¡Qué día tan áspero para las compañías vinculadas a la inteligencia artificial! La aparición repentina de DeepSeek de China en la escena de la IA envió ondas de choque a través del mercado, derribando a un montón de compañías, independientemente de su papel en el ecosistema. Veamos algunos ejemplos: proveedores de hardware etiquetados como "Amigables con la IA" sufrieron un golpe: Nvidia y Broadcom, ambos proveedores de potencia computacional, se desplomaron un 17%. Dell Technologies, conocido por sus servidores, cayó un 8.4%, mientras que ASML, el fabricante de maquinaria para semiconductores, bajó un 7%. Los proveedores de equipos para centros de datos tampoco se salvaron: Vertiv se desplomó un 30%, y Schneider Electric vio una disminución del 10%. Los proveedores de equipos de producción de energía enfrentaron problemas similares: GE Vernova se desplomó un 21%, Siemens Energy cayó un 20%, y Prysmian se deslizó un 9%. Incluso los proveedores de energía en sí mismos no fueron inmunes: Vistra se desplomó un 28%, y Constellation Energy cayó un 21%. ¿La estadística destacada del día? La capitalización de mercado de Nvidia se redujo en un asombroso $589 mil millones en un solo día, un evento sin precedentes. Para poner esto en perspectiva, es como si Novo Nordisk y Siemens fueran borrados del mapa del mercado de valores, una comparación impactante pero ilustrativa. Nvidia ya tenía el récord anterior con una caída de $279 mil millones el 3 de septiembre de 2024, que ahora parece modesta en comparación.
Los inversores han estado al borde, anticipando una corrección del mercado, y parece que la respuesta ha llegado desde China. El mercado de valores, conocido por sus dramáticos cambios de humor, ha pasado de un estado de ánimo eufórico "hasta el infinito y más allá" a un escenario de día del juicio final, omitiendo todos los matices intermedios. Hasta este fin de semana, la narrativa era toda sobre la revolución de la IA: comprar compañías que ofrecen servicios de IA, aquellas que producen hardware de IA (como chips) e incluso aquellas involucradas indirectamente, como fabricantes de centros de datos y proveedores de energía. Sin embargo, a partir de ayer, la historia ha cambiado. Se informa que la compañía china DeepSeek ha igualado el rendimiento de gigantes de la IA como OpenAI y Anthropic, pero con significativamente menos recursos. Este desarrollo sugiere que la inversión anticipada en chips, hardware y energía podría ser menor de lo esperado anteriormente.
Cortemos el ruido y lleguemos al corazón del asunto. A pesar de las dramáticas caídas que sacudieron partes del mercado, el verdadero impacto de las sanciones se sintió principalmente en compañías que habían estado montando alto en valoraciones infladas. Tomemos por ejemplo a Siemens Energy. Su precio de las acciones se había disparado diez veces en tres años. Luego está Vistra, que fue una flor de pared en el mercado de valores desde 2017 hasta mediados de 2023, solo para ver su valor multiplicarse ocho veces en solo 18 meses. Vertiv, una vez un modesto $4.75 hace cinco años, se disparó a unos impresionantes $156 la semana pasada. Y ni siquiera comencemos con Nvidia. Los "espíritus animales", como Keynes describiría la exuberancia irracional de los inversores, ciertamente estaban vivos y en acción. Pero seamos claros: esto no fue un derretimiento de todo el mercado. Fue más bien una corrección dirigida, como lo destacan un par de anomalías que captaron mi atención esta mañana.
Por ejemplo, el Nasdaq 100 tuvo una caída del 3%, mientras que el Dow Jones logró subir un 0.65%. La resiliencia del Dow se puede atribuir a su composición clásica, que ofrece menos exposición al volátil sector tecnológico. Los inversores parecían buscar refugio en pilares como Johnson & Johnson, Procter & Gamble, The Travelers, y Coca-Cola, cada uno subiendo más del 3%. Curiosamente, Apple también experimentó un aumento del 3%. A pesar de quedarse atrás en la carrera de la IA a principios de este año, el gigante tecnológico ahora está cosechando los beneficios de un retroceso en todo el sector. Quizás el enfoque cauteloso de Apple en la inversión en IA está dando sus frutos, al menos por ahora. Es una teoría sencilla, pero parece estar aguantando en el corto plazo.
Un segundo ejemplo es Meta Platforms, que parece haber realizado un acto de Houdini en el mercado de valores, logrando subir un 2% a pesar de lo que podría haber sido un día difícil. Justo un día antes, Meta había revelado planes para inversiones considerables en infraestructura de IA. Sin embargo, su modelo de código abierto, Llama, está perdiendo terreno en las clasificaciones de usuarios frente a un competidor llamado DeepSeek, según las clasificaciones de Berkeley que mencioné ayer. Para añadir al drama, The Information, un respetado medio de comunicación de Silicon Valley, informó la semana pasada que el anuncio de la última versión de DeepSeek envió ondas de choque a través de los equipos de I+D de Meta, quienes no ocultaron su preocupación. Sin embargo, las acciones de Meta parecen haber ignorado estos desafíos, al menos por ahora.
