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En un mundo en el que los tipos de interés vuelven a hacer felices a los rentistas (y a los bancos...), la pregunta del millón es dónde invertir su dinero en efectivo. Aunque sin duda le vendrá a la mente el dólar estadounidense por su tasa de rentabilidad más atractiva, le sugiero que eche un vistazo a las oportunidades que ofrece el carry trade. La siguiente tabla, tomada de Bloomberg, enumera los valores con mejores resultados "performers" desde principios de año. Y lo menos que podemos decir es que el dólar ocupa el último lugar.
Está claro que su flujo de caja se merece algo mejor, así que echemos un vistazo a la parte superior de la tabla. Dejemos a un lado las divisas sudamericanas, de las que ya hemos hablado en el pasado, y concentrémonos en el segundo grupo de divisas, a saber, el forint húngaro y el zloty polaco. Este último ofrece un rendimiento en torno al 5,90%, frente al 12,8% del forint y el 3,95% del euro. Dados los diferenciales de rendimiento, el EURHUF parece el mejor objetivo.
¿Qué dice el gráfico?
A largo plazo, el par ha estado en un canal de tendencia alcista desde 2008. Tras tocar el límite superior en torno a 434, la divisa entró en una importante consolidación con vistas a alcanzar el límite inferior del canal, actualmente en 355,30/352,35. Existe un soporte intermedio en torno a 369,50, mientras que la resistencia inicial se sitúa en 392,50/394,30.
Fuente: Bloomberg
A corto plazo, la divisa se mueve plana dentro de un canal horizontal entre 394,30/70 y 378,25, nivel que corresponde más o menos a la media móvil de 125 días. Una ruptura de la parte baja de este rango impulsará la tendencia bajista, idealmente hacia la parte baja del canal a largo plazo en 355,30/352,35. Colocando su efectivo en forint, podría aprovechar tanto la tendencia bajista del EURHUF como el diferencial de rendimiento entre las dos divisas. Una forma inteligente de matar dos pájaros de un tiro.
Fuente: Bloomberg
