El 1 de septiembre comenzaremos con algunas estadísticas de los mercados bursátiles, que se han comportado muy bien desde principios de año. En Europa, por ejemplo, el índice STOXX Europe 600 ha registrado un 18% de ganancias en 2021, tras registrar su séptimo mes consecutivo de ganancias. Se trata de la racha alcista ininterrumpida más larga desde los 12 meses de subidas consecutivas de junio de 2012 a mayo de 2013, un récord que no será fácil de superar. 

En el lado europeo, todos los sectores se comportan bien, aunque los servicios públicos y los productos básicos de consumo tienen dificultades. La primera porque la pasión de los inversores por las renovables no ha resistido la promesa de mayores ganancias en otros sectores. La segunda, porque se descuidó durante gran parte del año con la excusa de que era de lo más defensivo. Los descensos más drásticos se produjeron en valores no hace mucho tiempo queridos, como los especialistas en hidrógeno NEL y los especialistas en energías renovables Scatec. También ha habido una serie de "incidentes industriales", como las promesas incumplidas por las biotecnológicas Galapagos y Morphosys, un annus horribilis para Atos y la pérdida de un importante contrato para Cembra. Los desarrolladores de videojuegos tampoco lo celebran, en particular CD Projekt y Ubisoft, que perdieron más de un 30% tras un cóctel de retrasos en los lanzamientos, rebajas en las previsiones y una crisis regulatoria en China.

Al alza, los sectores cíclicos (industrial, consumo), tecnológico y financiero. Las estrellas de los equipos de producción de semiconductores, ASML y ASM International, brillan lógicamente al estar en el centro de la respuesta de la industria a la escasez mundial de chips. Mención especial merecen las empresas paramédicas Sartorius Stedim Biotech y Eurofins, que no sufrieron durante mucho tiempo las dudas de los inversores sobre el sector sanitario. Los campeones nacionales de los principales índices europeos fueron Saint-Gobain (Francia, +64%), Partners Group (Suiza, +56%), Deutsche Post (Alemania, +47%), Aperam (Bélgica, +52%), Entain (Reino Unido, +71%), ASM International (Países Bajos, +82%), Banco de Sabadell (España, +71%) y Banco BPM (Italia, +54%).

Como los resultados pasados no son una guía para los resultados futuros, veamos ahora los últimos temas que se están debatiendo en los mercados. En primer lugar, cabe destacar que los índices estadounidenses se tomaron la libertad de no marcar otro cierre récord ayer, lo cual es perfectamente impactante. Pero lo más divertido viene de Europa, donde ayer se habló mucho de una posible reducción del programa de compra de activos del BCE. Hay dos razones para ello. En primer lugar, la publicación de una tasa de inflación europea anual estimada del 3% en agosto (1,6% para la inflación subyacente), lo que supone una aceleración respecto a julio (2,2%). En segundo lugar, una salida un tanto kamikaze de Robert Holzmann, el representante austriaco en el Consejo de Gobierno del BCE, que abogó por reducir el plan PEPP del banco central, desplegado para contrarrestar los efectos de la pandemia, a partir del último trimestre de 2021. Un escenario al estilo estadounidense que podría animar las discusiones del BCE en su reunión del 8 y 9 de septiembre y que corre el riesgo de reavivar la disputa Norte-Sur dentro de la institución. En cualquier caso, la combinación de ambos anuncios ha sacado al Bund de la zona del -0,5 / -0,4%, y ha devuelto a la OAT francesa cerca del 0, cuando estaba bien anclada en territorio negativo desde mediados de julio. A pesar de este repunte, la primera subida de tipos del BCE sigue siendo una fantasía.

La sesión del día parece positiva en las primeras operaciones, lo que demuestra que la vuelta del debate sobre el plan de apoyo tiene poco impacto en los mercados de valores. Los principales acontecimientos del día son macroeconómicos con una gran serie de estadísticas, que comenzaron anoche con la confirmación de que agosto fue un mes complicado para la industria china, cuyo indicador Caixin PMI, confirmando la lectura oficial, entró en territorio de contracción. Una vez más, esto no fue suficiente para alterar los índices asiáticos, que ganaron terreno al final del día. ¿Quizás porque cuentan con un nuevo plan de apoyo, esta vez de Pekín?