Europa, al parecer, decidió saborear su espresso y observar el drama del Nasdaq desplegarse desde una distancia segura. Mientras que el Nasdaq, cargado de tecnología, recibió un golpe, París apenas se inmutó, y el índice SMI de Suiza incluso logró subir un poco. Parece que el abrazo más lento de Europa a la tecnología se ha convertido en una ventaja inesperada esta vez. ¿Quién iba a decir que estar un poco atrasado en la curva tecnológica podría ser tan beneficioso?
Desde ayer, los analistas financieros han estado debatiendo si estamos presenciando una "evolución DeepSeek" en lugar de una "revolución DeepSeek". El meollo del asunto es que desarrollar un modelo de alto rendimiento a un costo menor no señala el fin de la inversión en IA. Esta perspectiva probablemente es precisa y sirve para calmar los nervios del mercado. Sin embargo, esta situación resalta los riesgos del pensamiento de miras estrechas y del sesgo de confirmación en el mundo financiero. Además, debo admitir, no tengo una idea clara si esto llevará a perturbaciones más significativas en el mercado. Y, a decir verdad, tampoco lo tienen los expertos. En este punto, parece que un exceso del mercado simplemente ha reemplazado a otro, como suele suceder.
En un giro del destino, China está implementando un avance tecnológico significativo mientras su economía lucha por ganar tracción. Los indicadores macroeconómicos recientes pintan un panorama sombrío, con amenazas inminentes de aranceles aumentados y Pekín interviniendo una vez más para apoyar al gigante inmobiliario China Vanke. Mientras los mercados chinos se preparan para las vacaciones del Año Nuevo Lunar, el paisaje económico sigue siendo incierto. En el escenario global, el dólar ganó fuerza tras la renovada llamada de Donald Trump por aranceles universales más altos que los niveles actuales. Los inversores están atentos a los indicadores económicos de EE. UU. de hoy y a la primera ola de informes de ganancias trimestrales importantes.
En Europa, SAP SE y LVMH están listos para informar, mientras que en EE. UU., RTX Corporation, Stryker, Boeing, Lockheed Martin, Chubb, Starbucks y General Motors están en la agenda. En Asia, el mercado de Japón recibió un golpe del 1.3% esta mañana, mientras que India vio un rebote del 0.8%. El mercado de Australia bajó ligeramente un 0.1%. Los mercados de Corea del Sur y Taiwán permanecen cerrados. Hong Kong concluyó una sesión de medio día cerca de la línea plana, y Shanghái permanecerá cerrado hasta el 5 de febrero. Mientras tanto, los futuros europeos muestran modestas ganancias.
Los aspectos económicos destacados del día:
El día comienza con los pedidos de herramientas de máquina en Japón, seguidos por la confianza del consumidor en Francia. Más tarde, en EE. UU., se publicarán los pedidos de bienes duraderos, así como los precios de las casas de la FHFA, y finalmente, el índice de confianza del consumidor del Conference Board y el índice manufacturero de la Fed de Richmond. Vea el calendario completo aquí.
- Oro: US$2,740.99
- Petróleo Brent Crudo Spot: US$77.54
- Efectivo US 10Y: US$4.55
- Bitcoin (BTC/USD): US$103,337
En noticias corporativas:
Según Valor, la familia Diniz está considerando salir de Carrefour.
Renault y Geely están discutiendo supuestamente una colaboración para desarrollar vehículos eléctricos en Sudamérica.
La diseñadora de moda británica Stella McCartney compra la participación minoritaria de LVMH en su marca.
SAP SE pronostica un crecimiento acelerado de las ventas en la nube en 2025.
Siemens Energy informa ventas preliminares del primer trimestre fiscal de €8.94 mil millones, ligeramente por encima de las estimaciones de consenso.
UBS despide a cientos de empleados en Suiza, a raíz de su absorción de Crédit Suisse.
ING vende sus actividades en Rusia a Global Development JSC.
Brown & Brown gana un 3% después de sus resultados trimestrales.
Nvidia elimina un récord de $589 mil millones en capitalización de mercado en una sola sesión, después de caer un 17%.
Estée Lauder podría desinvertir marcas, según Bloomberg.
Trump dice que Microsoft está en conversaciones para adquirir TikTok.
Tesla demanda a la UE por aranceles sobre vehículos eléctricos de China.
Las acciones de China Vanke se recuperan gracias a la nueva ayuda estatal y la reorganización de la gestión.
