El 3 de marzo parece un mal día para los autores, ya que esta mañana he descubierto que George Pérec, Marguerite Duras, Hergé y Léo Malet fallecieron el 3 de marzo. Pero para los inversores, parece que 2023 se perfila como un buen día, tras una sesión ya favorable. En efecto, los mercados bursátiles subieron ayer, a pesar de nuevas estadísticas preocupantes sobre la trayectoria de los precios, que es el temor del momento para todo el mundo y quizás aún más para los financieros. En Europa, la inflación de la zona euro en febrero confirmó los temores expresados al conocerse las cifras francesas y alemanas: los precios evolucionaron menos favorablemente de lo previsto, lo que refuerza la hipótesis de una vuelta de tuerca muscular del BCE en marzo. En Estados Unidos, las cifras de empleo y salarios sacudieron a la comunidad financiera al añadir argumentos a favor de una política monetaria aún más restrictiva.

Pero la salvación llegó finalmente de la mano de Raphael Bostic, el presidente de la Fed de Atlanta, que hizo de paloma, algo gracioso en una ciudad donde la franquicia de fútbol americano se llama Falcons. Lo sé, sólo me divierto. En cualquier caso, en un comentario publicado en la página web de la institución, el banquero central subrayó que la inflación sigue siendo demasiado alta, pero que puede domarse con subidas moderadas de tipos (es decir, 25 puntos básicos de endurecimiento) y sin subir demasiado. Exactamente el tipo de cosas que el mercado quiere oír, aunque Bostic no tenga voto este año en las decisiones sobre tipos. Citó una horquilla máxima del 5-5,25% para los Fed Funds, mientras que los tipos se sitúan actualmente entre el 4,50 y el 4,75%. Las últimas previsiones del mercado se habían endurecido hasta un techo más alto, de al menos el 5,5%. La intervención de Bostic movió el muy volátil deslizador del sentimiento del mercado de la zona roja a la zona verde. Una vez más, todo se reduce a unas pocas cosas. Lo único malo es que los rendimientos estadounidenses no han seguido realmente la relajación, o más bien lo han hecho moderadamente dada su reciente subida, con un rendimiento a 10 años del 4,03%.

Esto no impidió que el mercado bursátil comprara la noticia, y con bastante fuerza. El S&P500 recuperó un 0,8%, el Nasdaq 100 casi un 0,9% y el Dow Jones un 1,05%. Ver al viejo índice en lo más alto del podio choca un poco a los más exigentes, pero eso se debe a la subida del 11,5% de Salesforce, que tiene mucho peso en un índice limitado a 30 valores. La empresa de software sorprendió a todos con unos resultados mucho mejores de lo esperado.

En cuanto a Europa, es bien sabido que ya no caerá en 2023. Todos los índices habían optado por subir antes del episodio Bostic, lo que se tradujo en ganancias del 0,15% para el DAX, del 0,7% para el CAC40, para el IBEX35 del 0.05% y del 1% para el SMI. La única excepción fue el mercado belga, que cayó un 0,6%. En cuanto al Dow Jones, un valor lideró la tendencia, ArgenX, que bajó un 6,6%. La biotecnológica, cuyos resultados decepcionaron, pesa más del 12% del Bel20.

El fin de semana también está dominado por otro fuerte indicador macroeconómico en China, esta vez de los gestores de compras del sector servicios, con el PMI Caixin subiendo bruscamente a 55 puntos, lo que significa que el fin de la política de covacha cero está impulsando la economía. Las cifras del PMI de esta semana son bienvenidas, ya que los inversores empezaban a preguntarse si China se recuperaría algún día. Pronto podrán calibrar las ambiciones de Pekín con la doble sesión anual del Parlamento chino (Asamblea Popular Nacional, por un lado, y Conferencia Consultiva Popular, por otro), durante la cual se anunciarán (probablemente el 4 de marzo) los objetivos económicos del país para 2023.

En otro orden de cosas, las criptodivisas sufrieron anoche un duro golpe con el estallido de Silvergate Capital, cuyas acciones se desplomaron un 58% en Wall Street tras anunciar un retraso en sus cuentas y un riesgo no desdeñable de impago. El grupo supervisa Silvergate Bank, una entidad financiera especializada en criptomonedas. Así pues, otro actor del sector corre el riesgo de morder el polvo, lo que ha hecho perder 1.000 dólares en línea recta al bitcoin, que esta mañana cotiza en torno a los 22.400 dólares.

En la agenda de hoy, aún quedan algunos resultados más de empresas de mediana capitalización, entre las que se encuentran compañías un poco mermadas, como la aerolínea alemana Lufthansa y el grupo francés de geofísica CGG. Anoche también anunciaron sus resultados Salvatore Ferragamo, Universal Music y Hewlett Packard Enterprise. Según los últimos rumores, Microsoft podría obtener la luz verde de las autoridades europeas para comprar Activision a costa de numerosas concesiones. Por último, los inversores tendrán probablemente los ojos puestos en el índice ISM de servicios en Estados Unidos a las 16.00 horas, tras los indicadores PMI de servicios de las principales economías a lo largo del día.

El final de la semana es muy positivo en Asia-Pacífico, tras varias sesiones dubitativas. El Nikkei 225 japonés ganó un 1,56%, el KOSPI coreano un 0,3% y el SENSEX indio un 1,4%. En Hong Kong, el Hang Seng recuperó un 1% y el CSI300 ganó un 0,3% en China continental. Los principales indicadores europeos son alcistas. El IBEX35 comenzó la sesión con una subida del 0,57%, hasta los 9380 puntos.

Lo más destacado de la actualidad económica

Los indicadores PMI de servicios están hoy en plena ebullición, con la segunda lectura de febrero para las principales economías, incluida la zona euro (10:00) y Estados Unidos (15:45), donde también seguiremos a las 16:00 el índice ISM de servicios, que los estadounidenses prefieren al PMI. Toda la agenda aquí. El PMI de servicios Caixin de China subió a 55 puntos, por encima de la lectura inicial y en zona de expansión.

El euro retrocede a 1,061 dólares. La onza de oro vuelve a subir hasta los 1837 USD. El petróleo se mantiene estable, con el Brent del Mar del Norte a 84,53 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,04 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sigue fortaleciéndose hasta el 4,05%. El bitcoin cae hasta los 22.400 USD.

Principales cambios de recomendación

  • Admiral: Citigroup sube de comprar a neutral con un objetivo de 2272 GBp.
  • Arkema: Goldman Sachs sube de neutral a comprar con un objetivo de 116 EUR.
  • Beazley: Jefferies mantiene la posición de comprar con un precio objetivo elevado de 825 GBP a 930 GBP.
  • Boliden: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar, con un objetivo de 355 SEK.
  • CRH: Jefferies mantiene la posición de compra y eleva el precio objetivo de 51,60 a 60,70 euros.
  • EDP Renovaveis: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 23,90 euros.
  • Galp Energia: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un precio objetivo de 13 euros.
  • Generali: J.P. Morgan sube de infraponderar a neutral con un objetivo de 19,50 euros.
  • Hexagon: HSBC subió de comprar a mantener, con un objetivo de 124 coronas suecas.
  • Hunting: Berenberg subió de comprar a mantener con un objetivo de 325 GBP.
  • Kerry: Berenberg mantiene la posición de comprar, con un objetivo de precio reducido de 123 a 120 euros.
  • Knorr-Bremse: Deutsche Bank sube de comprar a mantener.
  • Porsche Automobil: HSBC sube de comprar a mantener con un objetivo de 51 EUR.
  • PPHE Hotel Group: Jefferies sube de mantener a comprar con un objetivo de 1600 GBp.
  • Roche: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 355 a 315 CHF.
  • Royal DSM: Berenberg mantiene la posición de compra con un precio objetivo reducido de 140 a 135 euros.
  • Schindler: HSBC sube de mantener a aligerar con un objetivo de 165 CHF.
  • SKF: HSBC sube de comprar a mantener con un objetivo de 200 SEK.
  • SoftwareOne: UBS mantiene la posición de comprar con un objetivo de precio elevado de 15,90 a 17,20 CHF.
  • Stellantis: RBC revisa al alza su calificación de rendimiento de mercado a sobresaliente . Berenberg mantiene la posición de comprar, con un precio objetivo de 18 a 21 euros.
  • Telefónica: Jefferies mantiene el nivel de bajo rendimiento, con un precio objetivo reducido de 3,50 a 3,10 euros.
  • Vestas: HSBC sube de mantener a aligerar con un objetivo de 165 coronas danesas.
  • Volkswagen: HSBC sube de comprar a mantener con un objetivo de 148 euros.
  • Zurich Insurance: J.P. Morgan sube de sobreponderar a infraponderar, con un objetivo de 430 CHF.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en el momento y no prejuzgan la evolución de las acciones)