Lo más destacado del día en materia económica

Los PMI manufactureros definitivos de agosto se publicarán a lo largo del día. Otros indicadores importantes son las ventas minoristas alemanas (8:00), el empleo en la eurozona (11:00) y una serie de estadísticas estadounidenses: la encuesta de empleo ADP (14:15), el ISM manufacturero (16:00), el gasto en construcción (16:00) y las existencias de petróleo (16:30). Esta mañana, China ha anunciado un PMI manufacturero Caixin de 49,2 puntos, por tanto en zona de contracción. Por otro lado, el PMI manufacturero japonés es mejor de lo esperado.

El euro se mantiene estable en 1,1802 dólares. El oro se mantiene estable en 1813 dólares la onza. En el mercado del petróleo, el crudo Brent sube a 72,16 dólares por barril, mientras que el WTI sube a 69,10 dólares por barril. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ha subido al 1,33% y el del Bund al -0,39%. El Bitcoin cotiza justo por debajo de los 47.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Alstria: Goldman Sachs ha pasado de comprar a neutral con un objetivo de 18 euros.
  • Bucher: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 660 a 670 CHF.
  • Comet: UBS mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 347 a 381 CHF.
  • Compagnie Financière Richemont: Julius Bär eleva la acción de mantener a comprar con un objetivo de 120 CHF.
  • EDP Renovaveis: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 14,50 euros a 24,50 euros.
  • Fashionette: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 60 a 46 euros.
  • Greenyard: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 8 a 10,50 euros.
  • JD Sports Fashion: Berenberg mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 1.100 a 1.200 GBP.
  • M2i: GreenSome Finance reanuda su valoración de compra con un objetivo de 7,64 euros.
  • Merlin Properties: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 11 euros.
  • Orsted: Wolfe Research inicia el seguimiento de la acción, con un objetivo de 1025 DKK.
  • Prólogue: GreenSome reanuda la valoración de compra, con un objetivo de 0,80 euros.
  • PVA TePla: Stifel eleva de comprar a mantener, con un objetivo de 33 euros.
  • Royal DSM: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral, con un objetivo de 195 euros.
  • Saipem: Berenberg matiene su recomendación con un precio objetivo reducido de 2,40 a 1,80 euros.
  • Siemens AG: Stifel eleva su calificación de compra a mantener con un objetivo de 155 euros.
  • Tyman: Berenberg eleva de mantener a comprar con un objetivo de 500 GBP.

En el mundo

Anuncios importantes

  • Al parecer, Intuit está negociando la compra de Mailchimp por 10.000 millones de dólares, según Bloomberg.
  • Royal Dutch Shell añadirá 50.000 nuevos puntos de recarga de vehículos eléctricos en Gran Bretaña para 2025.
  • OneConnect, la unidad de Ping An que cotiza en la Bolsa de Nueva York, niega las acusaciones de fraude financiero.
  • Winnebago Industries firma la adquisición de Barletta Pontoon Boats.
  • Standard Chartered recompra 1,31 millones de acciones propias.
  • Johnson & Johnson sufre un fracaso clínico en su candidato a vacuna contra el VIH.
  • CrowdStrike pierde un 4,5% en las operaciones posteriores a la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Xiaomi entra en el negocio de los coches eléctricos.
  • Randstad está negociando la compra de Hudson Belgium, según L'Echo.
  • La producción del nuevo Apple Watch se ve frustrada por problemas de calidad, según Nikkei.
  • Google está desarrollando su propio procesador para sus Chromebooks.
  • Merck obtiene la aprobación total de la FDA para una nueva indicación de Keytruda en el cáncer de vejiga.
  • TechnipFMC comprará parte de su deuda de 2026. Además, la empresa y DOF Subsea se adjudican contratos por valor de 250 millones de dólares con Petrobras.
  • Hellenic Cables (Cenergy) firma su primer gran contrato de cable submarino con Vattenfall.
  • El especialista en calzado ético Allbirds buscará una salida a bolsa.
  • Indie Semiconductor adquiere TeraXion por 159 millones de dólares.
  • Principales publicaciones de resultados. Costco Wholesale, Pernod Ricard, Veeva, BioMérieux, D'Ieteren, Dormakaba, Ramsay Générale de Santé, 888 Holding...

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