Sin embargo, existen posibilidades de que el banco central pague al gobierno un dividendo mayor, lo que podría permitir una sorpresa en la presentación del presupuesto el 1 de febrero.
Se espera que el endeudamiento bruto del gobierno alcance la cifra récord de 16 billones de rupias (unos 196.000 millones de dólares) para el año fiscal hasta marzo de 2024, según una encuesta de Reuters entre economistas.
ICICI Securities Primary Dealership espera un endeudamiento neto del gobierno de 12,5 billones de rupias para el próximo año fiscal. Además, se prevé que ese año se amorticen bonos por valor de 4 billones de rupias.
Normalmente, estas amortizaciones se sumarían a los empréstitos netos para llegar a los empréstitos brutos previstos. Sin embargo, este año, algunos de estos vencimientos son de bonos emitidos para dar a los estados la compensación del GST, dijeron los economistas Prasanna A y Abhishek Upadhyay en una nota.
"Alrededor de 760.000 millones de rupias de bonos de compensación del GST vencen en el ejercicio fiscal de 24 años. Una vez que los descontamos, el "verdadero" endeudamiento bruto asciende a 15,8 billones de rupias", estimaron los economistas.
India pidió prestados 1,1 billones de rupias y 1,59 billones de rupias en 2020-21 y 2021-22, respectivamente, para prestar a los estados y compensar un déficit de ingresos procedentes de la recaudación de impuestos.
Tras el ajuste por la amortización de dichos bonos en 2022-23, el IDFC First Bank prevé un endeudamiento bruto de 15,50 billones de rupias.
Este año financiero, el gobierno ha cambiado bonos por valor de 1 billón de rupias con el mercado y el Banco de la Reserva de la India (RBI) sustituyendo los bonos que vencen en los próximos años por títulos con fechas de vencimiento más largas.
"La emisión bruta de G-sec puede reducirse aún más utilizando una combinación de canjes con el mercado y el RBI", lo que podría reducir el endeudamiento bruto a 15,1 billones de rupias, dijo en una nota Gaura Sen Gupta, economista del IDFC First Bank.
También existe la posibilidad de una sorpresa en el pago de dividendos del RBI al gobierno el próximo año financiero.
El RBI, que declarará un dividendo después del 31 de marzo, probablemente habría registrado mayores beneficios debido a las grandes ventas de dólares.
Desde 2018/19, el RBI compara las ventas de dólares con su coste histórico de compra de dólares, que IDFC First Bank estima en 62,3.
"Es probable que el dividendo del RBI obtenga apoyo de las mayores ventas de dólares, con un seguimiento de las ventas brutas de 180.000 millones de dólares para abril-noviembre, frente a 97.000 millones de dólares en el año fiscal 22", dijo Sen Gupta.
Esto, según Madhavi Arora, economista de Emkay Global Financial Services, podría permitir al Banco de Reserva de la India transferir un dividendo de cerca de 1 billón de rupias al gobierno, impulsando sus ingresos y permitiéndole mantener bajo control su endeudamiento. (1 $ = 81,6350 rupias indias)
