Tras las fuertes ventas ligadas a los resultados de las elecciones europeas, los principales índices recuperaron un poco de terreno en general esta semana, beneficiándose de los máximos históricos de Wall Street y de algunas compras baratas en ciertos sectores que habían sido masacrados. Sin embargo, es probable que la incertidumbre política siga siendo una fuente de volatilidad en vísperas de las elecciones francesas anticipadas, con el riesgo de nuevas ventas importantes, sobre todo porque los valores tecnológicos estadounidenses mostraron algunos signos de febrilidad.
Variaciones semanales*
STOXX EUROPE 600
515.11  +0.79%
Gráfico STOXX EUROPE 600
S&P 500
5464.62  +0.61%
Gráfico S&P 500
NIKKEI 225
38596.47  -0.56%
Gráfico NIKKEI 225
GOLD
2321.06$  -0.34%
Gráfico GOLD
BRENT CRUDE OIL ...
85.03$  +3.19%
Gráfico BRENT CRUDE OIL ...
EURO / US DOLLAR
1.07$  -0.09%
Gráfico EURO / US DOLLAR
Tops / Flops de la semana
Tops 

Topdanmark +24.17%: La aseguradora danesa ha recibido y aceptado una oferta de adquisición de su homóloga finlandesa Sampo por 4.730 millones de dólares, una prima del 27% sobre el precio de cierre del viernes pasado. Sampo quiere fusionar los dos grupos para crear un gigante nórdico del sector, y aspira a cubrir el 20% del mercado local de seguros generales. 

Zealand Pharma +15.85% & Gubra +46.97%: Buenas noticias para Zealand Pharma. Esta semana, la biotecnológica danesa ha publicado los resultados positivos de un estudio preliminar de su fármaco experimental, la petrelintida, en la reducción de peso de los pacientes. Gubra, también activa en el sector de la investigación de la obesidad, se ve arrastrada por los resultados. La cotización de Gubra ha ganado más de un 280% desde principios de año, y la de Zealand más de un 110%. 

SAF-Holland +18.80%: Animado por la buena salud de su actividad de piezas de recambio, sus esfuerzos de reducción de costes y el éxito de la integración de la sueca Haldex, el fabricante alemán de equipos y proveedor de vehículos industriales debería mejorar su rentabilidad en el ejercicio en curso. Su margen EBIT ajustado debería situarse en torno al 10%, frente a una estimación anterior del 9 al 9,5%. Varios analistas han elevado su recomendación y su precio objetivo sobre la acción, que ha subido casi un 25% desde principios de año. 

Britvic plc +13.60%: El fabricante británico de refrescos, conocido en Francia por sus marcas Teisseire y Pressade, entre otras, rechazó esta semana una oferta de adquisición de 3.100 millones de libras de la cervecera danesa Carlsberg, por considerar que infravaloraba la empresa. Britvic ya había rechazado una primera oferta de la danesa a principios de mes. 

Penn Entertainment +13.97%: La empresa estadounidense especializada en juegos de casino y carreras de caballos ha sido contactada por su rival Boyd Gaming para una posible fusión, que podría valorarla en 9.000 millones de dólares. Sin embargo, no se ha confirmado ningún acuerdo. 

LA-Z Boy Inc +12.37%: El famoso fabricante estadounidense de sofás y sillones reclinables publicó unos resultados trimestrales y anuales a la baja, pero por encima de las expectativas de los analistas. También anunció unas perspectivas positivas para el primer trimestre de 2025, por encima de las previsiones. 

Renk Group +14.19%: El especialista alemán en equipamiento militar, que cotiza en bolsa desde febrero, se está beneficiando del renovado interés por las acciones de armamento. También se beneficia de un importante pedido de munición de artillería realizado por el ejército alemán a su compatriota Rheinmetall. Esto permite al título borrar sus recientes pérdidas. 

Games Workshop +12.98%: A pesar de la situación económica, el minorista y fabricante británico de juegos y miniaturas Warhammer se muestra confiado. Para el ejercicio 2024, prevé un aumento de las ventas superior al 10% y de los beneficios antes de impuestos en torno al 17%. Cerró su ejercicio el 2 de junio y tiene previsto publicar sus resultados a finales de julio. 

Draftkings +7.92%: A pesar de las amenazas que se ciernen sobre el sector del juego y las apuestas en línea, con un posible aumento de los impuestos en varios estados de Estados Unidos, el especialista tiene buenas perspectivas. Considera que un aumento de los impuestos, y por tanto de las contribuciones fiscales del sector, podría animar a otros estados a legalizar las apuestas deportivas en línea y ampliar así su mercado. El valor también se está beneficiando de una sentencia judicial favorable en Florida, que denegó a una tribu de nativos americanos el monopolio de los juegos de azar, y ha ganado un 22% desde el 1 de enero. 

DELL +7.47% & Super Micro Computer +7.19%: Los dos grupos informáticos estadounidenses van a suministrar los servidores que ayudarán a xAI, la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk, a desarrollar un superordenador. Super Micro Computer también ha anunciado la puesta en marcha de tres nuevas plantas de fabricación de centros de datos refrigerados por líquido en Estados Unidos para satisfacer las necesidades de la IA. 

Palantir Technologies +1.15%: Dos nuevas asociaciones para el desarrollador de software. Ha sido nombrado proveedor exclusivo de servicios de gestión de datos de software de Starlab Space, la empresa que está diseñando y explotará la estación espacial comercial Starlab. Sus tecnologías de inteligencia artificial apoyarán las operaciones y sistemas de Starlab. El grupo también ha anunciado que proporcionará la infraestructura de datos para las principales operaciones de la agencia de salud ARPA-H. 

Flops 

SMA Solar -32.53%: El fabricante alemán de piezas para la industria fotovoltaica se ha desplomado tras rebajar significativamente sus previsiones anuales de ventas y beneficios, muy por debajo del consenso. La empresa culpa a los elevados niveles de existencias entre sus clientes y a la incertidumbre política, tras las elecciones europeas y en vísperas de las presidenciales estadounidenses. La cotización ha caído más de un 50% desde principios de año. 

Carl Zeiss Meditec -23.59%: Debilitado por la escasa demanda de sus dispositivos, el fabricante alemán de tecnologías ópticas y oftálmicas ha revisado a la baja sus previsiones de ventas y beneficios de explotación. La reducción de los objetivos no ha sido una sorpresa, pero su magnitud ha cogido por sorpresa a los mercados. Como consecuencia, varios analistas han reducido drásticamente su precio objetivo para la acción, que ha caído casi un 35% desde el 1 de enero. 

Quadient -15.37%: El especialista francés en logística y correo es decepcionante. Si bien presentó sus objetivos para 2026 y su plan estratégico para 2030, el aumento de las inversiones, las ambiciones de crecimiento exterior y la prudencia de las perspectivas no convencieron a los mercados, que anticipan un hundimiento del negocio del correo. Estos anuncios eclipsaron el de la ampliación de su red de taquillas en Japón. 

Enphase energy -14.40%: El fabricante estadounidense de equipos solares se ha visto afectado por las críticas negativas de varios analistas, entre ellos JPMorgan, que recortó su precio objetivo para el valor de 128 a 124 dólares, y TD Cowen, que redujo su objetivo de 145 a 130 dólares. La incertidumbre económica y política también pesa sobre el valor. 

BIC -11.83%: El fabricante francés de artículos de papelería, encendedores y maquinillas de afeitar ha rebajado su objetivo de crecimiento de ventas para 2024, debido a un deterioro mayor de lo previsto en el mercado estadounidense de encendedores. Los inversores no aceptaron la mejora prevista del margen operativo ajustado y de la generación de flujo de caja libre para el ejercicio. 

Gamestop -16.62%: El minorista estadounidense de videojuegos, uno de los favoritos de Wallstreetbets, se hundió después de que el consejero delegado Ryan Cohen dijera a los inversores en la Junta General de Accionistas que el grupo cerraría un número indeterminado de tiendas para reducir los gastos operativos. Los inversores lamentaron la falta de información facilitada por la dirección. 

BioNTech -8.08%: Duro golpe para la empresa biotecnológica. La FDA (Food and Drug Administration) estadounidense ha suspendido parcialmente el ensayo clínico de un conjugado experimental anticuerpo-fármaco para el cáncer de pulmón y mama en fase inicial, debido a problemas de seguridad. El Grupo y su socio MediLink Therapeutics tendrán que hacer frente a estos riesgos para seguir reclutando pacientes. 

Gráfico Materias primas
Materias primas
Energía: El petróleo sigue repuntando esta semana, con una subida semanal en torno al 3,60%. El cielo se despeja para los precios del crudo, con una caída de los inventarios estadounidenses, un repunte de la demanda de combustible y la esperanza de una flexibilización de la política monetaria de la Fed, un combo que está apoyando los precios del petróleo. Al mismo tiempo, la prima de riesgo vinculada a las fricciones geopolíticas vuelve a estar en el candelero. Ello se debe a las crecientes tensiones entre Israel y la organización libanesa Hezbolá. En cuanto a los precios, el crudo Brent cotiza al alza, en torno a 85,5 dólares, mientras que el WTI ronda los 81 dólares.

Metales: La atmósfera sigue sin ser la adecuada. A diferencia del petróleo, los metales siguen presentando un aspecto sombrío. El segmento no puede contar con su principal catalizador, la demanda china, que se mueve en un vaivén. Los últimos datos económicos chinos sobre el sector manufacturero del país no aportaron ninguna visibilidad adicional, ya que la producción industrial sí aumentó un 5,6% el mes pasado, pero muy por debajo de la previsión de consenso de +6,2%.  La tonelada de cobre se cotiza a 9,858 USD en Londres (precio al contado). En cuanto a los metales preciosos, la onza de oro sube sin prisa pero sin pausa hasta los 2.366 USD.

Productos agrícolas: Duro golpe para el trigo, que se hunde hacia su mínimo anual por la mejora de las perspectivas de las cosechas en el hemisferio norte. El bushel de trigo cotiza a unos 587 céntimos (vencimiento en septiembre de 2024), frente a los 700 céntimos de principios de mes. 
Gráfico Materias primas
Macroeconomía
Ambiente: Trayectorias múltiples. No nos equivoquemos, la reciente bajada de los tipos de interés no es necesariamente sinónimo de una futura relajación monetaria por las razones que nos gustaría creer. Si bien la Fed tiene toda la intención de volver a una postura más acomodaticia, hay que decir que algunos de sus homólogos también se esfuerzan por encontrar signos alentadores en las cifras de inflación, sobre todo de los servicios, que les permitan dar el paso. Así, los bancos centrales australiano, noruego y británico prefieren adoptar una postura de espera, mientras que el BCE, tras recortar los tipos en un cuarto de punto a principios de mes, tiene previsto tomarse su tiempo antes de adoptar nuevas medidas. Sólo el Banco Nacional Suizo (BNS) ha dado un claro giro, bajando sus tipos de referencia por segunda vez consecutiva, en particular para calmar el ardor de su moneda que, como refugio seguro, se beneficia del incierto clima político que reina actualmente en Europa. Incluso la estrella bursátil, AI, da señales de agotamiento. Todo un símbolo.

Criptomonedas: Bitcoin (BTC) retrocede por segunda semana consecutiva, cayendo casi un 9% en los últimos 14 días. Desde el lunes, el criptoactivo ha caído un 4,5% y ahora cotiza en torno a los 63.700 dólares. Por su parte, el ether (ETH) también retrocede un 3,8% a pesar de las relativamente buenas noticias en el frente regulatorio al otro lado del Atlántico. La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha abandonado su investigación sobre una de las principales empresas del sector, Consensys, que gestiona uno de los monederos no alojados más populares: Metamask. Para algunos especialistas, esto podría significar que el éter será clasificado como una mercancía, como el bitcoin, en lugar de como un "valor financiero", lo que cambia la situación regulatoria y los procedimientos que las empresas deben poner en marcha. A pesar de esta "buena noticia" sobre el papel, el ether ha caído ligeramente menos que el bitcoin esta semana, pero sigue siendo la cuarta semana consecutiva que cae.
Gráfico de cotizaciones
¿Hora de tomarse un respiro?
Si hubiera que recopilar las estadísticas macroeconómicas, apuntarían a una tendencia negativa: desde hace algunas semanas, las expectativas de los economistas son casi siempre demasiado optimistas, sobre todo en Estados Unidos. Los inversores no se quejan necesariamente, porque esto refuerza el escenario de un ciclo de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales occidentales. En Estados Unidos, varios indicadores (confianza, empleo, pedidos, ingresos, etc.) ayudarán a afinar el análisis hasta la publicación, el viernes, de las cifras de inflación PCE de mayo. En el frente empresarial, un puñado de empresas poco convencionales como Prosus, Fedex, Micron y Nike animarán la semana. Buen fin de semana.
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*Las variaciones semanales de los índices y acciones que aparecen en el tablero de instrumentos se refieren al periodo comprendido entre el lunes en la apertura de los respectivos mercados y el viernes en el momento de enviar este boletín.
Las variaciones semanales de las materias primas, los metales preciosos y las divisas que aparecen en el tablero de instrumentos son para un periodo móvil de 7 días, de viernes a viernes, hasta el envío de este boletín. Estos activos siguen cotizando los fines de semana.