Las actas de su reunión del consejo de administración de los días 6 y 7 de mayo, publicadas el martes, mostraron que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) consideró la posibilidad de subir su tipo de interés del 4,35%, dado que la serie de datos económicos nacionales había sido en su mayoría más fuerte de lo esperado y los riesgos para la inflación habían aumentado algo.
Sin embargo, el consejo juzgó que los argumentos a favor de mantenerlo estable eran más sólidos, dado que los economistas del banco central preveían un débil crecimiento del consumo y una continua moderación de la inflación hasta la banda objetivo del banco central del 2%-3% a finales de 2025.
La junta consideró que esas previsiones -centradas en la no modificación del tipo de efectivo este año- eran "sólidas", con riesgos equilibrados.
"Es importante destacar que las expectativas de inflación se mantuvieron bien ancladas", mostraron las actas.
"Dado esto, y el nivel de incertidumbre más alto de lo habitual sobre las perspectivas económicas, los miembros juzgaron que seguía siendo razonable mirar a través de la variación a corto plazo de la inflación para evitar un ajuste excesivo".
Los economistas del banco pronosticaron a principios de mes que la inflación, que se situó en el 3,6% en el primer trimestre, se reaceleraría a finales de año, pero esas previsiones han quedado obsoletas después de que el gobierno anunciara miles de millones en subvenciones a la electricidad y al alquiler para reducir la inflación general el año que viene.
Los mercados financieros, que habían estado apostando por una posibilidad real de otra subida de tipos tras una fuerte lectura de la inflación en el primer trimestre, vuelven ahora a apostar a que el próximo movimiento político será a la baja después de que los datos sobre salarios y empleo decepcionaran la semana pasada.
Sin embargo, se consideraba improbable que la primera flexibilización llegara hasta diciembre, con una probabilidad implícita de alrededor del 50%.
En las actas, los miembros del consejo expresaron una tolerancia limitada a que la inflación vuelva al objetivo más tarde de 2026, y señalaron que los tipos pueden volver a subir si el consejo se forma la opinión de que los juicios que sustentan las previsiones corren el riesgo de ser "excesivamente optimistas".
Señalaron que era posible que el gasto de los consumidores repuntara algo más rápidamente dada la fortaleza del mercado laboral, y que el crecimiento de la demanda pública y de las inversiones empresariales se acelerara, retrasando el retorno de la inflación al objetivo.
"Las actas de la reunión de mayo de la Junta del Banco de la Reserva de Australia tienen un tinte ligeramente más halcón que el que sacamos de la declaración posterior a la reunión", dijo Adam Boyton, jefe de economía australiana de ANZ.
Aún así, Boyton dijo que le quedaba la impresión de que cualquier reanudación del endurecimiento por parte del RBA requeriría que la Junta opinara que era improbable que la inflación volviera a la banda en los próximos años.
"El obstáculo para actuar es ahora mayor que el ajuste de la gestión de riesgos de noviembre", añadió, refiriéndose a la última subida de tipos del RBA en noviembre. (Reportaje de Stella Qiu; Edición de Wayne Cole y Muralikumar Anantharaman)
