Ayer se produjo una cierta vuelta a la calma en los mercados, después del enorme aumento de la volatilidad tras la salva de misiles enviada desde Irán a Israel. Como ha ocurrido a menudo en el pasado, hubo muchas invectivas entre Tel Aviv y Teherán, pero las palabras se quedaron en palabras a estas alturas. Lo que no quiere decir que la situación no vaya a agravarse, ya que se rumorea que Washington está haciendo todo lo posible para frenar una represalia israelí contra los emplazamientos iraníes que supuestamente trabajan en tecnología nuclear.

Si los activos habituales son un buen reflejo del riesgo, la comunidad financiera considera que el contexto no es ni menos ni más tenso que la víspera: el dólar, el oro y el petróleo cotizan esta mañana prácticamente en los mismos niveles que ayer, tras subir el martes.

Las bolsas europeas rondaron el equilibrio, aunque algunos mercados mostraron variaciones más pronunciadas. El índice noruego se disparó un 1,5% debido a la sobrerrepresentación de la industria petrolera en sus filas. Por el contrario, el IBEX35 español cayó un 0,6% como consecuencia de los fracasos de Inditex y de su gran cohorte de empresas de servicios públicos, entre ellas Iberdrola y Endesa. La Bolsa de París se mantuvo en terreno ligeramente positivo gracias a TotalEnergies, que terminó la jornada con una subida superior al 2%. El grupo se benefició del repunte de los precios del petróleo y de una presentación de alto nivel de sus objetivos a medio plazo desde Nueva York. La major adoptó todas las claves favorecidas por el sector: aumento de la producción, recompra de acciones, múltiples proyectos de desarrollo y confirmación de planes para cotizar en Wall Street. Sus detractores pensaron que parecía algo entre un brazo de honor y una demostración de fuerza frente a las críticas de los combustibles fósiles y el deseo del gobierno francés de gravar en exceso.

En Asia, la luna de miel de los inversores con la renta variable china llegó a un final bastante abrupto. Tras subir un 28% en menos de tres semanas, el Hang Seng recuperó el aliento y cayó casi un 2% (el índice había perdido un 4% al principio de la sesión). China continental sigue paralizada debido a la semana de vacaciones por el Día Nacional. En Japón, en cambio, los índices reanudaron su rebote tras unas sorprendentes declaraciones del nuevo primer ministro, Shigeru Ishiba. Presentado como un firme partidario de las subidas de tipos, o eso decían los rumores en los últimos días, adoptó una postura totalmente opuesta al declarar que la economía japonesa no está preparada para una nueva subida de los tipos de interés. El yen se desplomó y la renta variable subió. Así de sencillo.

En Estados Unidos, las indicaciones sobre la evolución del mercado laboral (encuesta JOLTS del martes e informe ADP de ayer) siguen mostrando cierta fortaleza, lo que ha contribuido a reducir la libido del mercado por otro recorte importante de los tipos por parte de la Fed el 7 de noviembre. Las probabilidades han caído al 33,6% a favor de un recorte de tipos de 50 puntos básicos frente al 66,4% a favor de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la herramienta favorita de las casas de apuestas del mercado, CME FedWatch. La semana pasada era 50/50. Dos comentarios al respecto: en primer lugar, nadie espera que los tipos en EE.UU. no sigan bajando. En segundo lugar, la próxima reunión de la Fed tendrá lugar justo después de las elecciones presidenciales estadounidenses, con una gran probabilidad de que aún no se conozca el nombre del ganador. El proceso de recuento en Estados Unidos es largo. En 2020, la votación tuvo lugar el 3 de noviembre, pero la victoria de Joe Biden no se anunció hasta el 7 de noviembre.

Tras cuatro semanas consecutivas de ganancias, que borraron un comienzo de septiembre muy flojo, los mercados de renta variable se toman por tanto un respiro, con la situación en Oriente Próximo y la opción del stop como factores perturbadores, así como el entusiasmo por la renta variable china. En la agenda macroeconómica del día, las versiones definitivas de los indicadores PMI de servicios seguirán recalibrando las expectativas sobre los tipos de interés oficiales, especialmente en Europa y Estados Unidos.

En la región Asia-Pacífico, el Nikkei 225 japonés repuntó un 2%, mientras que Hong Kong recuperó un 1,8%. Corea del Sur volvió a permanecer cerrada por festivo, al igual que Taiwán. La India pierde un 1,1%, confirmando su mala racha con una cuarta sesión consecutiva en números rojos. Australia ronda el equilibrio. Los indicadores adelantados europeos (y estadounidenses) apuntan a una apertura a la baja.

