Todo iba bastante bien ayer en los mercados estadounidenses, hasta que habló el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari. Confieso que ayer no había visto en las gavetas cuando les hablé de los banqueros centrales que iban a dar discursos. Grave error. Kashkari está considerado como el más halcón de los banqueros del FOMC. No votará ni este año ni el que viene en virtud del mandato rotatorio de bancos regionales de la Fed, pero su voz cuenta. Al menos su voz mediática, si no su voto en las urnas del FOMC. Alrededor de las 20.00 horas de ayer, Neel Kashkari explicó que si la inflación en Estados Unidos sigue estancada en un nivel demasiado alto, no habrá necesidad de recortar los tipos en 2024. Esta teoría ya ha sido desarrollada por varios economistas, como mencioné la semana pasada en estas columnas. Pero en boca de un miembro del FOMC, adquiere un peso añadido, aunque el miembro en cuestión sea conocido por sus posiciones ultraortodoxas. La declaración se vio reforzada por los comentarios de otros dos banqueros centrales, más conocidos como palomas, que se mostraron algo más cautelosos de lo esperado sobre futuros recortes de tipos.

Estos comentarios, combinados con el endurecimiento de la postura de EE.UU. hacia Israel por la situación en Gaza y las belicosas declaraciones de Benjamin Netanyahu sobre los enemigos de su país, hicieron caer bruscamente los índices estadounidenses. Wall Street terminó ayer en rojo, especialmente el Nasdaq 100, que perdió un 1,55%, su peor resultado en casi dos meses. Ayer escribí que los mercados subían por falta de motivos reales para caer. Es posible que hayan encontrado alguna al final de la semana en los comentarios contradictorios de los miembros de la Reserva Federal y en el temor a que el conflicto en Oriente Próximo se extienda. Además de la disputa entre Estados Unidos e Israel, el Estado hebreo también tiene que hacer frente a una posible represalia de Irán después de que uno de sus edificios en Siria fuera destruido por un ataque del Tsahal. La subida del precio del petróleo a sus niveles más altos desde octubre es un buen indicador de la percepción del riesgo en la región.

En Europa, los índices subieron ayer modestamente, con algunas raras excepciones. El Ibex 35 cotizó con tranquilidad este jueves, cerrando la sesión con un  alza moderada (+0,53%) en 11.090 puntos, dentro del indice se destacan las alzas en Grifols (+3.78%), Endesa (+1.57%) y los bancos como BBVA (+137), y las caídas en Inditex (-1%). El DAX alemán subio un 0.19% y el CAC40 francés bajó muy ligeramente -0.02%, penalizado por Air Liquide y Essilor-Luxottica.

Para terminar la semana con una nota más ligera, ayer me preguntaron por los peores negocios financieros que se me ocurrieron en los últimos años relacionados con empresas que cotizan en bolsa, de esos en los que el responsable ha estado encerrado y encadenado en los sótanos de la sede central desde que se cerró el trato. Reconozco que mi avanzada edad no es propicia para los ejercicios de memoria, pero me he divertido enumerando unos cuantos. Si tiene alguna otra idea, no dude en comunicárnosla. Aquí están las mías:

  • El premio al momento más inoportuno es para Bayer por su adquisición de Monsanto. Es cierto que el grupo alemán ha eliminado a un competidor, pero ¿a qué precio?
  • El premio a la idea equivocada me lo ha dado Bloomberg y no se trata propiamente de una adquisición, sino más bien de un contrato marco: es el proyecto "All-Tesla" de Hertz, que se ha convertido en una encrucijada.
  • El precio que hubo que pagar, pero escoció, fue la adquisición de Bombardier Transport por Alstom. Bloqueada por la UE para acercarse a la división ferroviaria de Siemens, Alstom recayó en la canadiense. El matrimonio es doloroso, pero sin duda era necesario para reforzar la posición del grupo frente a la competencia china.
  • El premio por casar a dos perdedores se lo lleva AMS-Osram, que también era atractiva sobre el papel, pero resultó ser un fiasco.
  • El premio que debería habernos avisado es para Atos por su adquisición de Syntel en Estados Unidos. Esta complicada operación, que debía permitir al grupo recuperar su retraso en materia de externalización de equipos en India, coincidió con el inicio de la caída del grupo en bolsa.

En la región Asia-Pacífico, la semana terminó esta mañana en rojo. Tokio cayó un 2,2%, Seúl un -1,4%, Taiwán y Sydney un 0,6%, Shanghai un -0,4% y Hong Kong un -0,1%. Bombay sobrevivió manteniéndose en equilibrio. Lógicamente, los principales indicadores europeos bajan.

    Los datos económicos más destacados de hoy

    Los pedidos de fábrica en Alemania (08:00) y la producción industrial en Francia (08:45) precederán a las ventas al por menor en la zona euro (11:00) y, a continuación, las cifras mensuales de empleo en Estados Unidos (14:30).  Consulte la agenda completa aquí.

    El euro cotiza a 1,083 USD. La onza de oro baja a 2,179 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 90,59 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 86,30 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 4,31%. El bitcoin cotiza a 67.873 USD.

