La semana pasada fue la peor registrada por los bonos de Country Garden y las nuevas caídas de hasta 17 puntos del lunes dejaron la mayor parte de su deuda en el mercado internacional entre un 25 y un 35% por debajo de su valor nominal.
Los analistas citaron los informes de que había abandonado los planes de captación de 300 millones de dólares la semana pasada, después de que los inversores del mercado de deuda hubieran mostrado un apetito insuficiente.
Un portavoz de Country Garden respondió a los informes diciendo que la empresa no tenía planes de vender un bono convertible por el momento.
"Sólo parece ser el factor miedo jugando", dijo el analista de Seaport Global Himanshu Porwal. "La gente está marcando las cosas a la baja tanto como puede".
Mucho después del cierre de los mercados asiáticos, la empresa dijo que había recomprado en el mercado abierto 5 millones de dólares de sus bonos de julio de 2022 y 5 millones de dólares de sus bonos de abril de 2026. También dijo que haría más recompras "como y cuando sea apropiado".
El precio de las acciones de Country Garden se desplomó un 8% en Hong Kong, aunque no fue la única que experimentó fuertes caídas.
Central China Real Estate, Yuzhou Group Holdings, KWG Group Holdings y Sunac cayeron entre un 2% y un 5%, incluso cuando el banco central de China recortó inesperadamente uno de sus tipos de interés clave.
Los promotores chinos se enfrentan a una restricción de liquidez sin precedentes debido a los años de restricciones reglamentarias al endeudamiento, lo que ha provocado una serie de impagos de deuda en el extranjero, rebajas de la calificación crediticia y ventas de acciones y bonos de los promotores.
El informe de perspectivas económicas del Banco Mundial de la semana pasada advertía de que una caída grave y prolongada del sector inmobiliario chino tendría importantes repercusiones en toda la economía, ya que el pasivo total de los promotores asciende a casi el 30% del PIB del país.
"En lo que se ha convertido es en una crisis de liquidez en el sector", dijo Colm D'Rosario, gestor de deuda de alto rendimiento en la mayor gestora de activos de Europa, Amundi.
La principal preocupación es que muchos de los grandes promotores chinos aún tienen que realizar grandes pagos de deuda este año, en un momento en el que los mercados de préstamos tradicionales permanecen en gran medida cerrados para ellos.
"En algún momento el gobierno tomará medidas, ya que no quiere una espiral descendente, pero está caminando por la cuerda floja", dijo D'Rosario.
