Mayo suele ser un mes flojo en bolsa, porque los inversores vienen de la combinación de resultados anuales y del primer trimestre y dedican más tiempo a organizar barbacoas y fines de semana que a estrategias de inversión. De ahí la famosa expresión "Vende en mayo y haz grandes apéros". Si he de creer las investigaciones de Edward Yardeni, que parece un tipo bastante serio, mayo es el segundo mes más deprimente del siglo para el S&P500 si se toma la media de subidas y bajadas a lo largo de 97 años: -0,11%. Febrero fue aún peor, con un -0,09%. Ayer, los índices rondaron el equilibrio. En Europa, el IBEX35 ganó un 0.42% ayer, el CAC40 perdió un 0,12%, poniendo fin a una buena racha de seis sesiones consecutivas. El Stoxx Europe 600, en cambio, consiguió continuar su racha de 7 subidas consecutivas, ganando un 0,02% gracias al sector sanitario, impulsado por la subida del 3% de Novo Nordisk, ayudado por sus guardianes suizos, Novartis y Roche, que subieron en torno al 1%. En Estados Unidos, el S&P500 terminó plano, flanqueado por un Dow Jones que bajó un 0,2% y un Nasdaq 100 que subió un 0,2%.
Ante estas variaciones anémicas, el gatito rugiente despertó a los valores meme. Es un poco patético, pero divertido, así que voy a añadir mi propia contribución a este frenesí idiota. "Gatito rugiente" es el influencer estadounidense que provocó reacciones descerebradas en varias acciones estadounidenses cuando la gente sudaba la gota gorda encerrada durante la pandemia de coronavirus. En particular, impulsó las acciones de la tienda de videojuegos GameStop, con una retórica nostálgica y revanchista. La acción llegó a estar totalmente desconectada de sus fundamentos, con una volatilidad increíble. Dicho esto, algunas personas se hicieron muy ricas, otras se arruinaron y un fondo de venta en corto incluso tuvo que cerrar, si no recuerdo mal. Otros valores habían recibido el mismo trato, entre ellos AMC Entertainment y Tupperware. Así que el domingo por la noche, Keith Gill, alias Roaring Kitty, hizo su regreso a la cadena X. Primero se dibujó a sí mismo de vuelta a los negocios tras tres años de ausencia, luego publicó un montaje de vídeo de superhéroes e insinuó el lanzamiento de una criptodivisa. Sólo faltaba una pizca de IA para que el bombo fuera completo. Pues bien, funcionó más allá de lo imaginable, y mucho menos de lo razonable. GameStop ganó un 74% al cierre (estamos hablando de una empresa que valía 5.000 millones de dólares antes del bombo), Tupperware un 36%, AMC un 78% y Hertz un 12%. Ninguna de estas cuatro empresas fue mencionada por el gatito, pero los inversores particulares compraron frenéticamente lo que había funcionado tres años antes. Así que ahí lo tienen. Imagino que unos cuantos fondos vendedores en corto habrán revisado sus posiciones para evitar saltar, por si acaso Roaring Kitty lanza a su jauría de aficionados a otro expediente. El combo a evitar para un fondo bajista durante este fantasmagórico episodio: una empresa con una marca duradera y fuerte en serias dificultades financieras.
Emmanuel Macron no ensalzó las virtudes de los penny stocks franceses. En su lugar, se centró en los pesos pesados, explicando a Bloomberg que Europa necesita fusiones bancarias transfronterizas para existir en el escenario mundial. En una entrevista, afirmó que unas instituciones más grandes facilitarían la financiación de la economía y la inversión empresarial en el viejo continente. Imagino que ve a los bancos franceses como consolidadores, pero también declaró a Bloomberg que aceptaría que un gran banco francés fuera absorbido por otro banco europeo para servir a la causa comunitaria. Las fusiones bancarias transfronterizas se ven frenadas en Europa por un marco normativo aún dispar y por la reticencia de los Estados miembros a perder su bandera bancaria nacional. La crisis financiera dio lugar a algunas transacciones, pero no se produjo ninguna megafusión. El sector ha tenido un pequeño toque de atención recientemente con la OPA hostil del BBVA sobre el Banco de Sabadell, pero sigue siendo una operación interna española. Francia alberga el mayor banco de la zona euro por capitalización, BNP Paribas, mientras que los otros cuatro bancos siguientes son españoles o italianos: Banco Santander, Intesa, Unicredit y BBVA. Alemania se queda rezagada tras dos décadas de malos resultados de sus bancos: Deutsche Bank sólo ocupa el 10º lugar. Los dos mayores bancos europeos, por delante de BNP Paribas, son HSBC y UBS Group.
