Aunque no se sienten del todo cómodos con una senda monetaria que necesariamente reducirá la cantidad de liquidez disponible, los financieros saben que ésta es la política correcta. Sólo esperan, al igual que el banco central estadounidense, que las cosas no tengan que precipitarse.

A falta de los resultados financieros de las empresas, ya que los grandes actores empezarán a publicar sus resultados semestrales a partir de mediados de julio, será la macroeconomía la que vuelva a marcar la pauta esta semana. En primer lugar, los discursos de los banqueros centrales, que siempre abundan al comienzo del verano con los numerosos eventos económicos que se organizan en todo el mundo en esa época. "Las economías están mejorando y el repunte de la inflación es temporal" será de nuevo la narrativa dominante. Pero los halcones, la franja más dura de la profesión, se manifestarán a favor de una normalización monetaria más rápida. En Estados Unidos, son los comentarios de Bullard, Bostic y Rosengren, tres de los miembros de la Fed que mencionan regularmente una primera subida de tipos ya en 2022.

Más allá de esta omnipresencia de Powell, Lagarde y sus respectivos aeropagos, están previstos dos importantes eventos en los próximos días. Para empezar, una reunión de la Opec+ el jueves. El cártel ha recuperado el control de los precios y debería permitirse, según los especialistas, una nueva aceleración moderada de la producción para acompañar la demanda. En un momento de grandes luchas antimonopolio, esta reunión parece incongruente. Pero esto no impide que siga ejerciendo un poder decisivo, menos alterado últimamente por la industria del esquisto en Estados Unidos.

El último punto a vigilar es el empleo en Estados Unidos. Las estadísticas mensuales de junio se publicarán el viernes. Los economistas creen que las cifras serán sólidas, con una mejora más marcada que en primavera, sobre todo porque los programas de ayuda han terminado recientemente. El Wall Street Journal señaló este fin de semana que las solicitudes de subsidio de desempleo han disminuido más rápidamente en los estados que ya han puesto fin a sus programas de red de seguridad. Pero hay que tener cuidado, porque existe una brecha de percepción entre lo que es bueno para la economía y lo que es bueno para las finanzas. Me explico: unas estadísticas "demasiado" positivas harían temer que se acelerara el proceso de normalización monetaria de la Fed. Por el contrario, si los datos sobre el empleo son menos favorables de lo esperado, los inversores lo verían como una señal de que el banco central podría mantener las válvulas de liquidez abiertas durante más tiempo. Los intereses de las distintas partes no siempre convergen, aunque una economía robusta que beneficie a la mayoría de la población parece eminentemente más saludable que una economía con soporte vital.

Terminemos con algunos acontecimientos que no deben perderse en las últimas horas:

  • Las elecciones regionales francesas confirman una especie de statu quo en un contexto de abstención récord.
  • La variante covídica delta está causando preocupación en todas partes, provocando tensiones sobre el turismo y las estrategias de vacunación.
  • El organismo de control financiero del Reino Unido ordena a la bolsa de criptomonedas Binance que cese su actividad regulada en el Reino Unido.
  • El ministro de Sanidad del Reino Unido, Matt Hancock, dimite tras su aventura adúltera y es sustituido por el ex ministro de Economía.
  • Un informe ampliamente difundido por la prensa habla del retraso de China con respecto a Estados Unidos en la guerra fría cibernética.
  • Emmanuel Macron recibe a grandes empresarios extranjeros para animarles a invertir en el hexágono, con motivo de la 4ª edición del foro "Choose France" organizado en Versalles.

Los indicadores adelantados se acercan al equilibrio al inicio de la semana.

Lo más destacado de la economía de hoy

Hoy no habrá indicadores macroeconómicos importantes.

