El oro al contado subió un 0,2% a 1.925,39 dólares la onza hacia las 0.257 GMT y se encaminaba a una ganancia mensual de más del 5%.

Los futuros del oro estadounidense subían un 0,1% a 1.940,30 dólares.

El índice dólar caía un 0,1% y se encaminaba a una cuarta caída mensual consecutiva. Un billete verde más débil tiende a hacer que los lingotes valorados en dólares sean una apuesta atractiva.

Los operadores esperan mayoritariamente que la Fed reduzca las subidas de tipos a 25 puntos básicos (pb) en su reunión de política monetaria de dos días que finaliza el miércoles. El banco central estadounidense redujo su ritmo de endurecimiento a 50 pb en diciembre, tras cuatro subidas consecutivas de 75 pb.

"El mercado cotiza en un rango estrecho antes de la reunión de la Fed. El mercado del oro ya ha puesto en precio una subida de 25 pb, si la Fed adopta un tono pesimista, entonces será positivo para el oro", dijo Ajay Kedia, director de Kedia Commodities, Mumbai.

Un entorno de tipos de interés bajos disminuye el coste de oportunidad de mantener lingotes sin rendimiento.

La actividad económica de China, principal consumidor de oro, volvió a crecer en enero, según mostraron los datos oficiales, después de que una oleada de infecciones por COVID-19 atravesara el país más rápido de lo esperado tras el desmantelamiento de sus controles contra la pandemia.

"Con la recuperación de la economía china, la demanda de oro físico en China mejorará. Además, habrá apoyo para otros metales preciosos, que son de naturaleza industrial", añadió Kedia.

En otros mercados, la plata al contado subió un 0,4% a 23,67 $ la onza, el platino ganó un 0,1% a 1.009,76 $ y el paladio subió un 0,4% a 1.635,48 $. Pero los tres metales se encaminaban a un descenso mensual.