Es un buen momento para hablar de temas recurrentes. El mercado estadounidense vuelve a creer que la Fed bajará los tipos en septiembre. Las últimas estadísticas mediocres han contrarrestado las dudas sobre el ligero repunte de la inflación. Una nueva prueba con un sándwich en el que Jerome Powell ocupa el lugar de una loncha de jamón. Esta atrevida metáfora ilustra el hecho de que la primera rebanada de pan está compuesta por las estadísticas sobre la evolución de los precios a la producción en EE.UU. para abril (14:30), mientras que el jefe de la Fed pronunciará un discurso a las 16:00 en la conferencia organizada por la Asociación de Banqueros Extranjeros Holandeses en Ámsterdam. La segunda rebanada de pan es el anuncio de la inflación de los precios al consumo en EE.UU. para abril, previsto para mañana. Cualquier movimiento inesperado al alza del IPP reduciría la probabilidad de una relajación monetaria en otoño, y tensaría el mercado a la espera de la cifra de inflación. A menos que el discurso del hombre del bocadillo cambie las cosas...
En otro orden de cosas, el jefe de la diplomacia estadounidense, Antony Blinken, llegó a Ucrania para mostrar la solidaridad de Estados Unidos ante los ataques rusos. Anthropic, respaldado por Google, lanza el chatbot Claude en toda Europa y OpenAI lanza un modelo de IA más rápido y barato. En el frente de los resultados corporativos, hoy se anuncian grandes nombres: Bayer, Alcon, Veolia y Vodafone en Europa, y The Home Depot, Sony y Alibaba en el resto del mundo.
En la región Asia-Pacífico, los resultados fueron dispares esta mañana y apenas variaron respecto a los niveles del día anterior. Las variaciones fueron inferiores al 0,2% en Japón, India, Corea del Sur y Hong Kong, y apenas superiores en Australia y China continental. Los indicadores adelantados europeos se muestran dubitativos.
Los datos económicos más destacados de hoy
Los dos datos principales del día son la encuesta ZEW sobre el sentimiento financiero alemán (11:00) y los precios de producción estadounidenses en abril (14:30), así como el discurso del presidente de la Reserva Federal a las 16:00. Consulte la agenda completa aquí.
El euro sube a 1,079 dólares. La onza de oro cotiza a 2,341 USD. El petróleo se recupera, con el Brent del Mar del Norte a 83,40 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 78,80 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 4,48%. El bitcoin cotiza a 62.500 USD.
En España
Principales cambios en las recomendaciones
- Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 36,54 a 34,41 EUR.
- Aena S.m.e., S.a. : Bernstein mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 200 a 210 EUR.
- Almirall, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 9,10 a 10,30 EUR. BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 9 a 9,50 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 12 EUR a 12,25 EUR.
- Construcciones Y Auxiliar De Ferrocarriles, S.a. : CaixaBank BPI mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 43,50 a 41,50 EUR.
- Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 7,40 a 7,50 EUR. AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 4,04 a 4,12 EUR. Oddo BHF mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 6,50 a 6,70 EUR.
- Melia Hotels International, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducción con un precio objetivo reducido de 7,82 a 7,80 EUR. AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducir con un precio objetivo elevado de 7,80 a 8,51 EUR. Autonomous maintains its buy recommendation and reduces the target price from EUR 8.20 to EUR 9.
- Telefónica, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 5,79 a 5,75 EUR. Barclays mantiene su recomendación de igual peso con un precio objetivo reducido de 4,70 a 4,60 EUR.
Anuncios importantes (y menos importantes)
- El grupo inmobiliario español Colonial dijo el lunes que el esperado recorte de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo debería frenar pronto la caída de la valoración de sus activos, a la vez que informó de que el beneficio del primer trimestre se duplicó respecto al año anterior.
- CriteriaCaixa y Taqa lanzarán su OPA sobre Naturgy a 27 euros de manera inminente
- NH Hotel Group ha presentado este lunes sus resultados correspondientes al primer trimestre del año, en el que ha recortado sus pérdidas en un 38,5%, hasta los 22,2 millones de euros, según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
- Banco Sabadell ha suspendido temporalmente el programa de recompra de acciones propias de 340 millones de euros iniciado a finales de abril, con motivo de la OPA presentada por BBVA
- Ferrovial sube un 3,5% sus ingresos del primer trimestre, hasta 1.879 millones de euros
- INMOBILIARIA COLONIAL : Se prevé una ralentización de los resultados hasta 2024 (Alpha Value).
- TÉCNICAS REUNIDAS : 1T: Volver a superar los 1.000 millones de ventas indica una recuperación operativa (Alpha Value).
- MELIA HOTELS INTERNATIONAL : Integración de la reciente mejora de perspectivas (Alpha Value).
En el amplio mundo
Resultados de las empresas (los comentarios son improvisados y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo el post-trade en EE.UU., que normalmente refleja bien la tendencia)
- Alcon mejora en los tres primeros meses del año.
- Bayer anuncia unos beneficios en el 1T que superan el consenso de los analistas.
- Brenntag ve afectados sus beneficios del 1T por la presión sobre los precios y la menor demanda.
- Fraport supera las expectativas en el 1T.
- Lonza confirma sus objetivos anuales tras el 1T.
- Petrobras informa por debajo de las expectativas y propone un dividendo de 2.600 millones de dólares.
- Sonova recorta el dividendo tras un año de descensos.
Anuncios importantes (y menos importantes)
Desde Europa
- Volkswagen está considerando vender acciones del fabricante de camiones Traton, según Bloomberg.
- El Estado belga, a través de SFPIM, ha tomado una participación del 5% en Umicore.
- AXA y ABN Amro venden Neuflize Vie a BNP Paribas.
- Stellantis, Vale y la empresa china Huayou Cobalt quieren invertir en una fundición de níquel indonesia para garantizar el suministro de este material esencial para las baterías, según el FT.
- Carrefour busca un nuevo socio para desarrollar su actividad de seguros en Europa, según Les Echos.
- Dassault Systèmes anuncia la ampliación de su colaboración con Jaguar Land Rover.
- Euroapi nombra a Evelyne Nguyen directora financiera.
- Las principales publicaciones del día: Alcon, Bayer AG, Flutter Entertainment, Hannover Re, EnBW, Vodafone Group, Veolia Environnement, CEZ, Sonova Holding, Porsche Automobil Holding, Rheinmetall, Brenntag...
De las Américas
- Booking a su vez sujeta a las nuevas normas de competencia de la UE.
- Walmart despedirá a cientos de empleados y trasladará a otros, según el WSJ.
- ISS recomienda a los accionistas de Hess que se abstengan de votar a favor de la fusión con Chevron.
- Uber compra el negocio de Foodpanda de Delivery Hero en Taiwán por 950 millones de dólares.
- Kraft Heinz estudia vender su división de charcutería Oscar Mayer.
- Meta explora auriculares asistidos por IA con cámaras, según The Information.
- Walgreens se acerca a posibles compradores para su cadena Boots UK, según Bloomberg.
- GameStop se dispara tras el regreso de su buque insignia "Roaring Kitty".
- Novavax vuelve a dispararse un 50% tras el acuerdo con Sanofi.
- Marathon Petroleum nombra consejera delegada a Maryann Mannen.
- La aerolínea mexicana Grupo Aeroméxico presenta una oferta pública inicial en Estados Unidos. Novelis también solicita una OPV. Games Global, por su parte, ha desistido.
- Principales publicaciones del día: The Home Depot, Alibaba Group, Charles Schwab, Nu Holdings, Sea Limited, Hydro One Limited, On Holding...
De Asia-Pacífico y otros lugares
- La empresa china COMAC está trabajando en el diseño preliminar de un nuevo avión de fuselaje ancho, el C939, según varias fuentes.
- Sony está reestructurando la gestión de su principal negocio de videojuegos.
- El promotor chino Agile Group incumple el pago de los intereses de un préstamo offshore de 483 millones de dólares.
- Principales publicaciones de hoy: Tencent Holdings, Sony, Bharti Airtel, Hon Hai Precision, SMC Corporation, Terumo Corporation, Inpex Corporation, Asahi Group, NITORI Holdings, Sumitomo Mitsui...
El resto del calendario global de publicaciones aquí.
Lecturas
- Emmanuel Macron propone grandes fusiones bancarias para transformar la UE (Bloomberg, en inglés).
- Vuelven los memes b ursátiles (On the Street, en inglés).
- El camino aleatorio hacia la riqueza b ursátil (Wall Street Journal, en inglés).
- ChatGPT acaba de matar a Siri (The Atlantic, en inglés).
- Cinco multimillonarios poco conocidos hacen fortuna en la India de Modi (Bloomberg, en inglés).
- ¿Puede la inteligencia artificial ser realmente frugal? (The conversation, en inglés)
- El advenimiento de Finternet (Project Syndicate, en inglés).
- EPAM Systems, Inc.: Daños colaterales (MarketScreener).
- Bouvet ASA : Apuesta derivada por la IA (MarketScreener).
- Alibaba, Tencent, JD.com... Las estrellas chinas publican esta semana (MarketScreener).
- Divisas: El aussie es imparable (MarketScreener).
- Tipos: ¿Se ha descartado definitivamente el riesgo de recesión? (MarketScreener).