Lo han leído en todas partes, y no me apartaré de la obligación de solidaridad hacia mis colegas: Wall Street registró ayer su mayor caída desde el pasado mes de mayo a causa de la crisis de China Evergrande. Pero los índices estadounidenses evitaron la corrección al terminar en la fase ascendente y no en el fondo del agujero. El S&P500 cedió un 1,7% al cierre, tras caer un -2,9%. La tendencia fue muy parecida en Europa, con un retroceso cercano a la zona de pánico en el peor momento de la sesión, pero un cierre algo menos dañino. Es decir, si consideramos que un -2,1% para el EURO STOXX 50 es un final feliz para el otoño (que de todas formas no empezará hasta el 22 de septiembre, si he de creer lo que he leído esta mañana). En el viejo continente, la sanidad desempeñó plenamente su papel defensivo, mientras que las finanzas recibieron un buen golpe. Por otra parte, el sector aéreo en sentido amplio, desde Air France-KLM hasta Safran, pasando por Amadeus y Dufry, brilló gracias a los anuncios de Washington, que flexibilizó considerablemente las condiciones de entrada en Estados Unidos.

Los mercados bursátiles se movieron ayer al ritmo de los boletines de salud del promotor inmobiliario chino Evergrande, que están acaparando la prensa financiera. El pronóstico es en gran medida vital, pero nadie sabe si el paciente infectará a todo el hospital. Eso no impide que todo el mundo opine sobre el asunto, citando los grandes precedentes y sus consecuencias, desde Enron hasta Lehman Brothers, desde su llegada a Estados Unidos hasta el colapso del banco). Las autoridades chinas no quieren ceder a las peticiones de rescate con demasiada facilidad para no sentar un precedente mientras intentan sanear un sector de la construcción sobrecalentado. Al mismo tiempo, no pueden arriesgarse a destrozar un mercado inmobiliario que representa casi tres cuartas partes de la riqueza de la clase media del país. Esto ha aumentado la volatilidad en los mercados de valores. Parece razonable suponer que Evergrande quebrará para que Pekín dé un escarmiento, pero que las autoridades harán lo posible por cauterizar la herida. Este es el escenario por el que apuestan la mayoría de los inversores, ya que les gusta señalar que el PCC no ha desplegado hasta ahora ninguno de los costosos planes que Occidente ha puesto en marcha para contrarrestar los efectos del coronavirus.

¿Tendrá en cuenta este episodio el banco central estadounidense cuando comunique mañana por la tarde la orientación de su política monetaria? La Fed probablemente lo incluirá en su modelo de riesgo, pero su noticia está en otra parte. Debería mantener su curso actual mientras aborda la cuestión del inicio de la reducción de su programa de compra de activos. Los expertos señalan que la comunicación de septiembre irá acompañada de las nuevas proyecciones de crecimiento e inflación, que podrían robar el protagonismo al anuncio sobre el calendario del tapering. Porque es la fuerza del crecimiento, y no otra cosa, la que debería permitir superar los escollos que han aparecido recientemente en el camino de las grandes economías mundiales.

El ambiente en los mercados financieros es mejor esta mañana, con los indicadores adelantados en alza. Pero el edificio sigue pareciendo inestable. En Asia, la bolsa de Tokio, tras el día festivo de ayer, replica la caída de Estados Unidos, mientras que Hong Kong se estabiliza tras desplomarse ayer más de un 3%. El MSCI China baja un 0,8%, mientras que Sydney se recupera moderadamente tras la fuerte caída de la víspera.

Lo más destacado de la actualidad económica

Los inversores se fijarán hoy en los permisos de construcción y la construcción de viviendas en Estados Unidos para el mes de agosto.

