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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Y China aparece en medio de los resultados

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Los mercados perdieron terreno ayer, ya que las publicaciones trimestrales de las empresas comenzaron a caer con fuerza. Hay un poco de todo en las cifras, pero en general una resistencia bastante buena a las miserias actuales del mundo. La sesión se encaminaba a un tranquilo declive en la apertura, cuando un rumor procedente de China cambió un poco las cosas y me obligó a reescribir parte de la charla de esta mañana. Queda por ver si esto es sólo un destello en la sartén.

Los índices bursátiles se tomaron ayer un respiro, tras dos sesiones de repunte que les permitieron borrar parte de las pérdidas acumuladas a principios de mes. Los descensos fueron modestos, con un -0,4% para el CAC40 y un -0,2% para el DAX en Europa. En Estados Unidos, el amplio índice S&P500 ha cedido un -0,7% y el Nasdaq 100, más centrado en los valores tecnológicos, un -0,4%. En Europa, el Euro Stoxx 50 ganó un 0,2% al final del día, en contraste con el resto de los mercados occidentales. El índice pudo jugar al despiste gracias a la holandesa ASML, que repuntó un 8%. El primer fabricante mundial de maquinaria de semiconductores ha presentado unos resultados y unas previsiones mejores de lo esperado, sorteando la recesión cíclica del sector y las restricciones de EE.UU. a los chips de gama alta en China, de las que hablaremos a continuación. ASML es la mayor empresa europea del índice (8,1%) por delante de LVMH (6,4%). Esto ilustra el poder de una gran capitalización en un índice relativamente estrecho de 50 valores.

Por lo tanto, el repunte algo sospechoso observado el lunes y el martes en los índices está perdiendo fuerza. De hecho, los mercados de bonos siguieron contando una historia ligeramente diferente. Un poco desganados a la vuelta del fin de semana, se despertaron ayer. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años subió al 4,14%, señal de que los inversores temen que la lucha contra la inflación requiera una política más estricta durante más tiempo. Como es poco probable que la salvación provenga de los bancos centrales a corto plazo, los inversores han recurrido a los beneficios empresariales.

Y desde este punto de vista, hay buenas y malas noticias. Un favorito como Tesla decepcionó anoche (la acción bajó un 6% en las operaciones posteriores a la jornada), con unos resultados sólidos pero con unas perspectivas más débiles de lo esperado y preocupaciones sobre los objetivos empresariales. Hay revisiones a la baja de las previsiones, pero también aumentos. Es difícil ver el panorama general. He mirado algunas transcripciones de conferencias de resultados para entender cómo las empresas, incluso en la industria, consiguen elevar sus objetivos cuando se ven afectadas por las subidas de los precios de los insumos y la energía. Y la respuesta es en realidad bastante sencilla. En primer lugar, no han tenido muchas dificultades para repercutir las subidas de precios a sus clientes, pero no les estoy contando nada nuevo. En segundo lugar, algunos están cubiertos. La empresa sueca Sandvik, por ejemplo, explica que está cubierta por productos financieros para el año en curso y parte del siguiente, aunque admite que será más complicado el siguiente invierno si continúa la fiebre de los precios. Un importante proveedor de la industria del automóvil explica que los fabricantes se mostraron inicialmente reacios a aceptar la repercusión de los costes, pero que se dieron cuenta de que no tenían más remedio que destruir su base de proveedores.

