Los inversores bursátiles chinos están inyectando dinero en fondos cotizados (ETF) este año al ritmo más rápido jamás registrado, ya que optan por jugar pasivamente en un mercado bursátil lánguido y esperar a que se desinfle.

La tendencia también ha calado en China, donde los gestores de fondos activos luchan por ganar dinero y Pekín utiliza los ETF para apoyar a los mercados bursátiles y canalizar la financiación hacia sectores estratégicos como la tecnología y la energía verde.

Los ETF, que son fondos que suelen seguir un índice, han captado más de 400.000 millones de yuanes (55.970 millones de dólares) este año en lo que serían entradas netas anuales récord, según la casa de fondos de inversión China Asset Management Co (ChinaAMC), que tiene la mayor cuota de mercado en estos productos.

"Cuando el mercado cae, muchos inversores utilizarían los ETF para apostar por un fondo", afirmó Xu Meng, director general ejecutivo de inversión cuantitativa de ChinaAMC, que emula a los gigantes mundiales de los ETF, Vanguard y BlackRock iShares.

Por el contrario, los fondos activos de renta variable y de asignación han sufrido salidas netas de unos 36.000 millones de yuanes, ya que los inversores "han estado buscando mejores propuestas de valor en los ETF", afirmó Andy Huang, analista sénior de Morningstar.

Un índice que sigue los fondos de renta variable activos de China se ha desplomado aproximadamente un 12% en lo que va de año, ya que la recuperación económica post-pandémica del país lucha por afianzarse. Esta cifra contrasta con la caída del 1,9% del índice de referencia Shanghai Composite.

"He ido abandonando gradualmente los fondos activos y pasándome a los ETF", afirmó el inversor minorista Simon Zhang, desilusionado por el bajo rendimiento de los gestores de fondos activos.

Los activos totales bajo gestión (AUM) de los ETF de acciones chinas se dispararon un 33% durante el periodo enero-septiembre hasta alcanzar los 1,48 billones de yuanes, mientras que los AUM de los fondos activos de renta variable cayeron un 13% hasta los 3,9 billones de yuanes, según la consultora de fondos Z-Ben Advisors.

HUIJIN CENTRAL

La popularidad de los ETF ha aumentado después de que el fondo soberano chino Central Huijin Investment comenzara a comprar ETF de valores de primera clase a finales de octubre para estabilizar el tambaleante mercado bursátil.

Ben Charoenwong, profesor adjunto de finanzas de la Escuela de Negocios de la Universidad Nacional de Singapur (NUS), afirmó que China también puede utilizar los ETF para canalizar el dinero hacia empresas innovadoras y pequeñas que "pueden verse privadas de capital crucial para sobrevivir" en una economía aletargada.

La semana pasada, el director de la Bolsa de Shanghai, Cai Jianchun, dijo en un foro sobre ETF que los índices son la "batuta" de los flujos de dinero, y que la inversión en índices debe servir mejor a la búsqueda de independencia tecnológica del gobierno central.

Como prueba de estos esfuerzos, los fondos que siguen el índice STAR50 de China, centrado en la tecnología, han superado los 145.000 millones de yuanes, mientras que el dinero que se canaliza hacia los sectores estatales a través de los ETF también se ha disparado, según la bolsa.

La competencia se está volviendo feroz en un mercado abarrotado con más de 50 actores de ETF como E Fund Management Co y Huatai-PineBridge Investments, pero Xu de ChinaAMC dijo que el sector tiene espacio para crecer.

Dado que batir al mercado en China es cada vez más difícil, "la inversión pasiva probablemente superará a la inversión activa en China en los próximos tres a cinco años como mínimo", afirmó. (1 $ = 7,1463 yuanes chinos renminbi)