Las compuertas bajistas se abrieron ayer de par en par en los mercados bursátiles mundiales, después de que los inversores se dieran cuenta de que el mundo aún no ha terminado con el coronavirus y su ya infame variante delta. Todos los sectores perdieron terreno, los más cíclicos más que otros, y hubo pocos santuarios. En consonancia con el proceso que se lleva a cabo desde hace varios meses, el apogeo del miedo a la pandemia ha provocado un mejor comportamiento de los valores defensivos o estrechamente vinculados a la distancia física. Esto se refleja en un descenso más moderado en índices como el Nasdaq estadounidense, rico en valores tecnológicos, o el SMI suizo, fuerte en Nestlé y Roche. Por el contrario, el IBEX 35 perdió un 2,4%, el CAC 40 un 2,5% y el DAX un 2,6%, todas ellas caídas bastante raras.

En otro patrón clásico de una sesión de aversión al riesgo, el oro y el dólar subieron, al igual que el índice de volatilidad VIX, que superó los 20 puntos por tercera vez desde abril. En el otro extremo del espectro, cayeron las acciones, el petróleo, el bitcoin y los rendimientos de la deuda pública estadounidense. Estos últimos se benefician tanto del renovado apetito de los inversores por la seguridad como de las apuestas del mercado sobre la reacción del banco central estadounidense. Si la variante delta nubla el horizonte económico, la Fed podría mantener sus medidas de apoyo durante más tiempo del previsto. Como probablemente sepa, a los mercados de valores les encanta alimentarse de la generosidad monetaria de la Reserva Federal.

Los gobiernos tendrán que volver a plantearse qué es lo correcto, qué es lo aceptable y qué es lo necesario ante la pandemia, cuando creían haber hecho lo más difícil con la vacunación generalizada. Hacer frente a las desigualdades internacionales y a las contradicciones internas. No será una tarea fácil y los mercados de renta variable vuelven a reaccionar a las noticias sobre el covid-19, mientras que no se habían preocupado mucho por ello durante algunas semanas. El endurecimiento de las medidas vuelve a pesar sobre la moral de las tropas. Anoche, por ejemplo, el Departamento de Estado de EE.UU. aconsejó a sus ciudadanos que no viajaran al Reino Unido, donde la epidemia va en aumento. Las acciones de las compañías aéreas y de los cruceros también se vieron afectadas. En general, el "reflation trade", la estrategia de apostar por las empresas que aprovechan la reapertura de las economías, recibió una buena paliza y los inversores volvieron a enamorarse de los laboratorios de diagnóstico y las empresas de reparto a domicilio.

En las últimas semanas se han producido algunos episodios de este tipo, sobre todo en mayo y junio. Pero ninguno alimentado por un retorno tan marcado del pesimismo sobre la pandemia. Para superarlo, habrá que demostrar que la actividad económica puede desarrollarse sin demasiados sobresaltos aunque el virus siga circulando, ya que mis dotes adivinatorias me llevan a pensar que una extinción repentina de las contaminaciones en otoño no es una opción.

En cuanto al futuro inmediato, esta mañana se perfila un rebote técnico en Europa, tras el fuerte descenso de la jornada anterior.

Lo más destacado del día en materia económica

A las 14:30 horas se publicarán los datos de construcción de viviendas y permisos de construcción en Estados Unidos. Esta mañana, Japón ha informado de que la inflación está en línea con las expectativas para el mes de junio.