Cuando he dicho que la explicación es bastante sencilla, es porque en todos los casos, es el cliente final quien paga. A ti. A mí. Porque, de momento, el consumidor no se ha rendido del todo. Se temía que fuera así en el segundo trimestre de 2022, pero no ha sido así. Todavía es un poco pronto para sacar conclusiones sobre el tercer trimestre, pero las primeras cifras muestran que todavía hay respuesta. Aun así, puede haber algunos agujeros más en la alfombra porque los indicadores de confianza se están deteriorando, lo que significa que la tolerancia de los consumidores está disminuyendo, lo que con toda probabilidad debería llevar a una mayor vigilancia del gasto. La base de conocimientos sobre este punto se reforzará hoy con un montón de gente agradable, como Hermès, ABB, Nokia, Ericsson y Pernod Ricard desde esta mañana en Europa. También muchos mid caps, como se puede ver a continuación. Y también Danaher, Philip Morris, AT&T y Blackstone en Estados Unidos. Ayer, Tesla y Alcoa (aluminio) decepcionaron, pero International Business Machines fue tranquilizadora.

La sección política y macroeconómica de la agenda se está desarrollando hoy. Los líderes europeos se reúnen de nuevo para intentar ponerse de acuerdo sobre cómo bajar los precios de la energía. Y aunque el Presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, ha insistido en que "la división es un lujo que no podemos permitirnos", sigue habiendo una cacofonía. Tan europeos, dirían los británicos, aunque ellos mismos se enfrenten a una nueva crisis ejecutiva que haría que la escena política italiana pareciera un remanso de paz. Liz Truss ha decidido mantenerse firme, a pesar de las bolas rojas lanzadas desde su propio campo. En el mercado de divisas, el dólar lleva unas horas coqueteando con la marca simbólica de los 150 yenes. Por último, las cosas se están moviendo bastante en China. Mientras continúa el 20º Congreso del Partido Comunista, las autoridades habrían mantenido conversaciones de urgencia para organizar una respuesta a la decisión de Washington de limitar aún más el acceso a las tecnologías de semiconductores estadounidenses. Pero lo que tiene al mercado en vilo esta mañana son los rumores de que China está considerando reducir las restricciones sanitarias a la libre circulación de personas dentro de sus fronteras. Se especula con que una relajación de la política de covacha cero podría ayudar a impulsar el crecimiento del país y, por tanto, dar un empujón al impulso global.

El rumor ayudó a que los indicadores adelantados europeos y estadounidenses volvieran a estar en equilibrio esta mañana, y a que se redujeran las pérdidas en los índices chinos. Anteriormente, el Hang Seng había alcanzado su nivel más bajo en 13 años. Desde entonces, ha recortado sus pérdidas a alrededor del 1%. Otros mercados de Asia-Pacífico han recortado las pérdidas hasta el 0,8% en Japón o el 1% en Australia.

Lo más destacado del día en materia económica

Comenzamos con los precios de producción alemanes (8:00 horas), luego continuamos en Estados Unidos con las solicitudes semanales de subsidio de desempleo y el índice de la Fed de Filadelfia (14:30 horas), seguidos de las ventas de viviendas y el índice de indicadores adelantados (16:00 horas). Toda la agenda macro aquí.

