En cuanto a los mercados de renta variable, parece que vuelven a sumirse en el estupor del mercado alcista. Reaparece el vocabulario de la codicia, en particular la famosa expresión FOMO (Fear Of Missing Out), que evoca una corriente compradora alimentada por el miedo de los inversores a perderse las plusvalías obtenidas por sus vecinos. Ayer mencioné el regreso de otra expresión, Fed Put, que significa que el banco central estadounidense sugiere que será más flexible en el futuro en la conducción de su política monetaria, proporcionando una especie de seguro contra todo riesgo (o casi todo riesgo, al fin y al cabo es economía) a los mercados.

Por otra parte, el concepto de TINA (There Is No Alternative) aún no ha resucitado. Cuando los financieros hablan de TINA, quieren decir que no hay alternativa a la renta variable. Sin embargo, actualmente hay una que se está defendiendo bastante bien, y son las letras del Tesoro, tal y como destaca un artículo de Bloomberg. En él, la agencia financiera explica que el mantenimiento de los tipos altos, una forma de vuelta a la normalidad en relación a la historia económica, ha reparado el mercado de renta fija ofreciendo a los inversores sólidas rentabilidades a cambio de un bajo riesgo, ya que ésta es su propia esencia. El mercado de renta fija funciona por fin más o menos normalmente y probablemente ha contribuido a reforzar el patrimonio de los ahorradores en Estados Unidos. Este escenario quedará invalidado cuando los tipos empiecen a bajar de nuevo, por supuesto, pero sigue teniendo un potencial decente dado el presumible ritmo de la futura relajación. A menos, claro está, que el banco central estadounidense se vea obligado a activar la mencionada "Fed Put" si las condiciones económicas empeoran.

Ayer, los índices bursátiles siguieron subiendo, y el Nasdaq registró su tercera sesión de ganancias superiores al 1%. Con la excepción de Apple, que tuvo que digerir su rebote del 6% del viernes, las 15 mayores empresas de la bolsa estadounidense avanzaron. Algunas subieron con fuerza, como Nvidia (+3,8%), Meta Platforms (+3%) y Eli Lilly (+4,3%). Desde el 1 de mayo en Estados Unidos, las grandes capitalizaciones se han comportado mejor que el resto de valores, mientras que los valores de crecimiento han superado ampliamente a los de bajo valor: una señal de que aumenta el apetito por el riesgo. En Europa, los índices reaccionaron con más cautela, pero lograron una segunda sesión de ganancias. Los inversores mostraron su recuperación de la libido al aprovechar emisiones arriesgadas (Clariane, Aston Martin) o situaciones especiales (Grifols, Teleperformance, etc.), y alejarse de sectores planos (salud, petróleo).

Hoy se publican bastantes resultados. Destacan dos tendencias: por un lado, los bancos europeos publican bien y compiten por recomprar acciones. En segundo lugar, el mundo de los semiconductores se divide claramente en dos categorías: los que están muy expuestos a la IA, que se ven arrastrados por una fuerza sobrehumana y elevan sus previsiones a pasos agigantados, y los demás, que no parecen pertenecer al mismo universo. Infineon ha revisado a la baja sus previsiones esta mañana.

En las noticias económicas y geopolíticas de hoy, el tipo de interés oficial del Banco de Australia se mantiene sin cambios en el 4,35%, como se esperaba. El Banco de Australia sigue oscilando entre distintas perspectivas monetarias. Sin embargo, sus comentarios fueron considerados tranquilizadores por los economistas, que habían temido una retórica algo más agresiva en torno al riesgo de una subida de tipos. Siguiendo con el tema de los bancos centrales, dos representantes de la Fed, Thomas Barkin y John Williams, se mostraron relativamente confiados en que la próxima medida sería una bajada de tipos en EE.UU., lo que reforzó el sentimiento del mercado. En Oriente Medio, las conversaciones sobre un alto el fuego entre Israel y Hamás chocan con los ataques del Estado hebreo en Rafah. Esta situación contribuye a impulsar los precios del petróleo. En Europa, Xi Jinping prosigue su visita a Francia. Los temas que causan ofensa se abordaron con la misma brusquedad que prevalece en tales circunstancias, pero París al menos habrá conseguido que el coñac no se sobrecargue a corto plazo. Un pequeño paso para el hombre, un gran paso para Rémy Cointreau, Pernod Ricard y LVMH.

