Es bien sabido que la felicidad de uno es la desgracia de otro. Esto puede parecer extraño en una columna dedicada a las divisas, pero éstas no son una excepción a la regla. El dólar estadounidense acaba de pagar el precio. El anuncio a principios de mes de un statu quo por parte de la Reserva Federal, unido a una actitud más dovish por parte de sus miembros, ya había dañado seriamente uno de los pilares del rally. La publicación del índice de precios al consumo enterró las esperanzas alcistas del dólar, que aprovechó la coyuntura para romper su soporte en 104,65. Al mismo tiempo, el euro rompió su resistencia equivalente en 1,0760, confirmando la debilidad del dólar. Si la estructura de la puerta de la berlina es una buena guía, podemos anticipar un potencial bajista de alrededor del 5,5%, con un objetivo en torno a 98,98/74. La resistencia inicial está en 105,90, mientras que la zona clave sigue estando en 107,80/10.
¿Qué pasará después?
En este escenario, es importante comprender que sus inversiones denominadas en dólares sufrirán automáticamente. Del mismo modo, si ha invertido efectivo en dólares para aprovechar el diferencial de tipos de interés más favorable, es de temer que esta ganancia marginal quede totalmente anulada por el efecto del tipo de cambio. Al mismo tiempo, la caída del dólar empieza a notarse en otras divisas. En un mes de deslizamiento, el impulso del dólar pierde terreno sobre todo frente a las divisas escandinavas (NOK y SEK) y sudamericanas. Nos centramos en el MXN, que reanudó su tendencia alcista, seguido de cerca por el BRL. El USDSEK finalmente no logró superar los 11,18 y acaba de romper su soporte en los 10,87, validando un patrón de reversión bajista de doble techo con potencial hacia los 10,40 e incluso los 10,20 en extensión. El USDNOK hizo lo mismo al romper por encima de 11,02, con 10,6787/10,5747 a la vista.
Incluso el USDJPY empieza a mostrar signos de agotamiento. Estaremos atentos a 149,10 para vender nuestras posiciones largas e intentar un cambio de tendencia con 144,67 como objetivo. En cuanto a las divisas de materias primas, sólo una ruptura de 0,6060/00 en el kiwi nos permitirá alcanzar 0,6190. Al mismo tiempo, vigilaremos la resistencia en 0,6550 en el aussie para abrir a 0,6700.