El euro perdió algo de terreno hasta los 0,9758 dólares. La onza de oro también baja a 1625 dólares. El petróleo repuntó ayer, con el Brent del Mar del Norte a 92,21 dólares por barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 84,73 dólares. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se ha endurecido hasta el 4,14%. El Bitcoin ha vuelto a subir a 19.000 dólares por unidad.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Asos: broker RBC mantiene su recomendación de neutral. El precio objetivo reduce de 1000 a 850 GBX.
  • ASML: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 550 euros.
  • Bouygues: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 38 a 33 euros.
  • BMW: Credit Suisse, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 96 EUR.
  • Brunello Cucinelli: Jefferies eleva de mantener a comprar con un objetivo de 62 euros.
  • Continental AG: Credit Suisse mantiene su recomendación de venta de las acciones. El precio objetivo reduce de 66 a 53 EUR.
  • Deutsche Bank: RBC confirma su consejo y mantiene su opinión neutral sobre las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 11 EUR.
  • Fluidra: J.P. Morgan pasa de sobreponderar a neutral con un objetivo de 13,85 euros.
  • Mapfre: Berenberg inicia el seguimiento en Hold con un objetivo de 1,73 euros.
  • Moneysupermarket: Liberum sube de mantener a comprar con un objetivo de 215 GBp
  • Motork: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 9 a 2,70 euros.
  • Publicis: AlphaValue mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 61,90 euros a 64,30 euros.
  • Kinnevik: Nordea pasa de vender a neutral.
  • Roche: Julius Bär mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 360 a 362 euros.
  • Royal Unibrew: Citigroup pasa de comprar a vender con un objetivo de 400 coronas danesas.
  • Sartorius Stedim Biotech: Intron Health pasa de comprar a vender con un objetivo de 200 euros.
  • Saipem: Jefferies eleva de mantener a comprar con un objetivo de 1 euro.
  • Vicat: AlphaValue se mantiene en la posición de compra con un objetivo reducido de 47 a 41,90 euros.
  • Zur Rose: Jefferies eleva de comprar a mantener con un objetivo de 26 CHF.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • AB Volvo: los resultados del tercer trimestre están por debajo de las expectativas del consenso de Bloomberg. Sin embargo, las previsiones se confirman.
  • ABB: Beneficio operativo mejor que el consenso AWP en el tercer trimestre.
  • Alcoa: Los resultados del productor de aluminio estadounidense decepcionan. El precio de la acción ha bajado un 8% en las operaciones posteriores al cierre.
  • Edenred: El grupo revisa al alza sus previsiones tras el tercer trimestre.
  • Fnac Darty: los ingresos del 3er trimestre bajan ligeramente. Se reiteran los objetivos a medio plazo.
  • Klépierre: La empresa inmobiliaria confirma su objetivo de flujo de caja corriente neto de al menos 2,45 euros por acción para 2022.
  • Pernod Ricard: El grupo apunta a un crecimiento "dinámico" en 2022-2023 tras un primer trimestre fiscal bastante bueno.
  • Hermès International: El grupo informa de un aumento del 24,3% en las ventas del tercer trimestre con un repunte en China.
  • Technip Energies: Los beneficios del tercer trimestre han aumentado considerablemente. Objetivos confirmados, excluyendo el proyecto Artic LNG 2.
  • Verallia: El grupo eleva su objetivo de Ebitda anual ajustado.
  • BE Semiconductor: El grupo prevé un descenso de sus ingresos en el cuarto trimestre.
  • Deutsche Börse: El operador bursátil eleva sus perspectivas para el ejercicio 2022 tras los buenos resultados del tercer trimestre.
  • Ericsson: beneficio operativo del tercer trimestre por debajo de las expectativas.
  • International Business Machines: Los resultados trimestrales son bien recibidos, y las acciones suben casi un 3% en el after-hours.
  • Nokia: los ingresos del tercer trimestre son mayores de lo esperado.
  • Tesla: Los resultados trimestrales tienen una acogida más que tibia, y las acciones pierden un 6% en las operaciones posteriores.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Saipem consigue un gigantesco contrato de 4.500 millones de dólares de Qatargas para dos complejos de compresión en alta mar.
  • Carrefour tiene previsto alquilar 41 tiendas en 2023.
  • Altria recibirá aproximadamente 2.700 millones de dólares de Philip Morris International a cambio de la cesión de los derechos exclusivos de comercialización del sistema IQOS en Estados Unidos. Además, Philip Morris ha aumentado su
  • oferta por Swedish Match a 116 coronas suecas por acción.
  • Al parecer, EQT está en línea para comprar la participación del 45% de Brookfield en TDF, según Reuters.
  • Elon Musk demuestra que sabe utilizar los oxímoros al alegrarse del potencial de Twitter pero decir que está pagando demasiado por su nuevo juguete. Un chico sucio.
  • Al parecer, AT&T está en conversaciones con inversores para desplegar la fibra óptica, según Bloomberg.
  • El banco australiano Medibank fue contactado por piratas informáticos tras un hackeo la semana pasada.
  • Principales publicaciones del día: Danaher, L'Oréal, Hermès, Philip Morris, AT&T, Blackstone, Kering, ABB, Pernod Ricard, AB Volvo, Nokia... Toda la agenda aquí.

