Ford está perdiendo 47.000 dólares por vehículo eléctrico vendido; en Noruega, el país con mayor adopción de este tipo de vehículos, su ubicuidad sólo ha provocado un 10% a Mercedes-Benz anunció la semana pasada que posponía sus planes de vehículos eléctricos para volver a centrarse en los motores de combustión.

Todos estos son signos de los tiempos. En cuanto a los nuevos "fabricantes de automóviles" -aunque sería más apropiado hablar de empresas de concepto, ya que carecen de infraestructuras de producción a gran escala-, si bien durante un tiempo consiguieron recaudar decenas de miles de millones de euros y alcanzar valoraciones estratosféricas, éstas han vuelto a caer desde entonces a mínimos históricos. ¿Antes de las quiebras?

Por ejemplo, pocos días después de su salida a bolsa, Rivian tenía una valoración de mercado de 180.000 millones de dólares, más que Ford, Stellantis y General Motors juntas. Todo esto para una empresa que produce sólo unos pocos miles de vehículos y que nunca ha obtenido ni un céntimo de beneficio.

Su capitalización bursátil ha caído por debajo de los 10.000 millones de dólares. No es de extrañar, ya que Rivian gastó 5.900 millones de dólares en 2023. Eso es mejor que los 6.400 millones de dólares hundidos el año anterior, pero aún así: a este ritmo, el flujo de caja se derrite como la nieve al sol y la refinanciación en los próximos doce meses es inevitable.

A pesar de ello, el carismático CEO Robert Scaringe ha declarado que su empresa ha "superado todos sus objetivos" en 2023, y que debería ser capaz de generar un "modesto rendimiento de los fondos propios".estar en condiciones de generar un "modesto" beneficio -ajustado de todas las maneras posibles- a finales de 2024.

La verdadera pregunta: ¿será Rivian salvada por Amazon, que posee el 16,7% del capital y tiene una asociación estratégica con el "fabricante"?

El mismo desastre le ocurrió a Lucid Motors. Su valoración en bolsa alcanzó los 90.000 millones de dólares tres meses después de su salida a bolsa, frente a los 7.000 millones actuales. Las empresas cotizadas se valoran normalmente como múltiplos de sus beneficios; lo contrario ocurre con Lucid, que se valora actualmente al doble de la cantidad de efectivo que habrá quemado en 2023.

Aquí no hay mejora, ya que la pérdida de 3.500 millones de dólares es mayor que la de 2022. A Lucid le queda menos de un año de liquidez, así que sobre el papel, el final está cerca. Pero el 60% del capital está en manos del fondo soberano saudí, mientras que Lucid mantiene una asociación con Aston Martin, en la que los saudíes también poseen el 20% del capital. Es un paso corto desde jugar el papel de caballero blanco, y uno que podríamos ver fácilmente tomando...

Fisker, relativamente desconocido en Europa, se ha comprometido con la misión de crear el vehículo eléctrico más "emocional". Entiéndase quien pueda. En cualquier caso, sus acciones se han convertido en un penny stock a la espera de salir de bolsa. Hace ahora tres años, el "fabricante" estaba valorado en 8.000 millones de dólares, frente a los menos de 300 millones actuales.

La start-up de Los Ángeles aún no ha publicado sus resultados financieros para 2023, pero se espera que sus pérdidas se acerquen a los 1.000 millones, tres veces el importe de sus fondos propios. En realidad, salvo acontecimientos milagrosos, es muy probable que lo que Fisker está reinventando sea la quiebra más "emocional".