El euro sube ligeramente a 1,173 dólares. El oro cotiza a 1.761 dólares la onza, mientras que el petróleo vuelve a subir unos centavos, hasta 74,55 dólares el barril de Brent y 70,84 dólares el de WTI. Los rendimientos de los bonos se congelaron más o menos después de estar agitados durante el fin de semana, con el Bund en el -0,32% y el T-Bond a 10 años en el 1,32%. El Bitcoin sufrió ayer fuertes ventas y esta mañana sigue siendo ligeramente bajista y se sitúa en los 42431 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Airbus: DZ Bank mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 92 a 111 euros.
  • Brewin Dolphin: Barclays inicia el seguimiento de Sobreponderar con un objetivo de 430 GBP.
  • Bechtle AG :UBS, cambia su recomendación de vender a comprar. El precio objetivo sigue siendo de 71 EUR.
  • Canadian National Railway : BMO Capital está revisando su recomendación a la baja a Neutral. El precio objetivo se revisa al alza de 155 a 150 CAD.
  • Dätwyler: Stifel eleva de mantener a comprar con un objetivo de 385 CHF.
  • Delivery Hero:Goldman Sachs mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 180 EUR.
  • EssilorLuxottica: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 175 a 200 euros.
  • HSBC Holdings : JP Morgan, se mantiene Neutral, sin recomendación. El precio objetivo se mantiene en 440 GBP.
  • Knorr-Bremse: Citigroup sube a neutral con un objetivo de 110 euros.
  • Just Eat Takeaway :Goldman Sachs considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo se fija en 128 frente a 130 EUR.
  • Norma: Stifel eleva de comprar a mantener con un objetivo de 37 euros.
  • Porsche: DZ Bank sube a comprar con un objetivo de 100 euros.
  • Provident Financial: KBW eleva de rendimiento superior a rendimiento de mercado con un objetivo de 325 GBP
  • Rathbone Brothers: Barclays sube a sobreponderar con un objetivo de 2.500 GBP.
  • Sixt: DZ Bank mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 142 a 155 euros.
  • Svenska Cellulosa Aktiebolaget: Jefferies eleva el valor a " comprar " desde " mantener ", con un objetivo de 160 SEK.
  • The Swatch Group: RBC se mantiene en " Rendimiento del sector " con un objetivo reducido de 300 a 275 CHF.
  • Ypsomed: Research Partners ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 175 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes (y otros)

  • Royal Dutch Shell va a vender sus intereses en la cuenca del Pérmico por 9.500 millones de dólares a ConocoPhillips.
  • National Express está considerando una oferta por Stagecoach, según Bloomberg.
  • Vivendi cotiza UMG en la bolsa de Amsterdam a 18,50 euros por acción. Además, Canal+ toma el control de SPI Internacional.
  • Partners Group recauda 15.000 millones de dólares para un nuevo programa de inversión en capital privado.
  • APA Group supera la oferta de Brookfield por Ausnet en 2,60 dólares australianos.
  • El consorcio Volkswagen ha presentado su propuesta de OPA de 0,50 euros sobre Europcar.
  • Iberia negociará bajas temporales con sindicatos si España no prorroga los ERTE
  • El jefe de gestión de activos de Allianz está al parecer de salida, según el Wall Street Journal.
  • Bloomberg sitúa a Engie como número uno del sector en cuanto a volúmenes de energía limpia vendidos a empresas en 2021.
  • Al parecer, la SEC está investigando las prácticas laborales internas de Activision, según el Wall Street Journal.
  • General Motors sustituirá las baterías defectuosas de sus modelos Bolt en octubre.
  • EssilorLuxottica adquiere el 3,3% del capital de GrandVision para aumentar su participación al 86,7%.
  • Coinbase está dando marcha atrás en el lanzamiento de un programa de préstamos de criptodivisas.
  • Robinhood está probando una cartera de criptomonedas.
  • International Consolidated Airlines Group : La Comisión Europea concede a Vueling 18 franjas horarias en el aeropuerto de París-Orly
  • com firma el memorando de entendimiento para fusionarse con Helvetic Payroll.
  • Principales publicaciones de resultados. Adobe, Fedex, Compass, Autozone, Kingfisher, Orpea...

Lecturas