Berenberg inicia una calificación de compra con un objetivo de 300 GBP.

En el mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • JetBlue eleva su oferta por Spirit Airlines de 31,50 a 33,50 dólares por acción.
  • Mondelez comprará Clif Bar por 2.900 millones de dólares.
  • Tesla demandada por antiguos empleados tras un "despido masivo".
  • Tencent crea una división de "realidad extendida" para explotar el metaverso.
  • Hermès comprará hasta 500.000 acciones propias.
  • Pernod Ricard vende la marca y la destilería de whisky escocés Tormore a Elixir Distillers.
  • Teleperformance ha emitido 500 millones de euros en bonos "sostenibles" al 3,75%.
  • Renault se ha asociado con Minth para producir contenedores de baterías para vehículos eléctricos ensamblados en Francia.
  • Derichebourg venderá ocho centros al fabricante de acero Riva, para cumplir con las exigencias de Bruselas de comprar Eclore.
  • TotalEnergies y Samse pagarán dividendos.
  • La OPA parcial de FCC sobre Metrovacesa alcanza menos del 50% de aceptación.
  • ACS repartirá un dividendo opcional de 1,44 euros el próximo 18 de julio
  • Achiko vuelve a aplazar la publicación de sus resultados anuales.
  • Kesko libera un dividendo.
  • Enagás .rediseña su estructura para poner en marcha un nuevo Plan Estratégico.
  • Problemas para Ryanair: Bélgica, Portugal, Francia e Italia se unen a la huelga de España.
  • Varta e Iren celebran sus juntas generales.
  • Mithra completa una colocación privada de 23,5 millones de euros a 6,07 euros por acción.
  • Principales publicaciones del día:Progressive Corp, DNB Bank, Lennar, DS Smith... Toda la agenda aquí.

Lecturas