  • Bonduelle: confirma sus objetivos de crecimiento y rentabilidad al margen de sus cuentas semestrales.
  • CGG: la empresa es rentable en el cuarto trimestre y en 2022. Espera un flujo de caja libre positivo este año.
  • Hewlett Packard Enterprise: el valor sube un 1% tras la publicación de resultados trimestrales.
  • Salvatore Ferragamo: suben las ventas pero bajan los beneficios.
  • Universal Music Group: superó las estimaciones de ingresos de los analistas.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • El gigante de los materiales CRH quiere abandonar la Bolsa de Londres para trasladarse a Estados Unidos.
  • Foxconn (Hon Hai Precision) planea abrir una planta de ensamblaje de iPhone (Apple) en India.
  • Silvergate se desploma un 58% al cierre tras sembrar dudas sobre su sostenibilidad.
  • El consejero delegado de Novo Nordisk afirma que las nuevas normas farmacéuticas de la UE ahuyentarán el negocio.
  • Citigroup recortará cientos de puestos de trabajo en banca de inversión y préstamos inmobiliarios.
  • Rheinmetall entrará en el DAX en detrimento de Fresenius Medical Care.
  • Lufthansa encargará 22 aviones de largo recorrido, 15 de ellos Airbus.
  • Eiffage gana un contrato para el metro de Toulouse.
  • Ipsen completa la adquisición de Albireo Pharma.
  • El jueves, la DGAC pide a las compañías aéreas (entre ellas Air France-KLM) que reduzcan un 20% sus vuelos en el aeropuerto de París-CDG y un 30% en el de Orly los días 7 y 8 de marzo, en previsión de huelgas.
  • Sopra Steria finaliza la adquisición de Tobania, empresa belga de consultoría y servicios digitales.
  • Marorka (Gaztransport & Technigaz) firma un importante contrato para su solución de "transporte marítimo inteligente" con uno de los principales actores europeos del transporte marítimo de contenedores.
  • Equinor comprará Suncor Energy UK por 850 millones de dólares.
  • Ericsson pagará una multa de 207 millones de dólares por violar un acuerdo judicial en EEUU.
  • Infineon anuncia la compra de Gan Systems.
  • Clariant en el punto de mira del regulador bursátil suizo por infracciones contables menores.
  • MorphoSys detiene sus programas preclínicos y reducirá su plantilla en un 17% para recortar costes.
  • Provident Financial cambia su nombre por el de Vanquis.
  • Securitas recauda 300 millones de euros en una operación de préstamo Schuldschein.
  • Bachem consigue un contrato plurianual por valor de más de 500 millones de francos suizos.
  • Ford reanudará la producción del F-150 Lightning el 13 de marzo.
  • Cepsa aumenta un 62% su EBITDA y anuncia casi el doble de inversiones hasta 2025.
  • Walmart casi duplicará el número de sus centros de salud en EE.UU. de aquí a 2024.
  • Principales publicaciones de hoy: Lufthansa, Elia, Pearson, SFS, Acea, Azimut... Toda la agenda aquí.

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