La Fed y el Banco de Inglaterra enviaron esta semana el mismo mensaje: los tipos se mantendrán bajos aunque la economía repunte. Para los inversores, esto significa que la inflación repuntará y que los bancos centrales no se interpondrán en el camino porque creen que la aceleración será sólo temporal. Este es el tipo de problema privilegiado al que se enfrentan las autoridades monetarias de dos países que están ganando la batalla de la vacunación. En la Europa continental, seguimos estancados en la fase anterior, como demuestra la vuelta al confinamiento de una parte de la población francesa "para celebrar el aniversario del primer confinamiento", como se burla cierta prensa británica, que aún no supera la estrategia de vacunación europea (Ni yo, por cierto).

Un tercer banco central se pronunció esta semana. "Señores japoneses, disparen primero", se podría decir parafraseando un famoso episodio que se dice ocurrió entre franceses e ingleses en la batalla de Fontenoy en el siglo XVIII. De la noche a la mañana, el banco central japonés, como había previsto, ajustó elementos de su política monetaria para hacerla más adecuada a las circunstancias. Aumentó ligeramente el margen de fluctuación de los tipos a largo plazo. Sobre todo, anunció que dejaría de comprar ETFs en general y se concentraría en los que replican el TOPIX. Y sólo cuando lo considere necesario, y ya no de forma sistemática. Se trata de una primera y silenciosa vuelta de tuerca a los costosos programas de ayuda puestos en marcha en todo el mundo. Pero a cada uno lo suyo: mientras que los inversores occidentales temen el regreso de los precios al alza, el Banco de Japón ha demostrado una notable incapacidad para reactivar la inflación durante ocho años en Japón, a pesar de las numerosas estratagemas desplegadas.

Volviendo a los mercados de renta variable, la principal lección de la jornada anterior fue el nuevo ataque sufrido por el Nasdaq en Estados Unidos, con una caída de más del 3% al cierre, mientras que el Dow Jones limitó sus pérdidas al 0,5%. El mercado es ahora consciente de que la inflación está en el horizonte, pero se muestra cauteloso en cuanto a si disminuirá el próximo año. Las acciones tecnológicas volvieron a sufrir una venta por considerar que la inflación y el encarecimiento del acceso a la financiación están perjudicando a las empresas de crecimiento. Pero esta vez les acompañaron las petroleras (con la caída del precio del petróleo) y las cíclicas (por las dudas sobre el crecimiento europeo). Finalmente, en Estados Unidos ayer hubo que apostar por el sector financiero, una de las estrellas del año, para encontrar algo de verde.

Es el tercer viernes del último mes del trimestre, sinónimo del "Día de las Cuatro Brujas". En esta sesión de compensación se produce el vencimiento de las opciones mensuales y trimestrales, lo que suele provocar ajustes técnicos y, a veces, volatilidad, cuando los mercados están un poco nerviosos. 

El IBEX35 bajaba un 0,66% y se situaba en 8569 puntos en la apertura.

Lo más destacado de la actualidad económica

Pocos indicadores hoy, salvo los precios de producción alemanes (8:00 horas) y los salarios trimestrales franceses (8:45 horas).

El euro sigue presionado a 1,1917 dólares. La onza de oro ha bajado unos centavos hasta los 1732 dólares. El petróleo está disfrutando de un rebote técnico tras la fuerte corrección de ayer, con el WTI a 60,13 dólares y el Brent a 63,44 dólares. La deuda estadounidense rinde un 1,69% a 10 años, un poco menos. El Bitcoin se mantiene firme en 58.000 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • 888 Holdings: Deutsche Bank mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 340 a 420 libras esterlinas.
  • Air Liquide: Cowen inicia el seguimiento en Outperform, con un objetivo de 170 euros.
  • Anglo American: Societe Generale ha pasado de comprar a mantener.
  • ASM International: AlphaValue eleva su calificación a Comprar, con un objetivo de 269 euros.
  • Asos: Exane BNP Paribas sube de Neutral a Outperform, con un objetivo de 6400 GBp.
  • Bourse Direct: ID Midcaps comienza a comprar la acción, con un objetivo de 4 euros.
  • Evolution Gaming Group: Goldman Sachs eleva las acciones a la categoría de compra con un objetivo de 1500 SEK.
  • Getlink: Société Générale pasa de Vender a Mantener, con un objetivo de 14,60 euros.
  • Hammerson: Goldman Sachs pasa de neutral a vender con un objetivo de 22 libras.
  • HeidelbergCement: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 81,20 a 84,60 euros.
  • Loungers :Berenberg inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 320 GBp.
  • McPhy: Berenberg comienza a seguir el valor con una calificación de "Buy", con un objetivo de 35 euros.
  • Michelin: Barclays eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 145 euros.
  • Rio Tinto: Societe Generale ha mejorado de mantener a comprar.
  • Sartorius: DZ Bank mantiene una calificación de "Hold" con un objetivo de precio elevado de 340,60 euros a 445,80 euros.
  • Sartorius Stedim Biotech: Societe Generale ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 409 euros.
  • Sensorion: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 2,30 euros a 3,30 euros.
  • Software: Morgan Stanley ha subido de infraponderar a sobreponderar, con un objetivo de 34 euros.
  • The Swatch Group: Goldman Sachs eleva su precio objetivo de 322 a 360 CHF.
  • ThyssenKrupp: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a infraponderar, con un objetivo de 8,10 euros.
  • Valeo: Barclays eleva su calificación a Sobreponderar con un objetivo de 32 euros.
  • Veolia: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio elevado de 20 a 24 euros
  • Vonovia: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 82,80 euros a 83,70 euros.

Noticias de las empresas

En el mundo

Anuncios importantes

    • Nike est perd 4 % hors séance après avoir publié des trimestriels décevants. Fedex ganó un 4% tras sus buenas cifras.
    • La NFL recibió compromisos de 110.000 millones de dólares a lo largo de 11 años para transmitir sus partidos por parte de CBS, ESPN, Fox Corporation, NBC et com.
    • Alemania, Francia e Italia asumen desde hoy la vacunación de  AstraZeneca.
    • Geely lanzará una nueva marca eléctrica premium con el objetivo de competir con Tesla.
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