Jackson Hole, Jackson Hole, Jackson Hole. Ya estoy harto. Sólo ayer el término apareció en 71 despachos recibidos en MarketScreener. Lo admito, también escribí "Jackson Hole" en dos articulos, además de seis veces esta mañana sólo en esta columna, lo que me convierte en un rebelde patético. Pensándolo bien, creo que sería interesante trasladar el simposio de Jackson Hole al principio de la semana, para evitar una espera interminable, ya que el discurso importante siempre tiene lugar el viernes. Eso se debe probablemente a que lo organizan los americanos, que tienen un don para la tomadura de pelo, los muy cabrones. En Europa, somos civilizados. Empezamos el Foro Económico de Davos el lunes y lo cerramos el viernes. Quizá por eso ya nadie va allí.

Como parece que no hay escapatoria, Jackson Hole es el lugar donde los grandes fabricantes de dinero del mundo, es decir, los jefes de los principales bancos centrales del planeta, se reúnen cada final de verano. Aquí nos encontramos con gente vestida con ropa informal en lugar de trajes, discutiendo el tema de "reevaluar la eficacia y la transmisión de la política monetaria". El año pasado, el tema era casi igual de excitante: "cambios estructurales en la economía mundial". Háganme caso: NUNCA confíen la organización de una fiesta a un tipo de la Reserva Federal de Kansas City, o todos terminarán colgándose.

En realidad, el tema es secundario, ya que todo el mundo está esperando que Jerome Powell confirme, en primer lugar y de forma relativamente explícita, que la Fed recortará los tipos en septiembre, y en segundo lugar y de forma relativamente implícita, que seguirá haciéndolo. Debería espolvorear algunas advertencias de que la lucha contra la inflación aún requiere cierta minivigilancia, que la economía estadounidense va todo lo bien que cabe esperar y que todo dependerá de los datos que vengan. Tenga en cuenta que Powell suele volver a ponerse el traje y la corbata morada para la rueda de prensa. Si conservara los pantalones cargo y el forro polar sin mangas que lleva en Wyoming, compraría el Nasdaq masivamente, porque eso significaría que Jay Jay está realmente sereno.

Al parecer, los inversores tampoco están estresados, ya que ayer permitieron que los mercados bursátiles continuaran su ascenso. El S&P500 subió por octava sesión consecutiva, ganando otro 1% hasta los 5.608 puntos. Ahora sólo necesita 62 puntos, o un 1,1%, para batir el récord establecido hace un mes. El bache de finales de julio es casi cosa del pasado. Casi todos los valores subieron ayer al otro lado del Atlántico, con algunas excepciones como Estée Lauder, que sigue siendo el pato cojo del sector cosmético. Europa continuó su rebote a distancia, con un consumo cíclico que se recupera con elegancia. Cuando los bienes de lujo y los automóviles se van al Viejo Continente, todo vale. La excepción fue el sector de la defensa, menos boyante desde que los beligerantes del mundo debían sentarse a la mesa de negociaciones y algunos donantes, en este caso Alemania, reconocieron que ya no tenían dinero para comprar armas. El índice IBEX35 español prosigue su trayectoria alcista, ayudado por su sector bancario y principalmente por CaixaBank (+7.63%) en una semana, Banco de Sabadell (+6.80%) y Bankinter (+7.49%), pero también por el gigante del prêt-à-porter Inditex (+8.75%). Por otro lado, el índice francés CAC40, muy castigado por los malos resultados de LVMH y sus compinches en el primer semestre, está a punto de volver al 0 para 2024 tras ganar ayer un 0,7%.

En las noticias económicas de hoy, Kamala Harris asumió el primer riesgo de su campaña al proponer elevar el tipo del impuesto de sociedades estadounidense del 21% al 28%. En China, el banco central mantuvo sin cambios sus tipos a un año y a cinco años en el 3,35% y el 3,85% respectivamente. Esta decisión, anunciada durante la noche, era unánimemente esperada por los economistas. El PBOC ya había agotado su cupo de sorpresas en julio, cuando recortó ambos tipos contra todo pronóstico. Sin embargo, el mercado local de bonos sigue apostando por una mayor relajación mientras la economía china lucha por recuperarse.

Los principales movimientos económicos al inicio de la semana se produjeron en el dólar y el petróleo, que siguieron bajando. La perspectiva del inicio del ciclo de recorte de tipos en Estados Unidos y las especulaciones sobre una tregua en las tensiones geopolíticas explican estos movimientos. En Australia, las actas de la última reunión del banco central echaron por tierra las esperanzas de un recorte de los tipos a corto plazo, ya que el país sigue sufriendo una oleada de inflación superior a la de las economías occidentales.

En la región Asia-Pacífico, Tokio subió un 1,8% a pesar del fortalecimiento del yen, que suele tener el efecto contrario en la renta variable japonesa. China vuelve a estar en números rojos, sobre todo en el continente, donde el CSI300 pierde casi un 1%. Corea del Sur sigue animada por el auge del sector tecnológico, lo que permite al KOSPI ganar un 1%. India y Australia muestran un crecimiento más moderado. Los mercados europeos no tienen muchas ganas de caer, aunque los indicadores previos a la apertura siguen siendo inciertos. Todo el mundo se muestra bastante confiado antes de la gran conferencia de lanzamiento de estiércol.

