No sé si los market-makers franceses y alemanes habían hecho una apuesta ayer o si fue sólo el azar el que golpeó, pero el CAC40 y el DAX terminaron con una rara variación de 0 en la campana. Es un paso corto para decir que ayer no pasó nada en los mercados, pero no lo llevaré tan lejos, porque en realidad, las noticias financieras fueron bastante densas. Entre las empresas, fueron las primeras publicaciones de resultados trimestrales de la temporada de verano las que animaron los mercados. En particular, los bancos estadounidenses, que lo están haciendo muy bien, muchas gracias. El sector del automóvil parece confirmar su renacimiento (Daimler ha elevado sus previsiones, una vez más) a pesar de los planes de choque de la Comisión Europea en materia de política medioambiental. Por otro lado, el mercado de las energías renovables pasa por un mal momento, con la revisión a la baja de los objetivos de Siemens, lastrada por su filial ENR, Siemens Gamesa: en el punto de mira en 2020 con el frenesí de las inversiones ESG, el sector lucha por justificar su estatus por el momento.

Pero más allá de las noticias empresariales, fue la política monetaria estadounidense la que centró la atención ayer. Jerome Powell, que dirige el banco central del país, triunfó en su ejercicio de comunicación ante los parlamentarios. Su tarea se había complicado con la publicación el martes de unas cifras de inflación todavía muy elevadas en Estados Unidos. Powell trató de demostrar que el escenario se está desarrollando como la Fed esperaba y que el sobrecalentamiento de los precios es temporal. "Sí, los precios están subiendo, pero no, no va a durar y sí, la Fed seguirá inyectando dinero en la economía para prolongar la recuperación aunque tenga que reducirla", dijo en resumen (he escrito esto 15 veces en los últimos tres meses). Por ello, el banco central no debe apresurarse a reducir la inflación. Los temores inmediatos se han disipado y los escépticos aún no están convencidos: todo sigue igual.

Mientras tanto, en China... El PIB del segundo trimestre de 2021 creció un 7,9% interanual, según anunciaron las autoridades esta mañana, lo que no está mal teniendo en cuenta las preocupaciones que habían surgido recientemente sobre la fortaleza del rebote chino. Los economistas esperaban una media del 8%, por lo que la diferencia es mínima. Fue el afán del PBOC, el banco central chino, de jugar con las palancas para aumentar la liquidez en los últimos tiempos lo que hizo temer malas noticias. Los expertos han señalado esta mañana que el consumo y la producción han sido bastante fuertes, con una excepción, el mercado del automóvil, que está luchando por recuperarse. Parece que las tensiones en el suministro de semiconductores siguen pesando en el sector, que está invirtiendo menos de lo previsto como respuesta. En cuanto al reciente activismo del PBOC, he leído esta mañana que podría deberse a las mayores necesidades de financiación del sector bancario, que se enfrenta a un aumento de la morosidad. Pero seguimos condicionados porque el funcionamiento de la economía china conserva un elemento de misterio que contrasta con los datos de nuestras economías ultra vigiladas.

Los dos grandes acontecimientos de la semana -la inflación estadounidense y sus consecuencias monetarias y el PIB chino- han pasado sin demasiados daños, lo que dará a los inversores la oportunidad de volver a centrarse en las publicaciones corporativas. Este fin de semana están programados algunos cabezas de cartel, pero lo serio comienza el próximo lunes. Se espera que durante la secuencia semanal se den a conocer unas cincuenta empresas con una capitalización bursátil superior a los 50.000 millones de dólares, y luego el triple durante la última semana de julio. El análisis de sus resultados nos permitirá calibrar la solidez de la trayectoria económica. Lo que sí es cierto, y en cierto modo inesperado, es que los comunicados de resultados seguirán utilizando frases como "sujeto a la ausencia de medidas vinculantes relacionadas con el coronavirus", ya que la pandemia aún no es un recuerdo lejano.

Ayer, Europa terminó más bien en rojo, con la excepción de Francia y Alemania, mientras que Wall Street recuperó algunos puntos. Esta mañana, los indicadores adelantados siguen siendo bajistas en el viejo continente.

Lo más destacado de la actualidad económica

Las cifras de empleo británicas (8:00 horas) precederán a una batería de indicadores en Estados Unidos: Empire Manufacturing, Fed de Filadelfia y cifras de desempleo semanal (14:30 horas), y luego la producción industrial (15:15 horas). Esta mañana, China ha anunciado un crecimiento del PIB del 7,9% en el segundo trimestre, ligeramente por debajo de las expectativas (8%).

