Los planes de crecimiento del conglomerado, financiados con deuda, podrían entrar en una espiral "en una trampa de deuda masiva" y culminar en la angustia o el impago de sus empresas y de la economía india en general en el "peor de los casos", dijo CreditSights.
Un portavoz del Grupo Adani no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
La sombría evaluación del conglomerado, controlado por el hombre más rico de Asia, se produce en un momento en que las empresas de su grupo están invirtiendo en nuevos sectores como las telecomunicaciones, el cemento y los proyectos de infraestructuras a largo plazo.
El fuerte endeudamiento de las empresas supone un riesgo en un momento en el que los tipos de interés son elevados y debido al largo periodo de gestación de algunos de los proyectos de infraestructuras, dijo CreditSights en su informe.
CreditSights también señaló un "alto riesgo de hombre clave", diciendo que la capacidad de la alta dirección en ausencia de Gautam Adani puede ser inadecuada.
Las acciones de las empresas del Grupo Adani, entre las que se encuentran el buque insignia Adani Enterprises, Adani Green Energy, Adani Ports y Adani Power, cayeron tras la publicación del informe, que fijó la deuda total del conglomerado en 2,3 billones de rupias (28.800 millones de dólares).
Las acciones de Adani Green, que han subido cerca de un 170% en el año, lideraron la caída, llegando a caer un 6,9%. Adani Power, que se ha multiplicado por más de cinco en el último año, cayó un 5% hasta alcanzar el circuito inferior, el límite que puede mover el precio de una acción en un solo día.
(1 dólar = 79,8550 rupias indias)