El IBEX35 ganó un 0,3% hasta los 11137puntos en la apertura. El CAC40 ganó un 0,16% hasta los 7514 puntos. El FTSE MIB ganó un 0.42% hasta los 33406 puntos. El DAXganó un 0,3% hasta los 18477 puntos. El SMIganó un 0,2% hasta los 12.297 puntos. El Bel20 bajó un 0,03% hasta los 4.083 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada arranca con el índice de precios a la producción alemán (8:00 horas), seguido del índice de precios al consumo de la zona euro (11:00 horas). Consulte la agenda completa aquí.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • ArcelorMittal: Barclays ha elevado su consejo hasta sobreponderar desde neutral.
  • Bankinter, S.a.: Jefferies mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 7,10 a 7,40 EUR.
  • Caixabank, S.a.: Jefferies mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 6 EUR a 6,20 EUR.
  • Prosegur Cash, S.a.: Citigroup mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 0,57 a 0,56 EUR.
  • Repsol S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 18,05 a 18,80 EUR.

Anuncios importantes (y otros menos importantes... Debo señalar que esta información se da justo antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

  • Fluidra ha anunciado este lunes un acuerdo para la compra de Chadson Engineering, un diseñador y fabricante de sistemas de filtración granular y regenerativa. La compañía, que no ha revelado el montante de la adquisición, ha dicho en un comunicado que la operación "complementa la oferta de productos para piscinas comerciales y mejora su capacidad para ofrecer una amplia gama de soluciones a los clientes en la región de Asia-Pacífico".
  • Técnicas Reunidas ha anunciado que ha desarrollado con éxito tecnologías propias en dos ámbitos que poseen actualmente una gran importancia estratégica y geopolítica: las materias primas críticas y las tierras raras.
  • La deuda pública de España supera los 1,62 billones, nuevo récord, y se sitúa en el 108,2% del PIB.
  • El déficit comercial de España se redujo a 712,9 millones de euros en junio, frente a los 2.360 millones de euros de un año antes, según mostraron el lunes datos del Gobierno.
  • Iberia (IAG) y el Sindicato Español de Pilotos de Líneas Aéreas (Sepla) han sellado un acuerdo que supone prorrogar hasta el 31 de diciembre de 2027 la vigencia del actual X Convenio Colectivo de Pilotos. Así, se pone en marcha un modelo que permite que la compañía comparta mejor sus beneficios con los empleados.

En el mundo

Anuncios importantes (y menores)

Desde Europa

  • Los manifestantes de Serbia siguen oponiéndose con vehemencia al proyecto de litio de Río Tinto.
  • Nokia desplegará servicios de fibra en Taiwán para Homeplus.
  • Genmab obtiene la aprobación condicional de la UE para su anticuerpo contra el linfoma folicular.
  • Schlatter reinicia su sistema informático, interrumpido por un ciberataque desde el 9 de agosto.
  • R&S Group adquiere la empresa irlandesa Kyte Powertech.
  • El sindicato UAW de Stellantis abre la vía a una batalla legal contra el grupo por incumplimiento de sus compromisos de producto.
  • Voltalia anuncia que Brasil impone un límite a determinadas partes de su red, lo que puede suponer una pérdida significativa de Ebitda si la situación se prolonga sin compensaciones.
  • Crossject nombra a un director de operaciones en Estados Unidos.
  • PSP Swiss Property anuncia mayores ingresos netos y por alquileres en el primer semestre del año.
  • Las principales publicaciones del día: Alcon, Coloplast, Antofagasta, Investment AB Latour...

Desde Norteamérica

  • Edgar Bronfman ofrece 4.300 millones de dólares por las acciones de Shari Redstone en National Amusements y Paramount, según el WSJ.
  • Palo Alto gana un 2% tras sus resultados trimestrales.
  • General Motors recorta más de mil empleos en su negocio de software.
  • Kroger demanda a la FTC, calificando de inconstitucionales sus jueces internos.
  • Los primeros modelos de iPhone Pro de Apple fabricados en India se lanzarán este año, según Bloomberg.
  • La fusión entre Alaska Air y Hawaiian Holdings sigue adelante mientras el Departamento de Justicia de EEUU completa su revisión.
  • Trump reafirma que detendrá la venta deUnited States Steel a Nippon Steel.
  • Quantum Capital adquiere los activos de Caerus Oil and Gas por 1.800 millones de dólares.
  • GoPro reduce su plantilla en un 15% como parte de una reestructuración.
  • Boeing deja en tierra su flota de pruebas del 777X debido a un fallo en la estructura de ensamblaje del motor.
  • Emergent BioSolutions dona 50.000 dosis de vacunas para combatir la epidemia de viruela en África.
  • Las principales publicaciones del día: Lowe's Companies, Medtronic, Keysight Technologies...

De Asia-Pacífico y otros lugares

  • Las ofertas iniciales para las minas de carbón australianas de Anglo American están previstas para el 9 de septiembre.
  • Los beneficios de Sasol caen un 66% debido a los bajos precios de los productos químicos, la empresa renuncia al dividendo complementario.
  • Las principales publicaciones del día: China Telecom, Midea Group...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas