Viernes
1 de octubre
El boletín semanal del inversor
intro Los mercados financieros sufrieron fuertes pérdidas esta semana, golpeados por el aumento de la inflación y la subida de los precios de las materias primas y la energía, lo que hace temer un reajuste de las políticas monetarias de los bancos centrales. Los valores financieros y los relacionados con la energía se comportaron bien en general, mientras que los valores tecnológicos pagaron, como es lógico, un precio elevado.
Índices

En la última semana, el rojo domina.
Sólo el Hang Seng recuperó un 1,6%, mientras que en el resto de Asia, el Nikkei cayó un 4,9%, tras haber ganado un 4,8% en septiembre (más de un 9% en su máximo) y el compuesto de Shanghai perdió un 1,2%.

En Europa, a pesar de la subida del viernes, el CAC40 registró una pérdida semanal del 1.82%, el Dax cedió un 2,4% y el Footsie un 0,35%. En cuanto a los países periféricos de la zona euro, Italia perdió un 1,5%, España un 1,2% y Portugal un 0,8%.

En Estados Unidos, en el momento de escribir estas líneas, el Dow Jones ha bajado un 2,1% en las últimas cinco sesiones, el S&P500 un 2,9% y el Nasdaq100 un 4,22%, sufriendo el repunte del mercado de bonos.

En Europa, a pesar de la subida del viernes, el IBEX35 registró una pérdida semanal del 0.8%, el Dax cedió un 2,4% y el Footsie un 0,35%. En cuanto a los países periféricos de la zona euro, Italia perdió un 1,3%, Francia un 1,82% y Portugal gano un 1%

En septiembre, sólo el Nikkei lo está haciendo bien :

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Fuente : MarketScreener
Materias primas

Los precios del petróleo se han estabilizado esta semana, divididos entre el nuevo aumento de las existencias en EE.UU. y la subida del gas natural en Europa, que hace más atractivo el petróleo para la generación de energía. Por ello, los inversores han optado por una especie de statu quo a la espera de la próxima reunión de la OPEP+, que se celebrará el lunes en Viena. Se espera que el cártel ampliado aumente la producción en 400.000 barriles diarios. El crudo Brent cotiza al final de la semana en torno a los 77,8 dólares por barril, frente a los 74,3 dólares de la referencia estadounidense.

El aumento de la volatilidad en los activos de riesgo ha beneficiado esta semana al oro, que se ha recuperado un poco. Pero no nos equivoquemos, el metal dorado sigue atrapado en una espiral descendente interminable, en la que a un movimiento de avance le siguen dos de retroceso. En términos de precio, tendrá que pagar algo menos de 1.760 dólares para comprar una onza de oro.

El segmento de los metales industriales ha estado en una secuencia de consolidación, impulsado por la debilidad de los PMI manufactureros en China. El cobre cotiza a 8,645 dólares, el níquel ha perdido terreno hasta los 8,180 dólares, al igual que el plomo (2,113 dólares) y el aluminio (2,850 dólares).

En las materias primas agrícolas, el trigo subió a 725 centavos el bushel, apoyado por la revisión a la baja de las existencias por parte del USDA. La inflación de los precios de los fertilizantes también alimentó la subida del trigo, ya que los agricultores se plantearon cambiar a cultivos menos intensivos en nitrógeno, como la soja, para la próxima temporada.

Doble dígito para el segmento de la energía en septiembre.

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Fuente : MarketScreener
Mercados de acciones

Los precios del petróleo y el gas se disparan por la preocupación por la oferta, lo que hace que los valores energéticos suban. Occidental Petroleum Corp. ganó un 12,2% en 5 días.

El grupo estadounidense Occidental Petroleum registró un flujo de caja de las operaciones continuas de 3.300 millones de dólares en su segundo trimestre y mantuvo la disciplina de capital con un gasto de 698 millones de dólares, lo que dio lugar a un flujo de caja libre, excluyendo el capital circulante, de 2.000 millones de dólares.
el capital circulante de 2.000 millones de dólares.

Su beneficio ajustado atribuible a los accionistas comunes alcanzó los 311 millones de dólares, o 0,32 dólares por acción diluida, frente a una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes en el trimestre anterior de 346 millones de dólares, o 0,36 dólares por acción diluida.

Occidental Petroleum :

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Fuente : MarketScreener
Macroeconomía

Los mercados de renta variable se enfrentaron así a una prueba de realidad en la bisagra entre el verano y el otoño, no sin una buena dosis de paradoja. Los indicadores macroeconómicos occidentales siguen siendo buenos, aunque el exuberante pico postcovita haya pasado, pero los mini choques periféricos se multiplican. A la tambaleante situación financiera del gigante inmobiliario chino Evergrande y a la escasez que perturba a todos los estratos de la economía, se suma el aumento de los precios de la energía. Esto ha afectado a la cartera del ciudadano europeo tanto como a la del industrial chino. Las causas son múltiples, pero las consecuencias son idénticas. Esta nueva variable no conviene a los banqueros centrales y a su escenario de inflación transitoria.

Sin embargo, Jerome Powell (Fed) y Christine Lagarde (BCE) han manifestado repetidamente a lo largo de la semana su convicción de que los precios acabarán cediendo. Los inversores son cada vez más escépticos. En este contexto, no es de extrañar que los rendimientos de los bonos hayan subido en previsión de una subida de tipos más agresiva -o más rápida- de lo previsto. En 10 años, el T-Bond estadounidense ha vuelto al 1,50% y el Bund alemán al -0,22%. No obstante, hay que señalar que la aceleración se redujo a mediados de la semana. Por el momento, los bancos centrales parecen atenerse a los escenarios anunciados en septiembre: los programas de compra de activos se reducirán en otoño, pero el endurecimiento monetario esperará. Sin embargo, el espectro de la "estanflación", un término que ha vuelto a ponerse de moda recientemente, está al acecho. Por el momento, se ha mantenido a raya gracias al crecimiento mundial, que sigue siendo elevado, aunque no realmente sólido.

El otro acontecimiento macroeconómico de la semana, estrechamente relacionado con todo lo anterior, es el fortalecimiento del dólar. En el momento de redactar este artículo, cotiza a 1,1579 dólares por euro. El índice del dólar, que compara el billete verde con una cesta de seis divisas principales, ha alcanzado su mejor nivel en diez meses, en torno a 91,11. Esta fortaleza tiene sentido en un mundo en el que ha vuelto la aversión al riesgo. Se produce a pesar de la confusa situación política interna de EE.UU., donde el Presidente Biden está luchando por conseguir el respaldo a su programa de gastos, atrapado entre una mayoría corta y dividida y unos republicanos con una poderosa influencia fiscal.

La semana que viene, la reunión de la OPEP prevista para el lunes, levanta algunas expectativas, ya que los precios del petróleo y del gas se disparan. La otra gran cita en rojo es el viernes, con la publicación de las cifras de empleo de septiembre en Estados Unidos, que se esperan con impaciencia, ya que serán un marcador importante para la política monetaria estadounidense.

El dólar presiona al euro

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Fuente : MarketScreener
El mercado entiende rápidamente, pero necesita una larga explicación

Es difícil para los inversores sortear siempre los obstáculos. La escasez, el aumento de los precios, la ruptura de las cadenas de suministro y la crisis energética han caído en saco roto hasta ahora. El repunte repentino de los tipos ha sido, por tanto, como una sacudida, o una purga, dando la impresión de que los mercados se han dado cuenta tardíamente de que los banqueros centrales tendrán que replantearse sus planes en un futuro próximo debido a la trayectoria no tan transitoria de la inflación.