Lecturas


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABBVIE INC. 0.03%145.16 Cotización diferida.-10.19%
ALCOA CORPORATION -3.44%51.51 Cotización diferida.14.41%
ALTHÉORA -0.42%1.175 Cotización en tiempo real.10.80%
AMOÉBA 3.97%0.811 Cotización en tiempo real.-8.24%
ASML HOLDING N.V. -0.32%619.4 Cotización en tiempo real.23.34%
AT&T INC. -0.26%19.195 Cotización diferida.4.56%
AUBAY 1.20%50.4 Cotización en tiempo real.2.15%
BOUYGUES SA 0.79%30.56 Cotización en tiempo real.8.13%
BRUNELLO CUCINELLI S.P.A. 0.00%79.3 Cotización diferida.14.76%
CARREFOUR -0.24%16.565 Cotización en tiempo real.6.17%
DANAHER CORPORATION -1.22%262.75 Cotización diferida.0.22%
DEUTSCHE BÖRSE AG -0.09%166.3 Cotización diferida.3.13%
DRONE VOLT -6.17%0.0076 Cotización en tiempo real.-15.63%
FLUIDRA, S.A. -0.93%17 Cotización diferida.18.18%
FNAC DARTY 0.29%34.86 Cotización en tiempo real.0.93%
FOCUS ENTERTAINMENT 3.18%48.6 Cotización en tiempo real.3.29%
GECINA 0.09%111.1 Cotización en tiempo real.16.66%
GROUPE GUILLIN 0.86%23.4 Cotización en tiempo real.6.67%
HERMÈS INTERNATIONAL -1.40%1690 Cotización en tiempo real.18.62%
HYDROGÈNE DE FRANCE 0.00%21.9 Cotización en tiempo real.4.78%
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION 0.35%136.31 Cotización diferida.-3.58%
KERING -0.96%567.9 Cotización en tiempo real.20.59%
KLÉPIERRE 1.47%24.21 Cotización en tiempo real.10.82%
L'ORÉAL -0.40%375.35 Cotización en tiempo real.12.96%
LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE -0.90%800.1 Cotización en tiempo real.18.75%
MAPFRE S.A. 0.11%1.842 Cotización diferida.1.66%
MAUREL 3.69%3.655 Cotización en tiempo real.-12.20%
MEDIBANK PRIVATE LIMITED 1.98%3.09 Cotización diferida.2.71%
MOTORK PLC 1.28%1.98 Cotización en tiempo real.71.49%
PERNOD RICARD -0.37%187.9 Cotización en tiempo real.2.64%
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. -0.65%101.54 Cotización diferida.0.98%
PUBLICIS GROUPE SA 0.54%74 Cotización en tiempo real.23.86%
ROCHE BOBOIS S.A. -4.55%37.8 Cotización en tiempo real.11.55%
ROYAL UNIBREW A/S -0.91%487.5 Cotización diferida.-0.67%
RUBIS 0.74%25.88 Cotización en tiempo real.4.43%
RÉALITÉS 0.00%32 Cotización en tiempo real.11.50%
SAIPEM SPA 1.62%1.382 Precio de cierre.22.57%
SOMFY SA 0.00%143 Cotización en tiempo real.0.00%
TECHNIP ENERGIES N.V. 0.08%18.45 Cotización en tiempo real.25.66%
TIKEHAU CAPITAL 0.78%25.85 Cotización en tiempo real.5.77%
VISIATIV 1.50%33.8 Cotización en tiempo real.22.88%
VOLTALIA SA 0.93%17.36 Cotización en tiempo real.0.82%
VOYAGEURS DU MONDE -0.39%102 Cotización en tiempo real.17.70%
ZUR ROSE GROUP AG 1.15%52.8 Cotización diferida.104.23%
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