    En España

    Principales cambios en las recomendaciones

    • Acerinox S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo reducido de 11,60 a 11,50 EUR.
    • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 45,30 a 45,90 EUR.
    • Aena S.m.e., S.a.: Deutsche Bank reduce su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 170 EUR a 190 EUR.
    • Amadeus It Group, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 77,70 a 78,10 EUR.
    • Atresmedia Corporación De Medios De Comunicación, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 4,31 a 5,27 EUR.
    • Banco De Sabadell, S.a : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 2,49 a 2,55 EUR.  Morgan Stanley mantiene su recomendación de igual peso en el mercado con un precio objetivo elevado de 1,40 a 1,55 EUR.
    • Banco Santander, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,81 a 6,01 EUR. Morgan Stanley mantiene su recomendación de igual peso en el mercado con un precio objetivo elevado de 5,20 a 5,50 EUR.
    • Bankinter, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 9,79 a 10 EUR.  Autonomous Research mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 6,90 a 7,40 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo elevado de 5,80 a 6 EUR. Morgan Stanley mantiene su recomendación de igual peso en el mercado con un precio objetivo elevado de 7,50 a 8 EUR.
    • Bbva: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducción con un precio objetivo elevado de 11,60 a 11,70 EUR.  Morgan Stanley mantiene su recomendación de igual peso en el mercado con un precio objetivo elevado de 10,50 a 11,50 EUR.
    • Caixabank, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 5,72 a 5,81 EUR.
    • Cellnex Telecom, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 45,60 a 46 EUR.

    Anuncios importantes (y menos importantes)

    • Grifols aclara al organismo supervisor español cálculos anteriores de EBITDA.
    • Ferrovial, Acciona y Sacyr desarrollarán el Anillo Vial Periférico de Lima por una inversión de 3.131 millones.
    • El grupo logístico privado español Berge ha abandonado sus planes de cotizar las acciones de su unidad automovilística Astara, ya que las condiciones del mercado no son las más adecuadas para una salida a bolsa.
    • Repsol sale de la lista de valores preferidos de RBC debido al buen desempeño en bolsa de la petrolera, que viene experimentando fuertes subidas, lo que ha llevado a los estrategas de RBC a tomar esta decisión.
    • ACS propone ampliar capital en un máximo de 634 millones para hacer frente al pago de los dividendos de la compañía.
    • El Gobierno peruano anunció el jueves que adjudicó a la empresa española de infraestructura y autopistas Cintra, una subsidiaria de Ferrovial, la ejecución de un proyecto vial con una inversión estimada de 3.400 millones de dólares.
    • La AN confirma multas de 19,5 millones a Naturgy por "presentar ofertas en el mercado diario de ocho centrales de ciclo combinado con precios elevados entre octubre de 2016 y enero de 2017".

    En el  mundo

    Grandes (y pequeños) anuncios

    En Europa

    • ASML recibe presiones de Estados Unidos para que deje de reparar sus equipos en China.
    • Holcim compra el fabricante argentino de sistemas de construcción de hormigón Tensolite.
    • Eni planea lanzar un programa de recompra de acciones por valor de 1.100 millones de euros en 2024.
    • PepsiCo ha llegado a un acuerdo con Carrefour para volver a poner sus productos en las estanterías. El minorista francés los había retirado de la lista en respuesta a las exigencias de Pepsi de precios más altos.
    • Boeing y Airbus estudian un acuerdo marco para escindir las actividades de Spirit AeroSystems, según Reuters.
    • Wendel vende una participación del 9% en Bureau Veritas por 1.100 millones de euros. Bureau Veritas se ha comprometido a comprar un 0,8% y el fondo Lac1 (Bpifrance) un 4%.
    • Valeo emite 850 millones de euros de bonos verdes 2030 con un cupón del 4,5%.

    En Estados Unidos

    • Walt Disney planea poner en marcha medidas enérgicas contra el uso compartido de contraseñas a partir de junio, como parte de sus esfuerzos por rentabilizar el negocio del streaming.
    • McDonald 's ha llegado a un acuerdo para comprar el grupo Alonyal, propietario de 225 restaurantes franquiciados en Israel, afectados por las llamadas al boicot vinculadas a la guerra en la Franja de Gaza.
    • Goldman Sachs y Morgan Stanley se enfrentan a una demanda de inversores por la quiebra de Archegos.
    • Apple despide a 600 empleados tras abandonar su proyecto de coche eléctrico.
    • Experian adquiere Illion por 542 millones de dólares.
    • Meta rechaza el intento de la FTC de modificar el acuerdo de privacidad de 2020.
    • Duke Energy vende su participación en una línea de transmisión a John Laing Group.
    • Nir Patel, director de operaciones de GameStop, deja su cargo.

    En Asia-Pacífico

    • Los beneficios de Samsung Electronics se disparan en el primer trimestre, tal y como se esperaba.
    • SK Hynix invierte 3.900 millones de dólares en una planta de embalaje en Estados Unidos.
    • LG Energy Solution inicia la construcción de una planta de baterías en Arizona.
    • BYD lanzará una furgoneta eléctrica.

    Principales publicaciones de hoy: Hon Hai Precision Industry, Yaskawa Electric Corporation...Consulte la agenda completa aquí.

    Lecturas