El euro ha subido a 1,1831 dólares, mientras que la onza de oro ha subido a 1825 dólares. El petróleo tiende a la baja tras los rumores de un compromiso de la OPEP+ sobre la producción, con el crudo Brent cotizando a 74,18 dólares por barril y el WTI a 72,50 dólares por barril. El rendimiento de la deuda estadounidense volvió a caer al 1,33% a 10 años. El Bitcoin cotiza en torno a los 32.500 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Admiral: Berenberg mantiene su posición de "mantener" con un objetivo de precio elevado de 2758 GBp a 2938 GBp.
  • Airbus: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 130 euros.
  • ArcelorMittal: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 36 a 40 euros. Barclays reanuda el seguimiento en sobreponderación con un objetivo de 36 euros.
  • Beazley: Citigroup inicia una calificación de compra.
  • Brain Biotech: Baader Helvea mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 17,50 a 20,50 euros.
  • Credit Suisse: Jefferies inicia el seguimiento en mantener con un objetivo de 10 CHF.
  • Esker: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 230 a 320 euros.
  • Hiscox: Citigroup inicia el seguimiento en neutral, con un objetivo de 910 libras.
  • Hugo Boss: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar con un objetivo de 60 euros.
  • Konecranes: Goldman Sachs eleva a comprar desde neutral, con un objetivo de 58 euros.
  • Media and Games Invest: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 7,10 a 8 euros.
  • SSAB: Barclays reanuda el seguimiento en sobreponderación, con un objetivo de 56 SEK.
  • Straumann: Goldman Sachs eleva su precio objetivo de 800 a 915 CHF.
  • ThyssenKrupp: Barclays reitera su calificación de infraponderar, con un objetivo de 8,50 euros.
  • Tullow Oil: Berenberg se mantiene en Hold con un objetivo de precio elevado de 45 a 50 GBp.
  • UBS: Jefferies inicia el seguimiento como "comprar", con un objetivo de 20 CHF.
  • Voestalpine: Barclays inicia el seguimiento en sobreponderación con un objetivo de 37 euros.

En el mundo

Anuncios importantes

  • Los resultados del segundo trimestre de Daimler superarán las expectativas del mercado.
  • Siemens abandona sus objetivos por Siemens Gamesa.
  • Según el Wall Street Journal, NortonLifeLock está considerando la posibilidad de adquirir Avast.
  • Barry Callebaut registró un crecimiento bruto del 2,1% y del 7,7% sin tener en cuenta las divisas en sus primeros nueve meses del año.
  • Microsoft lanza las versiones en la nube de Windows 10 y 11.
  • Ali Group comprará Welbilt por 3.400 millones de dólares en efectivo, superando la oferta de Middleby.
  • Facebook pide que la directora de la FTC se recuse.
  • Netflix planea entrar en el negocio de los videojuegos, para diversificar su oferta.
  • Johnson & Johnson retira los productos de protección solar Neutrogena y Aveeno.
  • Sydney Airport  rechaza por unanimidad la oferta de adquisición de un consorcio de inversores.
  • The Blackstone Group y AIG sellan una alianza con transferencia de activos.
  • Volkswagen es condenada a pagar 450 millones de euros por daños y perjuicios en los Países Bajos en relación con el dieselgate.
  • AMC Entertainment y GameStop valen la mitad de sus máximos recientes.
  • El fondo Veritas estaría preparando la salida a bolsa de Cotiviti por 15.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Valora adquiere cinco librerías de estaciones de tren en el norte de Baviera.
  • GAM Holding registra una pérdida neta de 3 millones de CHF en el primer semestre, pero un beneficio subyacente antes de impuestos de alrededor de 1 millón de CHF.
  • Toyota Motor adquiere la empresa estadounidense Carmera, un proveedor de mapas y datos para vehículos sin conductor.
  • El neobanco N26 estaría valorado en 10.000 millones de dólares en una ronda de financiación.
  • Principales publicaciones de resultados. Unitedhealth, Morgan Stanley, Fast Retailing, Investor AB, Partners Group, Experian, Barry Callebaut, Delta Air Lines, Just Eat Takeaway...

Lecturas