"El mercado es muy bajista en este momento. Nadie tiene prisa por comprar", dijo un comerciante de Singapur.

La demanda de gasolina en Estados Unidos, más baja de lo habitual durante la temporada alta de conducción de verano, y la contracción de la actividad fabril en China, indican que los precios elevados recortan el consumo en el principal consumidor de petróleo del mundo, dijeron analistas y comerciantes. Se trata de un marcado contraste con respecto al mes pasado, cuando la actividad del mercado físico sugería que los compradores estaban más preocupados por asegurar los suministros.

El mercado de suministros rápidos de petróleo se ha ralentizado, dijeron los comerciantes a Reuters, con ofertas a la baja para los crudos de África Occidental, el Mar del Norte, el Mediterráneo y Oriente Medio.

Los precios subieron en primavera ante el temor de que la invasión rusa de Ucrania y las sanciones occidentales sacaran del mercado millones de barriles. Eso no ha ocurrido, ya que los envíos de crudo ruso están ligeramente por encima de los niveles observados antes de la invasión de febrero.

"El mercado está saliendo con fuerza", dijo un comerciante de crudo físico.

En África Occidental, los precios del crudo han caído desde que alcanzaron máximos históricos en julio. Las ofertas del petróleo ligero y dulce de Nigeria bajaron 1,50 dólares por barril y las del crudo comparable de Ghana hasta 5 dólares por barril, al disminuir las compras europeas y los márgenes de refinado.

Las primas al contado del crudo de Omán alcanzaron su nivel más bajo en más de un mes y el de Dubai está en su punto más bajo desde finales de mayo. Los Cuarenta del Mar del Norte también se hundieron en profundidades que no se veían desde hace casi tres meses, mientras que el crudo BTC azerí alcanzó niveles que no se veían desde finales del año pasado.

Las refinerías estatales chinas y las surcoreanas podrían comprar cuando los precios se vuelvan atractivos, pero la debilidad de los márgenes por la menor demanda ha reducido su poder de compra.

En Asia, las primas al contado para los grados estadounidenses se han reducido a la mitad y el WTI Midland cotiza ahora en torno a los 7-8 dólares por barril respecto a Dubai. Los grados estadounidenses más baratos están presionando a los crudos preferidos localmente, con el Murban cotizando unos 7,80 dólares por encima de las cotizaciones de Dubai, frente a los 12 dólares del mes pasado.

DEMANDA DE DIESEL

Todavía hay algunos indicios dispersos de una fuerte demanda. Los márgenes de refinado de los destilados en todo el mundo siguen siendo relativamente robustos, y ha habido una ávida demanda de petróleo ruso con descuento en algunos mercados asiáticos.

Las exportaciones rusas hasta el 9 de agosto eran de 400.000 barriles diarios, más que inmediatamente antes de su invasión de Ucrania el 24 de febrero, según datos de J.P. Morgan.

"Los suministros rusos van a permanecer al menos en el futuro próximo, y la idea de un superciclo de precios es ahora muy improbable", dijo un segundo operador de crudo físico.

Los futuros del crudo alcanzaron los 140 dólares en marzo, pero han retrocedido muy por debajo de los 100 dólares el barril, con los futuros estadounidenses en torno a los 92 dólares y el Brent en torno a los 97 dólares.

La demanda de gasolina en EE.UU. es aproximadamente un 5% menor en una media de cuatro semanas desde que comenzó la temporada de conducción de verano, según datos de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA).

La retroalimentación -la prima a la que se negocian los futuros en los meses posteriores- tanto para el Brent como para el petróleo estadounidense ha caído desde los máximos históricos de marzo hasta los más estrechos desde abril. Eso implica que la oferta inmediata está menos ajustada.

El diferencial del crudo Brent a seis meses se ha reducido a 5,27 dólares el barril, su mínimo desde abril.


Gráfico: La curva de los futuros del Brent se aplana a medida que se enfría la preocupación por la oferta,
. "

La superretroalimentación está desapareciendo ante nuestros ojos", dijo Robert Yawger, director de futuros energéticos de Mizuho Securities.

Los operadores que emplean estrategias de negociación de diferenciales han estado vendiendo diferenciales y aplanando la curva de precios a futuro, dijo Clay Seigle, director de petróleo global en Rapidan Energy Group.

"Dos cosas han cambiado desde que la backwardation estaba en su punto más pronunciado: los temores a que el petróleo ruso desaparezca rápidamente se han atenuado, y la confianza sobre la fortaleza de la economía mundial se ha desplomado", añadió Seigle.

El almacenamiento se ha acumulado en el principal centro de distribución de crudo de EE.UU. durante seis semanas consecutivas, después de haber tocado mínimos de varios años el mes pasado.