Está claro que no será así y esto molesta a las autoridades políticas, a las previsiones económicas y, por supuesto, a usted y a mí. También obliga a los especialistas a revisar sus copias de las trayectorias de crecimiento. Sabemos que cuanto más dure la crisis, más dura será la crisis, si se nos permite el juego de palabras bastante fácil. También sabemos que a esta crisis le seguirá una fuerte recuperación.

En los mercados, este periodo se refleja en una fase de estancamiento y actitud de espera, y en la continuación de los arbitrajes contra los valores tecnológicos. Con la excepción del sector de los semiconductores, porque los inversores han comprendido claramente que el sector se encuentra en el centro de una cuestión crucial para el futuro, agravada por la actual escasez y las tensiones Este-Oeste. Continúa la rotación entre los estilos \"crecimiento\" y \"valor\". Esto puede ilustrarse con el diferencial de rendimiento del 25% entre Apple y JPMorgan Chase desde el 1 de enero: -7,7% para la empresa californiana frente a +17,6% para el banco. En plazos más largos, la inversión en Apple siempre aplasta todo lo que encuentra a su paso. Pero a corto plazo, la búsqueda de rendimiento pasa por sectores poco considerados en los últimos años.

Sigamos en el sector tecnológico, con los actores chinos recibiendo una severa paliza en la bolsa de Asia esta mañana, desde que la SEC, el regulador bursátil estadounidense, hizo vinculantes las decisiones de la administración Trump de endurecer los requisitos de cotización para las empresas no estadounidenses. Estrellas como Xiaomi, TencentNetEase han caído. Eso no significa que estas empresas dejen de tener acceso a los mercados o a los inversores estadounidenses, sino que tendrán que reforzar sus procedimientos de selección. Y que demuestren que no son propiedad o están controlados por una potencia gubernamental extranjera en los Estados Unidos (hola China). La espada de Damocles no es nueva, pero es muy real en un momento en que Pekín busca casi abiertamente recuperar todos los datos posibles de los usuarios de los servicios digitales.

Ayer, fue la carga marítima la que acaparó la atención, tras la noticia del bloqueo accidental del Canal de Suez por parte de un buque portacontenedores. Las fotos de la enorme embarcación varada en el canal se hicieron virales. El bloqueo permitió que el oro negro repuntara ayer un 6%, borrando pérdidas idénticas a las del día anterior. El incidente volvió a poner en el punto de mira las actuales tensiones marítimas. Bajo el titular \"El papel higiénico puede ser la próxima víctima de la crisis mundial de los contenedores\", Fabiana Batista explicaba con humor en Bloomberg que los exportadores de pasta de papel tienen dificultades para encontrar barcos que trasladen su producción. La advertencia procede del director de la empresa brasileña Suzano, que produce aproximadamente un tercio del suministro mundial de pasta de madera dura... del tipo que se utiliza para el papel higiénico. Así que cuiden sus traseros.

En un tono más serio, la UE inicia hoy una cumbre que probablemente dará vueltas a la estrategia de las vacunas. En una señal de calentamiento de las relaciones transatlánticas, Joe Biden será invitado a participar en la videoconferencia nocturna de los 27. Paralelamente, hoy habrá suficientes discursos públicos de los banqueros centrales a ambos lados del Atlántico para darnos a todos dolores de cabeza.

El IBEX 35 bajaba un 0,34%, hasta los 8415 puntos, poco después de la apertura. 

Lo más destacado de la economía de hoy

Tras los índices de confianza empresarial franceses del mes de marzo (8:45 horas), llegará la decisión del Banco Nacional Suizo sobre los tipos de interés (9:30 horas) y la publicación de la masa monetaria M3 por parte del Banco Central Europeo (10:00 horas). En Estados Unidos, se publicará la última estimación del PIB del cuarto trimestre y las nuevas solicitudes semanales de subsidio de desempleo (13:30 horas). También hay que tener en cuenta que muchos banqueros centrales participarán hoy en actos públicos.

