Al igual que otros bancos centrales de todo el mundo, el Banco de Inglaterra recortó los costes de los préstamos en el momento álgido de la pandemia de coronavirus y también reinició su programa de flexibilización cuantitativa. Pero como el número de muertes diarias por COVID-19 ha disminuido gracias a la vacunación masiva, gran parte de la vida en Gran Bretaña ha vuelto a la normalidad. Según la encuesta del 6 al 9 de septiembre, se espera que el tipo de interés bancario suba al 0,25% en el cuarto trimestre de 2022, desde su actual mínimo histórico del 0,10%. En la anterior encuesta de agosto, no se esperaba ningún cambio hasta 2023.

Esta medida pondría al Banco de Inglaterra por delante de la Reserva Federal de Estados Unidos, que no se espera que suba los tipos de interés hasta 2023, aunque la Fed tiene previsto anunciar un plan para reducir sus compras de activos este mes, según otro sondeo de Reuters. Y cuando se les preguntó si el riesgo era que la primera subida del Banco de Inglaterra se produjera antes o después de lo previsto, más del 80% de los encuestados dijo "antes". "A pesar de las continuas incertidumbres relacionadas con la COVID-19 y las graves interrupciones del suministro mundial que limitarán temporalmente el crecimiento de la producción real, el escenario general para el Reino Unido, como parte de un escenario más amplio que incluye a todas las economías desarrolladas, es decididamente positivo", dijo Kallum Pickering, de Berenberg. "Unos fundamentos sólidos y una confianza renovada en la capacidad de los responsables políticos para estimular la demanda ayudarán".

Encuesta de Reuters sobre la economía británica y las perspectivas políticas del Banco de Inglaterra

El mes pasado, los responsables políticos estaban divididos por igual entre los que pensaban que se habían cumplido las condiciones mínimas para considerar una subida de los tipos de interés y los que pensaban que la recuperación no era lo suficientemente fuerte, dijo el miércoles el gobernador del BoE, Andrew Bailey. El Sr. Bailey dijo que se encontraba entre los funcionarios que pensaban que se habían cumplido las condiciones mínimas, pero que aún no eran lo suficientemente fuertes como para justificar una subida, ya que la economía del Reino Unido sigue recuperándose de su caída de casi el 10% en 2020.

La inflación sube

Con la reapertura de la mayor parte de Gran Bretaña, gracias en gran parte a una campaña de vacunación masiva, se espera que la economía crezca un 2,5% este trimestre y un 1,5% el siguiente, lo que supone un cambio mínimo respecto al mes pasado. En términos anuales, las medianas de la encuesta de 56 economistas sitúan el crecimiento en el 6,8% este año -sin cambios respecto al mes pasado- y en el 5,5% en 2022, ligeramente mejor que la previsión anterior del 5,4%.

Gráfico de la encuesta de Reuters sobre las perspectivas de inflación, política monetaria y crecimiento económico del Reino Unido 

Sin embargo, cuando se preguntó a los economistas si eran optimistas o pesimistas en cuanto a sus expectativas, el 60% dijo que estaban predispuestos a la baja en lugar de al alza. "Los choques del COVID-19 y el Brexit se han confundido, y a medida que el COVID-19 afecte gradualmente a la economía cada vez menos, las cicatrices del Brexit se harán cada vez más evidentes", dijo James Rossiter, de TD Securities. "Los ajustes estructurales debidos al Brexit aún no se han revelado del todo".

Gran Bretaña ha sufrido interrupciones masivas en la cadena de suministro causadas por la pandemia, como el resto del mundo, pero éstas se han visto agravadas por su salida de la Unión Europea, que ha provocado interrupciones y retrasos en las fronteras y una escasez de mano de obra europea.

Estas interrupciones han provocado un aumento de los precios. La inflación descendió hasta el objetivo del Banco del 2% en julio, pero los economistas señalan que lo más probable es que se trate de un error, y la encuesta prevé que se sitúe en una media del 2,6% este trimestre, del 3,5% el próximo año y del 3,4% a principios de 2022.

Al mismo tiempo, los empresarios británicos se enfrentan a la peor escasez de solicitantes de empleo de su historia, ya que el auge de la economía tras la crisis y el Brexit provocan un aumento sin precedentes de los salarios iniciales para el personal fijo, según informó el jueves una agencia de contratación. Se prevé que la media de desempleo sea del 4,9% este año y del 4,7% en 2022.