El euro cotiza en torno a 1,1792 dólares. El oro sube a 1817 dólares la onza. El petróleo sigue sometido a una importante presión, con el crudo Brent a 68,70 dólares por barril y el WTI a 66,51 dólares por barril. El rendimiento de la deuda estadounidense cae al 1,19% a 10 años. El bitcoin ha vuelto a caer por debajo de los 30.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ArgenX: Wolfe Research reitera su calificación de rendimiento superior, con un objetivo de 326 euros.
  • ASM International: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 310 a 330 euros.
  • ASR Nederland: Deutsche Bank eleva la categoría de mantener a comprar con un objetivo de 41 euros.
  • Believe: J.P. Morgan eleva la calificación a Outperform con un objetivo de 16 euros.
  • Carl Zeiss: Berenberg mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio aumentado de 149 a 180 euros.
  • Compagnie Financière Richemont: RBC eleva su precio objetivo de 131 a 140 CHF. Credit Suisse eleva su precio objetivo de 95 a 110 CHF.
  • Deliveroo: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 390 a 435 GBP.
  • Delivery Hero: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 155 a 180 euros.
  • DNB: Jefferies mantiene la posición de "underperform" con un precio objetivo elevado de 93 a 147 NOK.
  • Elementis: HSBC sube de ligero a mantener con un objetivo de 150 GBp.
  • Ericsson: Handelsbanken eleva de mantener a comprar.
  • Intercontinental Hotels: Stifel mejoró de mantener a comprar con un objetivo de 5600 GBp.
  • Jenoptik: DZ Bank se mantiene en la posición de compra con un precio objetivo elevado de 28 a 31,50 euros.
  • Just Eat Takeaway: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 10.700 a 8.600 GBp.
  • Royal Vopak: Morgan Stanley inicia el seguimiento con una ponderación en línea, con un objetivo de 42,20 euros.
  • Synthomer: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 650 a 715 GBp.
  • Zeal Network: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 47 a 52 euros.

En el mundo

Anuncios importantes

  • International Business Machine gana un 3,5% en las operaciones posteriores a la publicación de sus resultados trimestrales.
  • UBS Group superó significativamente las expectativas en el segundo trimestre, pero espera una tregua en el trimestre actual.
  • Kuehne + Nagel supera las expectativas en el segundo trimestre.
  • Los resultados de AB Volvo son inferiores a lo esperado.
  • Según Bloomberg, Apple ha retrasado la fecha prevista para que sus empleados vuelvan a la oficina a causa del coronavirus.
  • Pekín niega estar detrás del ciberataque a Microsoft.
  • Las pérdidas fiscales de EasyJet en el tercer trimestre son ligeramente inferiores a las previstas.
  • Se espera que varios estados de EE.UU. anuncien un acuerdo de 26.000 millones de dólares en la crisis de los opioides con varias empresas, entre ellas Johnson & Johnson.
  • La Casa Blanca dice que no está en guerra con Facebook.
  • Saint-Gobain inicia su propia producción de sistemas de revestimiento de piedra en su nueva planta de Quakertown, Estados Unidos.
  • LVMH comprará el 60% de la marca Off-White de Virgil Abloh.
  • JCDecaux crea un consorcio para un proyecto piloto de sensores de calidad del aire como parte de su programa de mobiliario urbano en Chicago.
  • Mersen participa en el consorcio Transform, que está desarrollando una cadena europea de fabricación de semiconductores a base de carburo de silicio para el mercado de los vehículos eléctricos.
  • Voltalia pone en marcha la construcción de la planta de energía solar South Farm para abastecer de electricidad verde a la ciudad de Londres.
  • Ekinops se asocia con Network Solutions Group para distribuir su marca OneAccess en Australia.
  • SPX Flow rechaza la oferta de adquisición de Ingersoll Rand.
  • La producción de mineral de hierro del grupo brasileño Vale decepciona en el segundo trimestre.
  • Se rechaza la oferta de Santos por Oil Search basada en acciones.
  • SoftwareOne adquiere el especialista en SAP SE16N.
  • Roularta se hace cargo del departamento de información empresarial de Black Tiger Belgium.
  • Principales publicaciones de resultados. Netflix, Philip Morris, Intuitive Surgical, Canadian National Rail, CSX Corporation, UBS Group, AB Volvo, Anglo American, Koné, Kuehne + Nagel, Epiroc, Alfa Laval, Eiffage, Rémy Cointreau, Orpea...

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