La presión se mantiene sobre el euro, en 1,1820 dólares esta mañana. La onza de oro sigue estancada en los 1735 dólares. Tras el fuerte repunte de ayer, el petróleo se relaja hasta los 60,14 dólares por barril WTI y los 63,54 dólares por barril Brent. La deuda estadounidense rinde un 1,62% a 10 años. El Bitcoin cotiza a 52.500 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • ABB Ltd: J.P. Morgan mantiene la infraponderación con un objetivo de precio elevado de 24 a 25 CHF.
  • Aegon: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 3,80 a 5 euros.
  • Aryzta: Baader Helvea mantiene la posición de compra con un objetivo de precio elevado de 1 a 1,40 euros.
  • Assa Abloy: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 225 a 273 SEK.
  • Auto1 Group: RBC mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 65 a 70 euros.
  • BNP Paribas: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 64 a 66 euros.
  • Bureau Veritas: J.P. Morgan sube de neutral a sobreponderar con un objetivo de 26 euros.
  • Crédit Agricole: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 13,40 a 13,90 euros.
  • Encavis: DZ Bank se mantiene en la posición de compra con un objetivo de precio reducido de 25,10 euros a 20,50 euros.
  • EQT: SEB Equities ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 300 SEK.
  • ID Logistics: Berenberg se mantiene en la categoría de \"mantener\" con un precio objetivo elevado de 188 a 255 euros.
  • Nordex: AlphaValue ha cambiado su calificación de vender a ligera desde vender con un objetivo de 24,30 euros.
  • Schindler: J.P. Morgan inicia un seguimiento neutral con un objetivo de 270 CHF.
  • Siemens Gamesa: Bernstein reanuda el seguimiento en Outperform, con un objetivo de 38 euros.
  • Société Générale: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 27 a 30 euros.
  • SSAB: Goldman Sachs reitera su calificación de compra, con un objetivo de 48 SEK.
  • Vestas: Bernstein reitera la calificación de Outperform con un objetivo de 1415 DKK.
  • Vinci: Deutsche Bank reitera su calificación de compra, con un objetivo de 101 euros.
  • Vitec: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 980 a 1370 GBp.
  • Vodafone: Morgan Stanley reitera su calificación de sobreponderar, con un objetivo de 200 GBp.
  • Voestalpine: Goldman Sachs reitera su calificación de Neutral con un objetivo de 34 euros.

Noticias de las empresas

En el mundo

Anuncios importantes

  • UBS Group pide la absolución en el recurso por fraude fiscal en Francia.
  • La vacuna de AstraZeneca tiene una eficacia del 76%, según los resultados actualizados de un ensayo clínico en Estados Unidos.
  • Facebook dice que fue utilizado por hackers chinos para atacar a los uigures.
  • Alcon se propone alcanzar los 10.000 millones de ventas en 2025.
  • Siemens Healthineers concluye una ampliación de capital de 2.340 millones de euros.
  • ViacomCBS se agita en la bolsa tras una colocación de acciones de 3.000 millones de dólares.
  • Grupo Televisa y Univision estarían discutiendo una fusión, según Bloomberg.
  • Fitch ve riesgos para Credit Suisse debido al negocio con Greensill.
  • Citigroup hizo negocios con Greensill antes de su colapso, a pesar de las señales adversas internas, según el Wall Street Journal.
  • Los minibuses eléctricos de Arrival saldrán a bolsa en Estados Unidos a través de un SPAC.
  • Total reanudará el proyecto de GNL en Mozambique tras la mejora de la seguridad.
  • Editis (Vivendi) quiere expandirse en el sector del audio.
  • Tikehau coloca 500 millones de euros en bonos a largo plazo a 8 años al 1,625%.
  • Groupe Gorgé firma su primer préstamo sindicado corporativo de 145 millones de euros
  • Séché emite bonos de impacto ESG de 50 millones de euros a 8 años.
  • Mersen recibe un pedido de 2 millones de euros para dos estaciones de conversión eléctrica.
  • Delta Drone refuerza su cartera invirtiendo en la empresa israelí Sightec.
  • Disensión entre Pixium Vision y Second Sight Medical Products.
  • Median Technologies lanza una colocación privada de 20 millones de euros.

Hoy publican. China Mobile, CNOOC, Compass, ENBW, Exor, Deutsche Wohnen, Aroundtown, United Internet, Scout24, Helvetia, Evotec, Buzzi Unicem, FFP, Voltalia

Lecturas