Por Paul Kiernan 
   THE WALL STREET JOURNAL 
 

WASHINGTON -- Los miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos han dicho que la aceleración de la inflación este año probablemente será moderada y temporal, lo que permitirá a la institución mantener los tipos de interés cerca de cero en los años venideros.

Pero de continuar el reciente repunte de los precios de consumo, podría frustrar esos planes. Si la tasa de inflación sigue siendo persistentemente más alta de lo que desean, los integrantes del banco central tendrían que renunciar a sus planes de mantener las políticas monetarias laxas hasta que el mercado laboral se recupere totalmente de los efectos de la pandemia.

Algunos observadores del mercado afirman que las cifras de inflación muestran que la Fed ya corre el peligro de quedarse atrás. Los precios de consumo subyacente, que excluyen elementos volátiles como los alimentos y la energía, repuntaron un 0,9% en abril en Estados Unidos frente a marzo, el mayor incremento mensual desde 1981, según informó el miércoles el Departamento de Trabajo del país.

El consejero delegado de Pershing Square Capital Management, Bill Ackman, dijo el miércoles en declaraciones durante el "Future of Everything Festival" organizado por The Wall Street Journal, que la Fed debería reconsiderar su postura en materia de política monetaria.

"Yo creo que van a tener que subir los tipos de interés, seguro", dijo Ackman. "Teniendo en cuenta dónde están los tipos, existe un elevado riesgo de que la economía se sobrecaliente".

La Fed tiene como objetivo situar la inflación en una media del 2% a largo plazo. Pero los economistas y los miembros de la Fed creen que los precios subirán algo más rápido que eso en los próximos meses, al trasladarse los billones de dólares de estímulo fiscal a la economía y mientras los consumidores recién vacunados ponen a prueba la capacidad de las empresas para suministrar productos y servicios.

El vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, dijo el miércoles que le sorprendieron la cifras, pero que no cambian su postura y que sigue pensando que la inflación será temporal. Además, agregó que la Fed sigue decidida a recuperar el pleno empleo en la economía y a mantener la política monetaria laxa. Otros miembros de la Fed que hablaron el miércoles expresaron opiniones similares.

Pero algunos economistas no están tan seguros de ello y apuntan a unas fuentes de presión inflacionista que podrían durar un tiempo, como la escasez generalizada de mano de obra.

Las ofertas de empleo alcanzaron un récord a finales de marzo, pero las contrataciones se ralentizaron inesperadamente durante las semanas posteriores, según cifras dadas a conocer recientemente, lo que, en opinión de algunos economistas, sugiere que el mercado laboral está más sobrecalentado de lo que implica la tasa de desempleo del 6,1%. Esto significa que la presión alcista sobre los salarios y los precios podría ser más persistente de lo que reconoce la Fed.

Algunos analistas creen que los datos del miércoles muestran que la economía está sufriendo más por falta de oferta que de demanda. De ser cierto, la Fed podría estar aplicando los remedios erróneos.

La mayoría de miembros de la institución dijeron en marzo que prevén mantener los tipos cerca de cero hasta finales de 2023. Pero cada vez más voces en el mercado afirman que tendrán que elevar el precio del dinero antes.

-Escriba a Paul Kiernan a paul.kiernan@wsj.com

Versión española de Noelia Urra noelia.urra-calzada@dowjones.com

Editado por MEG

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May 13, 2021 04:55 ET (08:55 GMT)