En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng no está en condiciones de continuar su tendencia alcista, y pierde un 0,6% durante la sesión (cierre a las 10.00, hora de Madrid). El índice de Hong Kong acumula diez subidas consecutivas, símbolo de la vuelta de la renta variable china al favor de los inversores. Habrá que esperar un poco más antes de entusiasmarse demasiado: China ha sido más un fogonazo que una hoguera bursátil en los últimos años. Al mismo tiempo, los índices CSI300 de Shanghai y Shenzhen rondan el equilibrio. En Japón, por su parte, el Nikkei 225 siguió repuntando y ganó un 1,3%, ayudado por sus valores tecnológicos. Pero es Corea del Sur la que más brilla esta mañana, con el KOSPI subiendo más de un 2%, gracias a los valores de semiconductores que siguieron anoche los pasos de sus homólogos estadounidenses. Los pesos pesados Samsung Electronics y SK Hynix ganaron alrededor de un 4%. El ASX australiano subió un 1,3%, impulsado por la postura moderada del Banco de la Reserva de Australia. La India, por su parte, perdió sus ganancias iniciales y retrocedió un 0,4%. Los indicadores adelantados europeos son alcistas.

Los datos económicos más destacados del día

Los pedidos de fábrica alemanes (8:00) y las ventas minoristas europeas (11:00) son las principales estadísticas del día. Consulte la agenda completa aquí.
 
El euro sube a 1,077 dólares. La onza de oro recupera los 2.324 USD. El petróleo se estabiliza, con el Brent del Mar del Norte a 83,53 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 78,52 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,49%. El bitcoin cotiza a 63.240 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 51,40 a 51,60 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 68,30 a 72,90 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 4,95 a 5,48 EUR.
  • Bbva: Autonomous Research mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva ligeramente el precio objetivo de 12,48 a 12,50 EUR.
  • Construcciones Y Auxiliar De Ferrocarriles, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 47,80 a 50,40 EUR. Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 50,40 a 50 EUR.
  • Ebro Foods, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 21,70 a 21,80 EUR.
  • Enagás, S.a.: CaixaBank BPI mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 18,90 a 17,20 EUR.
  • Ence Energía Y Celulosa, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 4,10 a 4,21 EUR.
  • Indra Sistemas, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 19,80 a 20,70 EUR. AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 21 EUR a 21.10 EUR. Bernstein mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 23 a 29 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 22,50 a 23,80 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 22,40 a 24,10 EUR.
  • Vidrala, S.a.: GVC Gaesco Valores mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 103 a 124 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • El Banco de Sabadell vuelve a rechazar los avances del BBVA.
  • Ibercaja ha obtenido un beneficio neto de 58 millones de euros en el primer trimestre de 2024, un 5,9% más que el registrado en el mismo periodo del año anterior, una vez contabilizado íntegramente el gravamen extraordinario aplicado al sector bancario correspondiente a este ejercicio, por un importe de 40 millones de euros, según ha explicado en nota de prensa.
  • Vodafone cambiará la presentación de informes del ejercicio fiscal 24 por la venta de sus negocios en España e Italia.
  •  Amadeus IT Group comunicó el lunes que su director financiero, Till Streichert, tiene previsto abandonar el cargo durante el tercer trimestre para dedicarse a un nuevo puesto ejecutivo fuera de la empresa.
  • Las acciones de Grifols subían un 7,3% en las operaciones del mediodía del lunes después de que la compañía dijera que su venta previamente anunciada de una participación del 20% en Shanghai RAAS a Haier se está ultimando para cerrarse en junio.
  • Sacyr pone en servicio toda la vía Pamplona-Cúcuta (Colombia) por 592 millones
  • Oryzon Genomics ha presentado este lunes los resultados correspondientes al primer trimestre del año, en el que ha reducido sus pérdidas en un 29,7% en comparación con los resultados del mismo periodo del año anterior, hasta los 1,1 millones de euros.
  • INDRA : 1T 24 muy fuerte dada la facilidad comparable del año pasado (Alpha Value).

En el ancho mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de los valores, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Arkema confirma sus previsiones para 2024 tras el primer trimestre.
  • Bénéteau sufrió una (muy) fuerte ralentización en el 1T, por razones técnicas, y confirma sus previsiones.
  • Bouygues registró pérdidas en el 1T, pero confirma sus objetivos.
  • ANZ Group anuncia una recompra de acciones por valor de 1.300 millones de dólares tras la caída de sus beneficios en el primer trimestre.
  • Coty, más confiada para su ejercicio tras el aumento de las ventas.
  • Geberit, prudente en sus previsiones, anuncia una recompra de acciones de 300 millones de CHF.
  • Infineon recorta sus previsiones.
  • Lucid cae un 8% tras el primer trimestre.
  • Microchip cae un 4% tras el primer trimestre.
  • Palantir cae un 8% tras el primer trimestre.
  • PSP Swiss Property eleva sus previsiones anuales tras el primer trimestre.
  • Solvay confirma sus perspectivas para 2024 tras un primer trimestre mejor de lo esperado.
  • UBS obtiene un beneficio de 1.760 millones de dólares en el primer trimestre.
  • UniCredit eleva sus previsiones de remuneración al accionista para este año tras un sólido 1T.
  • Zalando vuelve a registrar un ligero crecimiento del volumen de ventas en el 1T.

Anuncios importantes (y menos importantes)

Desde Europa

En las Américas

De Asia-Pacífico y otros lugares

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Lecturas