Sin embargo, se supone que ella sabe, Janet Yellen, que hay que dar siete vueltas a la lengua en la boca antes de hablar a los mercados financieros sobre los tipos. La secretaria del Tesoro de Joe Biden, que fue presidenta del banco central de Estados Unidos entre 2014 y 2018, provocó ayer una oleada de volatilidad cuando dijo en una entrevista con The Atlantic, textualmente, que "puede que los tipos de interés tengan que subir un poco para asegurarse de que la economía no se sobrecalienta." Pero tal vez estaba tratando de averiguar si su palabra sigue teniendo el mismo peso. Si es así, lo ha conseguido. Los mercados se agitaron, hasta el punto de que Yellen tuvo que matizar sus declaraciones más tarde, aclarando que no está prediciendo ni defendiendo nada, y que no espera que la inflación se convierta en un castigo. Aun así, la Reserva Federal estaría ahí para hacer frente al problema. En realidad, no hay nada nuevo bajo el sol (o la lluvia, que está fuera de temporada en este momento). De hecho, los tipos largos estadounidenses ni siquiera se movieron.

Las declaraciones de la que fuera la segunda mujer más poderosa del mundo después de Angela Merkel tuvieron mayor resonancia al producirse durante una sesión bursátil marcada por otra de estas indigestiones que golpean al mercado a intervalos regulares. Como ha sucedido en las últimas semanas, los valores tecnológicos fueron los que sufrieron, lo que aumentó el sentimiento bajista. Los inversores también parecen tener una sobredosis de energías renovables e hidrógeno. Citando a un profesional que conozco y que anda por la ciudad de Calvino, "el tema ESG tendrá que aguantar para demostrar que vence al mercado con las acciones petroleras en alza y la energía verde en caída". En realidad era mucho más vulgar, pero suavizo sus palabras porque mi madre me lee a veces.

En cuanto a intentar explicar la sesión de ayer, es mejor desistir. Nos alimentan los comentarios de Yellen sobre la inflación, pero los rendimientos de los bonos son estoicos. Hay escasez de semiconductores, pero las existencias del sector se están reduciendo. El DAX ha bajado un 2,5%, pero el CAC 40 sólo ha bajado un 0,3%. Los precios del carbono superan los 50 euros por tonelada, pero el Brent vuelve a subir a 70 dólares y los actores de las energías renovables se hunden. El índice Bloomberg de materias primas está en su nivel más alto desde 2011, pero las grandes mineras han caído. Pero no exageremos demasiado: quedan algunas pautas. Una de ellas es el castigo de las "existencias covíricas". Estos valores siguen mostrando trayectorias de beneficios muy sólidas, pero los inversores ya no parecen tolerar los exuberantes múltiplos de valoración que no fueron ni fríos ni calientes durante la mayor parte de 2020. Y el hecho de que los beneficios y los objetivos de las empresas sigan en línea con una fuerte recuperación económica.

En aras de la exhaustividad, además del coronavirus y el despilfarro de los bancos centrales, deberíamos añadir al tema del momento la relación entre China y Occidente. El tema no es nuevo, por supuesto, pero las relaciones se están volviendo tensas y ahora Europa también está poniendo su empeño en ello. Los principales líderes del viejo continente han confirmado la congelación de las conversaciones sobre inversiones con China, mientras que los miembros del G7 no han ocultado su deseo de presentar un frente unido contra las ambiciones económicas y políticas de Pekín. La atmósfera no está helada, pero se está acercando.

Los indicadores adelantados sugieren un rebote en la apertura de esta mañana. Los mercados de valores de Japón y China siguen cerrados. Se espera que Tokio y Shanghai se recuperen mañana.

Lo más destacado del día en materia económica

A lo largo del día se darán a conocer los PMI de servicios definitivos de abril, desde Francia a las 9:50 hasta Estados Unidos a las 15:45. Al otro lado del Atlántico, la encuesta de empleo de abril de ADP (14:30), los servicios de ISM (16:00) y los inventarios semanales de petróleo del DOE (16:30) también están a la orden del día.

El euro retrocede a 1,2028 dólares, mientras que el oro se estanca en 1781 dólares. El petróleo sigue subiendo, con el crudo Brent acercándose de nuevo a los 70 dólares y el WTI a los 66,50 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 1,59%. El Bitcoin vuelve a subir hasta los 55.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ASM International: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 275 a 310 euros.
  • Associated British Foods: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 2300 a 2800 libras esterlinas.
  • Banco Santander: Kepler Cheuvreux mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 3,60 a 3,82 euros.
  • BNP Paribas: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 66 a 69 euros. Berenberg eleva su calificación de vender a mantener con un objetivo de 48 euros.
  • Industrias Bucher: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 530 a 660 francos suizos.
  • Dassault Systèmes: AlphaValue mejora desde la categoría de venta y reduce su precio objetivo a 180 euros.
  • Davide Campari: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio elevado de 10,50 a 11 euros.
  • Demant: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 315 a 360 coronas danesas.
  • Infineon: DZ Bank mantiene la opción de compra con un precio objetivo reducido de 42 a 40 euros. Liberum mantiene la opción de compra con un recorte del precio objetivo de 40 a 37 euros.
  • Nokian Renkaat: Jefferies mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 30 a 35 euros.
  • Nolato: Nordea eleva de mantener a comprar.
  • Safran: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 144 a 146 euros.
  • Siemens Gamesa: Kepler Cheuvreux se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 32,50 euros a 32 euros.
  • Significar: ING sube de mantener a comprar con un objetivo de 60 euros.
  • Solvac: KBC sube de Hold a Hold con un objetivo de 135 euros.
  • Stabilus: Kepler Cheuvreux se mantiene en venta con un objetivo de precio elevado de 48 a 56 euros.
  • TeamViewer: DZ Bank sigue con su opción de  "compra" con un objetivo de precio reducido de 45 a 42 euros.
  • Telenor: Handelsbanken eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 158 coronas noruegas.
  • Vossloh: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 48 a 50 euros.
  • WPP: Exane BNP Paribas sube de neutral a underperform con un objetivo de 880 GBP.

En todo el mundo

Resultados de la empresa

  • Activision Blizzard: las acciones ganaron más de un 5% en el after-hours tras elevar anoche sus objetivos para 2021.
  • Alcon : La antigua filial de Novartis registró un aumento de las ventas del primer trimestre del 5%, hasta los 1.190 millones de dólares, y mejoró sus resultados. Se espera que las ventas de todo el año se sitúen entre 7.800 y 8.000 millones de dólares, con un margen operativo del 17%.
  • Lyft : La acción ganó un 6% después de reportar pérdidas menores a las esperadas en el primer trimestre.
  • Merck KGaA : Las previsiones de beneficios para todo el año se sitúan por encima del consenso tras ser elevadas.
  • Novo Nordisk : El beneficio operativo del primer trimestre baja, pero menos de lo esperado.
  • Veolia : El grupo confirma sus objetivos para 2021 tras unos resultados trimestrales en línea con las expectativas. La dirección sigue aspirando a firmar el acuerdo con Suez el 14 de mayo.
  • AXA : Los ingresos aumentaron un 2% en términos comparables, hasta los 30.700 millones de euros en el primer trimestre. La aseguradora espera que su ratio de solvencia mejore este año.
  • Solvay :La empresa química belga elevó su previsión de flujo de caja libre para el año en curso después de que los resultados del primer trimestre superaran las expectativas.

Anuncios importantes

  • LafargeHolcim se convertirá en Holcim, eliminando el componente francés de su nombre.
  • Los accionistas de General Electric y AT&T votan en contra de la remuneración de los ejecutivos.
  • Nissan vende sus últimos 16,4 millones de acciones de Daimler (1,54% del capital) por 1.150 millones de euros.
  • Nicox firma una asociación con el laboratorio Grin para Zerviate en México.
  • El director general de STMicroelectronics afirma que la escasez de semiconductores durará al menos un año más, debido al desajuste entre la demanda y la capacidad.
  • Bombardier ha vendido su participación restante del 3,1% en Alstom a 44 euros por unidad (frente a los 45,83 euros del cierre del día anterior).
  • Según Reuters, The Boeing Company podría enfrentarse a nuevos problemas eléctricos en su B737MAX.
  • HSBC pagará más de 1.000 millones de euros para "vender" sus sucursales bancarias francesas a Cerberus.
  • Los accionistas de Delivery Hero colocan 9,8 millones de acciones a un precio supuesto de 123,10 euros.
  • Nestlé lanzará una nueva marca de leche vegetal.
  • Thales moderniza el metro de Brescia.
  • Twitter prepara suscripciones sin publicidad con la adquisición de Scroll.
  • Siegfried embotellará la vacuna de Novavax.
  • Se espera que Equinox salga a bolsa a través de SPAC Social Capital.
  • Bucher Industries compra Lenze Mobile Drives.
  • Honest Company, de Jessica Alba, recauda 413 millones de dólares en su salida a bolsa en Nueva York.
  • Krispy Kreme quiere salir a bolsa.
  • Principales publicaciones de resultados. PayPal, Novo Nordisk, Costco Wholesale, Uber, Booking, General Motors, Deutsche Post, Intesa, Vestas, Endesa, Genmab, Stellantis, Veolia, Solvay…

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