Como en gran parte del mundo, la inflación en Gran Bretaña ha sido galopante, elevada por el encarecimiento de la energía tras la invasión rusa de Ucrania, que también ha perturbado aún más las cadenas de suministro que todavía se recuperan de la pandemia del coronavirus.
Los precios subieron un 11,1% en octubre respecto al año anterior, el mayor incremento en 41 años. Esto se ha sumado a los males de los consumidores, que también se enfrentan a un golpe récord en su nivel de vida después de que el gobierno introdujera un duro presupuesto para intentar restaurar la reputación fiscal de Gran Bretaña.
El país se enfrenta a un invierno de descontento, ya que los trabajadores, desde el personal ferroviario hasta los profesores y las enfermeras, se declaran en huelga para exigir mejores salarios.
Swati Dhingra, responsable de la fijación de tipos del Banco de Inglaterra, afirmó en una entrevista publicada el sábado que unos tipos de interés más altos podrían provocar una recesión más profunda y prolongada, y añadió que había pocos indicios de que las demandas de salarios más altos pusieran en riesgo una espiral de precios salariales.
El Banco de Inglaterra, uno de los primeros grandes bancos centrales en empezar a deshacer la política ultra laxa adoptada en todo el mundo durante la pandemia, apostó por una subida de 75 puntos básicos el mes pasado, pero se esperaba que añadiera unos más modestos 50 el 15 de diciembre, según todos menos dos de los 54 economistas encuestados entre el 5 y el 7 de diciembre.
"Casi un año después de que el BoE iniciara este ciclo de endurecimiento, parece que va a dar otra subida en Navidad", dijo Elizabeth Martins de HSBC.
"Creemos que será una subida de 50 pb, llevando el tipo de interés bancario al 3,50%, con los riesgos ponderados hacia un movimiento mayor de 75 pb, en lugar de uno menor de 25 pb".
Sólo dos economistas esperaban una subida de 75 pb la próxima semana, frente a 13 de 56 en la encuesta del 23 de noviembre.
También se espera que la Reserva Federal de EE.UU. baje a un movimiento de 50 pb este mes tras cuatro subidas consecutivas de 75 pb, según otra encuesta de Reuters.
Tras el movimiento de la próxima semana, el Banco de Inglaterra añadirá otros 50 pb en el primer trimestre y 25 pb en el segundo, con medianas que muestran que el tipo de interés bancario alcanzará un máximo del 4,25% entonces. Las previsiones para el tipo terminal oscilaban entre el 3,50% y el 4,75%.
En la encuesta del mes pasado, se esperaba que el tipo de interés bancario alcanzara un máximo del 4,25% el próximo trimestre y en la última encuesta había una gran división entre los economistas en cuanto a cuándo y dónde se nivelaría.
INVIERNO FRÍO
Es casi seguro que Gran Bretaña se encamina hacia una recesión, y los economistas dan una probabilidad media del 85% de que se produzca dentro de un año.
Las previsiones trimestrales sugieren que la economía se contrajo un 0,2% el trimestre pasado y lo hará un 0,4% en éste, cumpliendo la definición técnica de recesión. A continuación se contraerá un 0,4%, un 0,4% y un 0,2% en los tres primeros trimestres del próximo año.
La mayoría de los encuestados a otra pregunta afirmaron que la recesión sería larga y poco profunda.
Estas previsiones apenas variaron respecto al mes pasado, pero cuando se les preguntó por los riesgos para sus previsiones sobre el PIB, 12 de 18 dijeron que eran a la baja. A lo largo de este año se pronosticó una expansión de la economía del 4,4%, pero una contracción del 0,9% el año que viene, antes de volver a un crecimiento del 0,9% en 2024.
"2023 será un año duro para la economía, ya que se dejarán sentir los efectos de las anteriores subidas de la inflación y de los tipos de interés", afirmó Paul Dales, de Capital Economics.
"La buena noticia es que creemos que la recesión terminará en la segunda mitad de 2023 y una caída gradual de la inflación permitirá probablemente al Banco de Inglaterra inyectar más vigor a la recuperación recortando los tipos de interés en 2024".
Se considera que la inflación alcanzará un máximo del 10,9% este trimestre, por encima de la estimación del 10,7% dada el mes pasado, antes de desviarse a la baja. Sin embargo, no alcanzará el objetivo del Banco del 2,0% hasta el tercer trimestre de 2024.
(Para consultar otros artículos de la encuesta económica mundial de Reuters:)
