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Editorial de Commodities : Un contragolpe y la ofensiva de Pekín sobre el mineral de hierro

25/06/2021 | 17:24

El primer semestre del año ha estado repleto de giros en los mercados de materias primas. La madera es sin duda el caso más interesante. Su precio, que se ha duplicado en pocos meses, ha vuelto a su nivel de finales de 2020. Esta elevada volatilidad tiene al menos el mérito de ilustrar el carácter transitorio de la inflación, un término que la Reserva Federal ha recalcado para justificar su política monetaria. O bien será mucho más duradera, como la solidez del precio del mineral de hierro, que sigue subiendo a pesar de las numerosas restricciones impuestas por Pekín para frenar su subida.

El contragolpe. El precio de la madera, del que tanto se ha hablado en los últimos meses por su disparado precio, vuelve a sus niveles de principios de año. El mercado se está calmando a medida que mejora la oferta. Aunque la demanda sigue siendo robusta en Estados Unidos, con la construcción de viviendas estabilizada en niveles altos, la industria está maximizando la utilización de la capacidad para aprovechar el aumento de los precios. En otras palabras, los aserraderos están funcionando a plena capacidad, lo que permite que la oferta se ajuste gradualmente a la demanda.

Los principales actores del sector se han alineado en la batalla, como West Fraser Timber, Louisiana-Pacific Corporation, UFP Industries y Canfor Corporation, entre las mayores empresas norteamericanas.

Los precios de la madera se están calmando como resultado. Tras alcanzar un máximo de más de 1.600 dólares por cada mil pies tablares a principios de mayo, los futuros cotizan ahora un 50% por debajo, en torno a los 840 dólares.

Variación de la madera en 2021 

 Fuente: Marketscreener.com

Pekín pasa a la ofensiva. Tras prohibir el acceso de los particulares a los mercados de materias primas, los reguladores chinos se han puesto en marcha para limitar la subida de los precios de los metales y las apuestas especulativas que la acompañan. Se han tomado una serie de medidas, como la investigación de la especulación maliciosa en los mercados al contado, la venta de existencias estratégicas para evitar la escasez y otras restricciones comerciales para limitar la inflación de los precios.

Estas intervenciones se aplican al mercado del mineral de hierro, un insumo clave en la fabricación de acero, cuyo precio no ha dejado de aumentar desde abril de 2020. Por el momento, estos anuncios tienen un efecto limitado sobre los precios, que siguen moviéndose a niveles altos, por encima de los 200 dólares por tonelada métrica. Hay que recordar que estos precios elevados son una bendición para los pesos pesados del sector downstream, especialmente Vale, Rio Tinto y BHP Group.

Precios diarios del mineral de hierro 

 Fuente: Bloomberg

© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.18%0.72582 Cotización diferida.-5.25%
BHP GROUP -3.67%39.16 Precio de cierre.-7.71%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.42%1.36699 Cotización diferida.0.47%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.34%0.78054 Cotización diferida.-0.32%
CANFOR CORPORATION -4.80%25.01 Cotización diferida.14.23%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.10%1.17264 Cotización diferida.-4.00%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) 0.08%0.013581 Cotización diferida.-0.89%
LOUISIANA-PACIFIC CORPORATION -3.89%58.5997 Cotización diferida.64.22%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.05%0.70351 Cotización diferida.-2.01%
RIO TINTO PLC -2.23%4724 Cotización diferida.-11.71%
UFP INDUSTRIES, INC. -1.78%68.32 Cotización diferida.25.40%
VALE S.A. -2.02%86.15 Precio de cierre.-1.49%
WEST FRASER TIMBER CO. LTD. -3.35%96.175 Cotización diferida.21.44%
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