El IBEX35 comenzó la sesión con un descenso del 0.19% en 11.588 puntos. El CAC40 bajó un 0.94% hasta los 7507 puntos. El DAX bajó un 0.75% hasta los 19.023 puntos. El FTSE MIB bajó un 0.60% hasta los 33.473 puntos. El SMI bajó un 0.48% hasta los 12.063 puntos. El Bel20 bajó un 0.42% hasta los 4293 puntos. El AEX bajó un 0.62% hasta los 911 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con los PMI de servicios de Francia (9:50 horas), Alemania (9:55 horas), la zona euro (10:00 horas) y el Reino Unido (10:30 horas). En Estados Unidos, el PMI de servicios (15:45 h) precederá a los pedidos de bienes duraderos y al índice ISM de servicios (16:00 h). Consulte la agenda completa aquí.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 27,10 a 27,08 EUR. Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 21 a 22 EUR.
  • Enagás, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 15,89 a 15,53 EUR.
  • Endesa, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 23,50 a 25,19 EUR.
  • Iberdrola, S.a. : Alantra Equities rebaja su recomendación de compra fuerte a comprar con un precio objetivo elevado de 14,27 EUR a 15,79 EUR.
  • Inditex : Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 51,50 a 57,20 EUR.
  • Naturgy Energy Group, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 25,80 a 27,43 EUR.
  • Redeia Corporacion S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra fuerte y eleva el precio objetivo de 20 EUR a 21,62 EUR.
  • Telefónica, S.a. : HSBC eleva su recomendación de reducir a mantener con un precio objetivo aumentado de 3,30 EUR a 4 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que la información se da en caliente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • Las acciones de la constructora OHLA suben con fuerza (+7%; 0,27 euros) este jueves después de que 'El Economista' haya publicado que Cesce (Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación) haya mostrado su disposición a garantizar entre un 60%/70% de una nueva línea de avales por un importe que puede oscilar entre 320 y 350 millones de euros.
  • Italia y la española Asterion presentan una oferta de 700 millones de euros por la unidad de cable submarino de Telecom Italia.
  • España evacuará a sus ciudadanos en Líbano, según la ministra de Defensa.
  • Airtificial Intelligence Structures amplía capital en 20 millones para reforzar su crecimiento en robótica y defensa.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Después de BMW, Mercedes ha pedido a los dirigentes europeos que no graven excesivamente los vehículos eléctricos chinos importados. ¿Tendrá esto algo que ver con el hecho de que BMW genera el 26% de sus ventas en China y Mercedes el 17%? No se espera que BMW participe en la próxima ronda de financiación de Northvolt, que diluirá su participación en un 2,8%, según Bloomberg.
  • Vonovia recuperará 1.800 millones de euros a través de tres nuevas transacciones, que deberían completarse a finales de otoño. En concreto, Vonovia y Apollo formarán una sociedad para adquirir una participación del 20% en Deutsche Wohnen.
  • Tesco eleva sus previsiones de beneficios anuales tras un aumento en el primer semestre.
  • Telecom Italia ha recibido una oferta de 700 millones de euros del gobierno italiano por su filial Sparkle.
  • British Land adquiere una cartera de parques comerciales por valor de 441 millones de libras.
  • Kuehne und Nagel inaugura un centro de distribución para Lego en Australia.
  • Arcus Biosciences y AstraZeneca colaboran en el desarrollo de un tratamiento para el carcinoma.
  • Una oleada de empresas y autoridades locales se suman al procedimiento francés del "dieselgate", que apunta sobre todo a Volkswagen, Stellantis y Renault.
  • TotalEnergies quiere seguir produciendo más petróleo y gas hasta 2030. La empresa planea recomprar 8.000 millones de dólares de sus acciones este año, y 2.000 millones por trimestre en 2025.
  • La oferta de Sanofi por Opella, menor de lo esperado, podría desembocar en una OPV.
  • Alstom recibe un pedido de Proxima de 12 trenes de muy alta velocidad Avelia Horizon, que incluye 15 años de mantenimiento.
  • Hedi Slimane abandona Celine (LVMH). LVMH se convierte en socio global no vinculado de la Fórmula 1 durante 10 años.
  • Vinci lanza un programa de recompra de acciones de 200 millones de euros. El grupo consigue un contrato para mejorar y ampliar la autopista 1 en Canadá.
  • Bouygues Telecom (Bouygues) lanza una nueva oferta al consumidor y reduce algunos de sus objetivos
  • Las principales publicaciones del día: Tesco...

Desde Norteamérica

  • Las entregas de Tesla repuntan en el tercer trimestre pero el objetivo anual se desploma. El fabricante abandona la variante más barata del Model 3 en Estados Unidos.
  • Microsoft invertirá 4.750 millones de dólares en IA e infraestructura en la nube en Italia.
  • Levi Strauss anuncia una revisión estratégica de la marca Dockers, que incluye ponerla a la venta.
  • Eli Lilly invierte 4.500 millones de dólares para abrir un nuevo centro de fabricación y desarrollo de medicamentos.
  • Berkshire Hathaway reduce aún más su participación en Bank of America hasta el 10,2%.
  • Delta Air Lines firma un acuerdo de código compartido con Saudia Airlines.
  • StandardAero valorada en 10.400 millones de dólares poco después de su cotización inicial en la Bolsa de Nueva York.
  • Becton, Dickinson llega a un acuerdo para resolver la "gran mayoría" de los litigios sobre hernias.
  • Las principales publicaciones del día: Constellation Brands...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • Toyota pospone la producción de VE en EE.UU. hasta 2026 debido a la ralentización de las ventas, según Nikkei.
  • XPeng examina las opciones de producción en Europa antes de la votación sobre los aranceles a los VE.
  • Westpac vende su cartera de préstamos para automóviles a Resimac Group.
  • Shimao afirma que los acreedores que poseen más del 50% de su deuda apoyan su plan de reestructuración.
  • Las principales publicaciones del día: Nitori...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas