La sorprendente decisión del Banco Nacional Suizo de recortar sus tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos no pasó desapercibida. Tras esta decisión, posible gracias a la eficacia de su lucha contra la inflación, el franco suizo cayó frente a todas las divisas del G10.
Hace unas semanas, le alertamos de una posible oportunidad de venta del EUR/CHF. Pero eso fue antes. El punto de pivote en 0,95/0,9550 que destacábamos ha sido superado desde entonces, señal de un cambio de paradigma. Así que, con los mercados de renta variable todavía en modo de riesgo "risk-on", el franco suizo se está volviendo menos atractivo, al menos hasta la próxima sacudida (petrolera, geopolítica, militar, elija la que prefiera).
Técnicamente, el EUR/CHF ha superado el nivel de 0,97 para romper la tendencia bajista en curso desde 2021. La validación de divergencias alcistas en los indicadores contra tendencia refuerza este escenario de cambio de tendencia. El camino está ahora abierto para una vuelta a la paridad. El primer nivel de soporte se sitúa en torno a 0,95.
Fuente: Bloomberg
En otro orden de cosas, el statu quo y la retórica dovish de la Reserva Federal estadounidense dejaron la puerta abierta a una bajada de tipos ya en junio. Como es lógico, el dólar sufrió un duro golpe, aunque la estructura del gráfico semanal del índice del dólar (dollar index - DXY) sigue siendo compleja (una palabra ingeniosa para expresar la perplejidad de los analistas ante la situación actual). Lo único cierto es que el yen japonés sigue débil frente a otras divisas a pesar del endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ). Como resultado, el USDJPY se ha acercado mucho a sus máximos de 2022-2023 en 151,90/95, una resistencia que lógicamente debería provocar algunas ventas. 
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