El crecimiento y el empleo se aceleran en Alemania, pero se ralentizan en Francia

La primera estimación de los índices PMI del mes de julio puso de manifiesto una marcada divergencia entre Alemania y Francia. El PMI alemán de servicios alcanzó el 62,2 (máximo histórico), frente al 57,5 de finales de junio. Asimismo, el índice manufacturero subió a 65,6 (el más alto de los últimos tres meses) desde el 65,1 de finales de junio. En el mismo periodo, el PMI de servicios francés pasó de 57,8 a finales de junio a 57 en julio (el más bajo en 2 meses), mientras que el índice manufacturero cayó de 59,1 a finales de junio a 58 en julio (el más bajo en 5 meses).

Al mismo tiempo, los indicadores de alta frecuencia confirmaron esta divergencia en el frente del empleo. Como ejemplo, los datos publicados por Indeed.com mostraban quea mediados de julio las ofertas de empleo en Alemania estaban un 15,8% por encima de su nivel anterior a la crisis y seguían en una pendiente ascendente. Por el contrario, en Francia, sólo se encontraban un 1,5% por encima de su nivel anterior a la crisis, y han bajado desde principios de julio.


La divergencia económica puede explicarse por una gestión diferente de la cuarta ola de Covid-19

En términos de salud, la gestión de la cuarta ola de Covid-19 fue más eficaz en Alemania que en Francia. En primer lugar, cabe señalar que el número de nuevos casos confirmados fue significativamente menor en Alemania, como se muestra en los gráficos siguientes.

Paralelamente, también se puede observar que hasta la fecha la proporción de personas vacunadas sigue siendo ligeramente superior en Alemania.

Fuente: Official data collated by Our World in Data

El punto de divergencia más marcado sigue siendo la comunicación. Está claro que en Francia se ha producido una relajación mucho mayor en un contexto en el que la población ha tardado en comprender que una persona vacunada podía tanto contagiarse como transmitir el virus.

Asimismo, ante una situación más deteriorada, las autoridades francesas han optado por endurecer el tono introduciendo un pass sanitario. "El proyecto de ley sobre la ampliación del pass sanitario a restaurantes, bares, cafeterías (incluidas las terrazas), ferias y exposiciones, aviones, trenes y autobuses de largo recorrido, así como aEl Parlamento ha aprobado el proyecto de ley sobre la ampliación del carné sanitario a restaurantes, bares, cafeterías (incluidas las terrazas), ferias y exposiciones, aviones, trenes y autobuses de larga distancia, así como a los establecimientos médicos, salvo en caso de emergencia, y podría entrar en vigor en torno al 5 de agosto de 2021". Estos anuncios ya han creado un choque negativo de confianza, especialmente en el sector de la hostelería. El hecho es que muchas personas no habrán recibido la segunda dosis de la vacuna en esa fecha. Asimismo, el clima de ansiedad ha provocado un estancamiento en el sector.

Los comentarios de los profesionales de la hostelería indican, sobre todo, una ralentización de la dinámica de las reservas (las cancelaciones se mantienen contenidas por el momento). Este fenómeno va acompañado de un cambio en el comportamiento de los turistas, con muchas más reservas de última hora. Como muestran los datos de MKG Consulting, el resultado es un ligero descenso del índice de ocupación semanal (media móvil de 4 semanas) en el mercado hotelero francés, mientras que la dinámica sigue siendo muy favorable en Alemania.

Fuente: MKG Consulting

Fuente: MKG Consulting