El par euro/dólar apenas varió a 1,1923 dólares. La onza de oro se mantiene en la zona de los 1780 dólares. El petróleo pierde algo de terreno y se sitúa en 76 dólares por barril de Brent y 73,94 dólares por barril de WTI. El rendimiento de la deuda estadounidense sube ligeramente hasta el 1,53% a 10 años. El Bitcoin cotiza en torno a los 34.400 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adecco: HSBC eleva de mantener a comprar con un objetivo de 73 CHF.
  • BillerudKorsnäs: Jefferies se mantiene en la posición de "underperform" con un objetivo de precio elevado a 140 SEK desde 135 SEK.
  • Danone: J.P. Morgan ha mejorado de Neutral a Outperform con un objetivo de 75 euros.
  • EDP Renovaveis: Citigroup inicia el seguimiento como Comprar, con un objetivo de 21,40 euros.
  • Endesa: RBC sube de Perform a Underperform, con un objetivo de 21,50 euros.
  • Entain: AlphaValue sube de peso ligero a peso pesado, apuntando a 2015 GBp.
  • Harbour Energy: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio elevado de 20 a 390 GBp.
  • Legrand: J.P. Morgan eleva su precio objetivo de 86 a 88 euros.
  • M&G PLC: HSBC pasa a comprar con un objetivo de 250 GBp..
  • Nexans: Morgan Stanley eleva su precio objetivo de 67 a 71 euros.
  • St James's Place: HSBC ha cambiado su calificación de comprar a mantener desde comprar con un objetivo de 1.525 GBp.
  • TeamViewer: Goldman Sachs pasa su calificación de compra a neutral con un objetivo de 37 euros.
  • Unibail-Rodamco-Westfield: Societe Generale mejoró de mantener a vender, con un objetivo de 67,30 euros.

En el mundo

Anuncios importantes

  • Royal Dutch Shell ha completado la compra de la participación del 27,5% de BP Plc en el yacimiento de gas de Shearwater, en el Mar del Norte, hasta alcanzar el 55,5%.
  • Volkswagen dejará de vender motores de combustión en Europa en 2035.
  • El jefe de Intesa cree que el sector bancario italiano debería estructurarse en torno a tres grandes actores.
  • Daimler está cerca de finalizar la escisión y posterior salida a bolsa de su división de camiones, según el director financiero en Automobilwoche.
  • La FAA no prevé la certificación del 777X de The Boeing Company hasta mediados de 2023.
  • NN Group ha confirmado que ha hecho una oferta por el negocio europeo de MetLife.
  • Envision tiene previsto invertir hasta 2.000 millones de euros en la planta de baterías de Renault en Douai.
  • Sanofi va a vender 16 de sus productos sanitarios de consumo vendidos en Europa a la alemana Stada. No se ha revelado el importe de la transacción.
  • TotalEnergies se convierte en patrocinador oficial de la Copa del Mundo de Rugby Francia 2023.
  • Airbus ha ofrecido ensamblar el Eurofighter en Suiza si Berna lo elige como parte de un contrato de defensa de 6.000 millones de euros.
  • Eurofins adquiere el especialista en pruebas genéticas DNA Diagnostic Centers.
  • Ultra Electronics finaliza las conversaciones de fusión con Cobham.
  • McPhy se enfrenta a una fuga de potasa en su electrolizador de Grenzach-Wyhlen, en Alemania
  • Marco Gobbetti, director general de Burberry, dejará su cargo a finales de año y se marchará a Salvatore Ferragamo.
  • La FDA añade una advertencia sobre los riesgos cardíacos asociados a las vacunas de Pfizer y Moderna.
  • Tesla está llamando a revisión a los vehículos producidos en China por una actualización de software.
  • Johnson & Johnson acordó pagar 263 millones de dólares para poner fin al llamado caso de los opioides en el estado de Nueva York y dos de sus condados.
  • UBS permitirá a la mayoría de sus empleados combinar permanentemente el trabajo en casa y en la oficina.
  • AstraZeneca ve resultados positivos con Exenatide, un tratamiento para la diabetes de tipo 2, en adolescentes.
  • Southwest Airlines aumenta el salario medio por hora a 15 dólares.
  • Polyphor no alcanza el objetivo primario en un ensayo de fase III de balixafortide.
  • Gamestop se unirá a Russell 1000, pero no a AMC Entertainment.
  • Principales publicaciones de resultados. L'Occitane, Herman Miller

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