Los ingresos por transacciones bajan

La empresa estadounidense obtuvo unos resultados notables en el cuarto trimestre y en el conjunto de 2023. El impulso dado por la SEC, el regulador bursátil estadounidense, con la aprobación de los primeros ETF estadounidenses de Bitcoin Spot en enero fue como una llamada de atención para los inversores, que acudieron en masa a las criptodivisas incluso antes de que sonara la campana de aprobación de los ETF.
 
Los ingresos comerciales de Coinbase en el cuarto trimestre experimentaron un significativo aumento interanual del 64%, hasta 529,3 millones de dólares, en medio de una recuperación más amplia del mercado de criptomonedas. A pesar de este impresionante rendimiento trimestral, los ingresos de la empresa para todo el año 2023 fueron un 36% inferiores a los de 2022.
Ingresos totales
Coinbase

Pero Coinbase lo está compensando en otros ámbitos

Y eso no es todo: las transacciones institucionales en Coinbase dieron un salto gigantesco del 160% intertrimestral en el cuarto trimestre, y las transacciones minoristas no se quedaron atrás con un sólido crecimiento del 79%. Los clientes minoristas fueron el MVP, representando el 93% de los ingresos por transacciones durante el periodo.

En un intento por diversificar sus ingresos, Coinbase ha aumentado sus ingresos por suscripciones y servicios en un 78% interanual, alcanzando un máximo de 1.400 millones de dólares para el ejercicio 2023. Estos ingresos proceden de un cóctel de recompensas de blockchain, servicios de custodia e ingresos por intereses de los préstamos de los clientes, por no mencionar las comisiones de los emisores de stablecoin. ¿El resultado? Ahora representan el 48% de los ingresos netos de la empresa, frente al 25% del año anterior. En resumen, al diversificar sus fuentes de ingresos, Coinbase está jugando hábilmente en varios frentes para evitar poner todos los huevos en la misma cesta. Y lo que es más grave, esta reorientación estratégica hacia servicios no relacionados con las transacciones es una medida clave para reducir la volatilidad de los ingresos de la empresa.

Ingresos netos en % procedentes de suscripciones y servicios VS ingresos relacionados con transacciones

Por si fuera poco, Coinbase ha conseguido recortar drásticamente sus gastos operativos, reduciéndolos un 45% entre 2022 y 2023.

Gastos de explotación

Los cambios en la estructura de gastos operativos, combinados con mayores volúmenes de transacciones y el crecimiento de los ingresos por suscripciones/servicios no comerciales, empujaron a Coinbase a un sólido territorio de EBITDA ajustado el año pasado. Coinbase terminó el año fiscal 2023 con un EBITDA ajustado de 963,7 millones de dólares, con un asombroso aumento de 1.300 millones de dólares respecto al año anterior. La subida del bitcoin de menos de 16.000 dólares en noviembre de 2022 a casi 52.000 dólares a principios de 2024 ha animado mucho los resultados de Coinbase.

Panorámica de los estados financieros de la compañía

Persisten los riesgos

El camino por delante sigue siendo largo y lleno de escollos para Coinbase. Los retos regulatorios, ya sea en EE.UU. o a escala internacional, siempre están en el retrovisor, y la montaña rusa de los precios de las criptomonedas todavía puede marearle de un año para otro. Aunque la empresa ha mitigado algunos de los riesgos diversificando los ingresos y reduciendo costes, la naturaleza volátil del mercado de criptodivisas sigue siendo una preocupación a medio plazo.