Como resultado de los dos acuerdos anunciados el martes, Deutsche Telekom aumentará su participación en T-Mobile U.S. en un 5,3%, hasta el 48,4%, acercando al consejero delegado, Tim Hoettges, a su objetivo de asegurarse el control directo del operador de telecomunicaciones estadounidense, valorado en 170.000 millones de dólares.

SoftBank recibirá a cambio dinero en efectivo y una participación del 4,5% en Deutsche Telekom, estableciendo una relación accionarial directa después de que el grupo japonés vendiera su unidad estadounidense Sprint a T-Mobile en una operación que se cerró a principios de 2020.

Las últimas transacciones tratan de cerrar ese acuerdo al poner a Deutsche Telekom a un paso de la propiedad mayoritaria sobre T-Mobile U.S., que representa tres quintas partes de las ventas del grupo y es su unidad más rentable.

"Se trata de una operación muy atractiva para que Deutsche Telekom y sus accionistas se beneficien aún más del potencial de creación de valor de T-Mobile U.S. y más allá", dijo Hoettges.

Como parte de la compleja transacción, Deutsche Telekom activará los acuerdos de opciones, lo que le permitirá fijar un precio medio de 109 dólares por acción para los 65 millones de acciones de T-Mobile que adquiere, por debajo del precio de cierre de la semana pasada, 136 dólares.

Hoettges explicó que Deutsche Telekom tenía opciones para elevar su participación en T-Mobile U.S. por encima del 50%, ya sea ejerciendo otras opciones o no participando en la recompra de acciones por valor de 60.000 millones de dólares que la empresa estadounidense tiene prevista para los próximos años.

Los posibles ingresos de una operación de venta de su unidad de infraestructuras de telecomunicaciones, que tiene un valor de entre 15.000 y 20.000 millones de euros (entre 17.800 y 23.700 millones de dólares), también podrían utilizarse para lograr ese objetivo ya en 2022, según una persona cercana al asunto.

Para el fundador de SoftBank, Masayoshi Son, el acuerdo de intercambio de acciones sustituye una participación residual en el negocio estadounidense por una participación estratégica en Deutsche Telekom, que también está presente en una docena de países europeos.

"Creo firmemente que las acciones de Deutsche Telekom tienen un gran recorrido", dijo el director de operaciones de SoftBank, Marcel Claure, destacando la posible colaboración en áreas como los pagos digitales, donde SoftBank tiene una amplia exposición.

SoftBank ha acordado no vender sus acciones de Deutsche Telekom antes de finales de 2024.

Las acciones de SoftBank, el mayor inversor tecnológico del mundo a través de su cartera Vision Fund, subieron un 10% al conocerse la noticia en Tokio, mientras que Deutsche Telekom borró las ganancias iniciales para cotizar con pocos cambios.

SALIDA DE HOLANDA

Por otro lado, Deutsche Telekom vendió su unidad holandesa T-Mobile Netherlands a un consorcio de empresas de capital riesgo Warburg Pincus y Apax por 5.100 millones de euros (6.100 millones de dólares).

El principal ejecutivo de Warburg Pincus en la operación, René Obermann, antiguo consejero delegado de Deutsche Telekom, dijo que apoyaría la expansión de la unidad de Internet inalámbrica ultrarrápida invirtiendo en personas y en redes de nueva generación.

"La revolución inalámbrica no ha hecho más que empezar", dijo.

Deutsche Telekom adquirió el control del negocio holandés de la sueca Tele2 en 2018, pero nunca consideró la unidad, que ocupaba un lejano tercer lugar detrás de KPN y Vodafone Ziggo, como un activo principal.

Invertirá parte de sus 3.800 millones de euros de ingresos de la operación holandesa para aumentar su participación en T-Mobile U.S. Tele2, que había conservado una participación del 25% en T-Mobile Netherlands, también se vendió.

Tras el acuerdo con Sprint, Deutsche Telekom, en virtud de un acuerdo de accionistas, tenía derecho a votar sobre la participación residual de SoftBank en T-Mobile U.S. También llegó a acuerdos de opción con SoftBank que le daban derecho a aumentar su participación en T-Mobile U.S.

Sin embargo, con una deuda de casi 130.000 millones de euros, el grado de apalancamiento existente significaba que siempre iba a ser difícil pagar en efectivo para obtener el control mayoritario de T-Mobile U.S.

Según el acuerdo de intercambio de acciones, Deutsche Telekom emitirá 225 millones de nuevas acciones valoradas en 20 euros -un 12% por encima de su precio de mercado actual- a SoftBank.

A cambio, SoftBank venderá unos 45 millones de acciones de T-Mobile U.S. a Deutsche Telekom a un precio medio de 118 dólares por acción. Deutsche Telekom comprará otros 20 millones de acciones de T-Mobile U.S. a SoftBank con 2.400 millones de dólares de los ingresos de la venta holandesa.

El precio medio de compra de toda la operación, que refleja la prima del canje de acciones y la reinversión de los ingresos, asciende a 109 dólares por acción, según Deutsche Telekom.

La venta de T-Mobile Países Bajos se produce tras el acuerdo de venta de los activos de torres de telecomunicaciones de Deutsche Telekom en los Países Bajos al especialista español en infraestructuras Cellnex.

Un acuerdo similar para su principal unidad de torres, Deutsche Funkturm, es una vía probable para obtener nuevos fondos, mientras que una venta de participaciones a un inversor en infraestructuras o una oferta pública inicial son otras opciones, dijo la persona cercana al asunto.

Hoettges reiteró la orientación a medio plazo de Deutsche Telekom, actualizada en una reciente jornada de mercados de capitales, de que el beneficio ajustado por acción alcanzaría los 1,75 euros en 2024, frente a los 1,20 euros del año pasado.

Goldman Sachs y Morgan Stanley han asesorado a Deutsche Telekom en la operación.