¿Qué es un banco central?

Los bancos centrales son instituciones encargadas de velar por el buen funcionamiento de la economía de un Estado (Banco de España, Banco de Francia, Reserva Federal, Banco de Inglaterra, etc.) o de un espacio económico (Banco Central Europeo). Estos bancos centrales reciben el mandato de los Estados de llevar a cabo misiones específicas para cada país (o grupo de países para el BCE, por ejemplo) con el fin de garantizar su estabilidad económica.

La aplicación de medidas para estabilizar o dirigir la economía se conoce como política monetaria. Un banco central también tiene la función de garantizar la seguridad de los sistemas bancarios y de pago, e imprime la moneda (billetes y monedas). 

Los bancos centrales se denominan bancos de los bancos porque los bancos comerciales (Banco Santander, Société Générale, Wells Fargo, Unicredit, HSBC, etc.) les piden préstamos y depositan dinero en ellos (los bancos deben depositar una cantidad mínima en los bancos centrales por la que reciben una comisión). También gestionan las reservas de oro y plata de un Estado (para los bancos centrales nacionales).

FED
Sede de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en Washington D.C. 

¿Para qué sirven los bancos centrales?

Los bancos centrales son responsables de garantizar el valor de su dinero de varias maneras:

  • Internamente: aquí el objetivo es mantener una inflación estable en torno al 2% anual, ya que es el nivel que se supone que garantiza el máximo empleo manteniendo los precios estables. Otro objetivo es mantener la armonía en la inflación y evitar lo que se denomina distorsión de los precios relativos. El objetivo es que si un abrigo vale hoy 100 bocadillos, esta relación sea la misma dentro de 10 años. La estabilidad de la economía permite a los consumidores, los inversores y las empresas mirar al futuro con confianza para seguir alimentando la maquinaria económica.
  • Exterior: el objetivo es evitar la devaluación de la moneda frente a otras divisas manteniendo tipos de cambio estables.

Los bancos centrales tienen misiones específicas según los países y las zonas que deben gestionar y no todos dirigen sus acciones hacia los mismos objetivos. La misión del banco central estadounidense es mantener el desempleo lo más bajo posible, y la gran mayoría de sus acciones servirán para lograr este objetivo. La misión del Banco Central Europeo es mantener la estabilidad de los precios en la zona del euro y preservar así el valor del euro. 

¿Cuáles son las herramientas de los bancos centrales?

Para llevar a cabo su política monetaria, los bancos centrales disponen de varias herramientas para frenar o acelerar la economía: 

Tipos de referencia: actuar sobre los tipos de referencia es un medio privilegiado para que los bancos centrales apliquen su política monetaria. La variación de los tipos clave permite facilitar o endurecer el acceso al dinero. Es decir, si ciertos tipos son altos, los bancos comerciales pedirán menos préstamos a los bancos centrales y, por tanto, concederán menos préstamos a los consumidores y las empresas. A la inversa, unos tipos más bajos provocan una aceleración del endeudamiento porque el dinero se abarata y, por tanto, este dinero se invierte más fácilmente en la economía. Las tarifas de las pólizas simplemente varían el coste del dinero. El Banco Central Europeo (BCE) tiene tres tipos de interés clave:

  • El tipo de refinanciación: es el tipo al que los bancos comerciales piden prestado al banco central durante un período de una semana..
  • El tipo de interés de los depósitos: es el tipo de interés al que se remunera a los bancos comerciales por sus depósitos (reservas obligatorias) en los bancos centrales.
  • El tipo marginal de crédito: es el tipo al que los bancos comerciales piden prestado al banco central durante un período de 24 horas.

 

BCE

Los tipos a los que los bancos comerciales piden prestado al BCE son tipos clave
Fuente: BCE

 

  • Las operaciones de open market: el mercado interbancario (el mercado en el que los bancos negocian entre sí) es un lugar en el que no sólo se negocia el efectivo, sino también los activos financieros y los valores. Los bancos centrales pueden intervenir en este mercado para proporcionar y retirar liquidez en función del contexto.
  • La intervención en el mercado de divisas: los bancos centrales pueden intervenir en el mercado de divisas para ajustar el tipo de cambio de su moneda de forma que no esté ni demasiado devaluada ni demasiado sobrevalorada. A veces, los bancos centrales no comunican una operación en el mercado de divisas.
  • La compra de activos (en inglés quantitative easing QE) : es la solución de los bancos centrales para ayudar a una economía deprimida. Por ejemplo, después de los encierros de Covid, el BCE y la FED compraron cantidades masivas de activos por valor de varios cientos de miles de millones de dólares y euros para inyectar dinero en la economía y ponerla en marcha de nuevo. 
BCE
Medidas de los bancos centrales durante la crisis de Covid 
Fuente: BofA / Cinco Días

 

¿Cuáles son las razones de la actuación de los bancos centrales?

  • Inflación: La inflación suele ser el pilar de las acciones de los bancos centrales (para la Reserva Federal de Estados Unidos, el núcleo de su política monetaria y de empleo). Si los precios suben demasiado y demasiado rápido, pueden descontrolarse rápidamente y entrar en un contexto de sobreinflación (por ejemplo, Venezuela). Esto conduce a una devaluación masiva de la moneda en cuestión y puede simplemente llevar al colapso total de una economía.
  • Desinflación o estanflación: cuando la economía se estanca o se ralentiza (el PIB no crece o disminuye), los bancos centrales pueden inyectar efectivo en el sistema y hacerlo más asequible para animar a los agentes a pedir préstamos y gastar, lo que puede impulsar el crecimiento.

Los principales bancos centrales :

  • Zona euro: Banco Central Europeo (BCE)
  • EE.UU.: Reserva Federal de EE.UU. (FED)
  • Reino Unido: Banco de Inglaterra (BoE)
  • Suiza: Banco Nacional Suizo (SNB)
  • Japón: Banco de Japón (BoJ)
  • Rusia: Banco Central de Rusia 
  • China: Banco Popular de China (PBOC)
FED
Sede del Banco Central Europeo en Frankfurt, Alemania
Fuentes: