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El plan no sale exactamente como estaba previsto

19/07/2021 | 09:40

Hay un poco de cautela en el aire en los mercados, ya que parece claro que el coronavirus no se ha ido con el descanso del verano y parece que va a formar parte de la temporada de septiembre. Los índices bursátiles han perdido terreno a la espera de tres intensas semanas macro y microeconómicas que seguramente ayudarán a configurar la segunda mitad de 2021.

Cuando hablamos del letargo veraniego en los mercados financieros, nos referimos a mediados de agosto y no a finales de julio, durante el cual suele haber mucha información. Aunque sólo sea porque es el momento de las publicaciones de resultados semestrales de las empresas, que se apresuran a liquidar sus obligaciones legales antes de que sus departamentos financieros se vayan de vacaciones. La cosecha de 2021, del 19 de julio al 6 de agosto, contará con la participación de casi todas las grandes empresas cotizadas. A esto hay que añadir las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo, el 22 de julio, y de la Reserva Federal, el 28 de julio, y algunos indicadores macroeconómicos importantes para salpicar el conjunto.

Esta secuencia es importante por varias razones. En el ámbito empresarial, los inversores están pendientes de si se materializa el prometido auge de los beneficios. Ya no hay consenso sobre este punto, principalmente debido a una pandemia que está lejos de estar controlada. Apuesto a que pronto se hablará más de lo que es cultural, económica y políticamente aceptable. Este debate pasó a un segundo plano en la primera mitad del año, ya que empezamos a pensar de nuevo en términos binarios, equiparando la vacunación con el fin de las restricciones. Como suele ocurrir, la realidad es más compleja. Los gobiernos saben ahora que los objetivos de inmunidad serán difíciles de cumplir dada la falta de confianza en la vacunación, por lo que empezarán a pensar en la capacidad de sus sistemas sanitarios para hacer frente a la pandemia. En este contexto, el marco para una recuperación larga y desenfrenada es menos claro. Las perspectivas empresariales actualizadas nos dirán algo más sobre su confianza y los escenarios que han construido para el resto del año y más allá.

Otro tema candente es la política monetaria. Algunos bancos centrales están empezando a establecer nuevos objetivos políticos más sobrios. Esto ha sido así desde mediados de junio en los Estados Unidos. En el Reino Unido todavía está en fase de desarrollo. El BCE ha fijado un nuevo objetivo de inflación, pero no está tan avanzado como sus homólogos anglosajones. El resurgimiento del coronavirus en todo el mundo y, en particular, en Europa, puede obligar al banco central a mantener una política de paloma y no de halcón, por utilizar la semántica estadounidense. Pero la facción ortodoxa del BCE, cuyos líderes suelen ser los representantes alemanes y holandeses, es probable que arremeta, aunque tenga menos voz que en el pasado. Este desajuste entre las políticas monetarias de los principales bancos centrales, ya que el BCE parece estar encerrado en una perpetua carrera de fondo, es una fuente de distorsión y confusión para los mercados.

Los resultados empresariales y las políticas monetarias van acompañados de algunos otros acontecimientos significativos, como escribí más arriba, antes de perderme en las reflexiones sobre la pandemia monetaria. En primer lugar, la OPEP+ llegó a un acuerdo para aumentar la producción sin entrar en guerra. El cártel renunció a algunos lastres en favor de algunos países productores para perpetuar el acuerdo de control del bombeo hasta finales de 2022. Los precios del petróleo estaban presionados desde la semana pasada debido a unas perspectivas económicas menos boyantes de lo esperado y a la ofensiva medioambiental de la Comisión Europea. Siguen siendo bajistas tras el anuncio de la Opec+, que formaliza una producción a medio plazo ligeramente superior a la prevista. Al final de la semana, también debemos estar atentos a los indicadores Flash PMI de julio, que son buenos barómetros del estado de ánimo de las empresas, ya que encuestan a los directores de compras. La semana siguiente se publicarán los PIB de Estados Unidos, Alemania y Francia del segundo trimestre. Os había prometido una noticia fuerte para finales de julio.

Por último, esta semana se publicarán bastantes resultados de empresas emblemáticas. Entre ellas se encuentran BlackRock, International Business Machine, Netflix, Johnson & Johnson, ASML, The Coca-Cola Company, Microsoft, SAP, Novartis, Roche y Unilever.

Los indicadores adelantados son bajistas esta mañana en Europa. Las noticias sobre la variante delta del coronavirus son mucho más preocupantes, aunque parece que se ha librado de Estados Unidos. Es noticia en Londres, donde las restricciones se levantan el 19 de julio, mientras Boris Johnson está aislado como caso de contacto con su ministro de Sanidad. Es noticia en Tokio, donde los Juegos Olímpicos están a punto de ser un fiasco. También es noticia en Madrid y Seúl.

Lo más destacado del día en materia económica

El índice de precios de la vivienda de julio, elaborado por el NAHB estadounidense, se publicará a las 16:00 horas.

El euro cotiza ligeramente por encima de 1,18 dólares. La onza de oro ha perdido algo de altura a 1813 dólares. En el mercado del petróleo, el acuerdo de la Opec+ hizo que el Brent bajara a 72,70 dólares y el WTI a 71 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense cae al 1,28% a 10 años. El Bitcoin cotiza en torno a los 31.500 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Autoliv: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 1029 a 1042 SEK.
  • Essity: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 289 a 336 SEK.
  • Finnair: HSBC ha pasado de comprar a mantener con un objetivo de 0,70 euros.
  • Getinge: Handelsbanken ha pasado de comprar a mantener con un objetivo de 360 coronas.
  • Kemira: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 15,20 a 16 euros.
  • Oncopeptides: ABG Sundal Collier revisa al alza su calificación de " comprar " a " mantener " con un objetivo de 64 SEK.
  • Prosus: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo rebajado de 142 euros a 135,90 euros.
  • Puma: Goldman Sachs mantiene la opción de compra y eleva el objetivo de 114 a 118 euros.
  • Rio Tinto: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un recorte del objetivo de 8310 GBP a 8250 GBP.
  • Roche: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 330 a 345 CHF.
  • Scor: Commerzbank eleva de mantener a comprar.
  • Siemens Gamesa: HSBC sube de ligero a mantener con un objetivo de 20 euros.
  • Swiss Re: Commerzbank ha pasado de comprar a mantener, con un objetivo de 93 CHF.
  • Tate & Lyle: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 850 a 880 GBP.
  • Trainline: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 520 a 350 GBp.
  • Yara: Berenberg mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 465 a 480 GBp.

En el mundo

Anuncios importantes

  • John Elkann (Agnelli) ha estado explorando una alianza con Armani como parte de un plan para crear un conglomerado de lujo alrededor de Ferrari, informa Reuters.
  • Zoom Video Communications adquirirá el proveedor de software en la nube Five9 por 14.700 millones de dólares.
  • La Casa Blanca y Facebook se enfrentan por la vacunación.
  • Johnson & Johnson podría transferir sus activos de talco para bebés, que están bajo la sombra de un litigio potencialmente costoso, a una nueva empresa antes de solicitar la protección de la bancarrota, según ha sabido Reuters.
  • Toyota retira sus anuncios de televisión relacionados con los Juegos Olímpicos de Tokio.
  • Telstra está en conversaciones para comprar Digicel Pacific en una oferta respaldada por el gobierno australiano.
  • Ingersoll Rand se dirigió a SPX Flow con una oferta de 3.500 millones de dólares, pero al parecer fue rechazada, según el Wall Street Journal.
  • Rivian retrasa la entrega de sus primeros vehículos a septiembre.
  • Valneva y Pfizer finalizan la inscripción en el ensayo de fase 2 de su candidato a vacuna contra la enfermedad de Lyme.
  • Albioma se adjudica 12 MWp de proyectos solares en los territorios franceses de ultramar.
  • Carmat vende el primer corazón artificial en Italia.
  • SGS informa de la mejora de los resultados del primer semestre, que se acercan bastante a las expectativas.
  • Dormakaba completa la adquisición de la empresa india Solus Security Systems.
  • Principales publicaciones de resultados. BHP Group, BlackRock, International Business Machine, Zoetis, Vinci, Assa Abloy, SGS, Barco, Sthree, Wereldhave...

Lecturas


© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABG SUNDAL COLLIER HOLDING ASA -1.39%9.25 Cotización en tiempo real.47.02%
ASML HOLDING N.V. 3.63%690.5 Cotización en tiempo real.67.60%
ASSA ABLOY AB 0.40%250 Cotización diferida.22.96%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) -0.10%0.6412 Cotización diferida.2.38%
AUTOLIV, INC. -2.35%93.28 Cotización diferida.3.44%
BITCOIN (BTC/EUR) -3.24%52073.57 Cotización en tiempo real.127.46%
BITCOIN (BTC/USD) -3.08%60583.21 Cotización en tiempo real.116.02%
BLACKROCK, INC. 1.10%914.18 Cotización diferida.25.14%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.40%1.181 Cotización diferida.6.00%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.09%0.694729 Cotización diferida.8.18%
ESSITY AKTIEBOLAG 4.73%283.3 Cotización diferida.2.27%
EXOR N.V. 0.54%75.06 Cotización diferida.12.75%
FACEBOOK INC -5.87%322.07 Cotización diferida.25.16%
FERRARI N.V. -0.53%223.52 Cotización diferida.-2.14%
FINNAIR OYJ -1.30%0.6202 Cotización diferida.-17.04%
FIVE9, INC. 0.28%161 Cotización diferida.-8.02%
HSBC HOLDINGS PLC 0.01%434.8 Cotización diferida.14.76%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.13%0.011474 Cotización diferida.2.39%
INDITEX -1.73%30.76 Cotización diferida.20.20%
INFORMA PLC -0.61%518.8 Cotización diferida.-4.92%
INGERSOLL RAND INC. -0.09%54.055 Cotización diferida.21.65%
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION -0.94%127.1638 Cotización diferida.12.73%
JOHNSON & JOHNSON 0.13%163.6 Cotización diferida.3.83%
KEMIRA OYJ 0.52%13.53 Cotización diferida.4.02%
LONDON BRENT OIL 0.96%85.34 Cotización diferida.66.07%
MICROSOFT CORPORATION -0.51%309.2 Cotización diferida.39.72%
NETFLIX, INC. 1.04%660.75 Cotización diferida.20.79%
ONCOPEPTIDES AB (PUBL) -76.79%6.5 Cotización diferida.-83.50%
PFIZER, INC. 0.15%42.915 Cotización diferida.16.27%
PUMA SE 0.98%103 Cotización diferida.10.53%
S&P 500 -0.15%4543.5 Cotización diferida.20.77%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 2.09%457.9084 Cotización diferida.70.96%
SAP SE 1.18%121.28 Cotización diferida.11.79%
SCOR SE 0.08%24.4 Cotización en tiempo real.-7.72%
SGS AG -0.32%2783 Cotización diferida.4.57%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY, S.A. -0.72%21.92 Cotización diferida.-33.27%
SPX FLOW, INC. 0.24%78.99 Cotización diferida.36.01%
STELLANTIS N.V. -0.02%16.85 Cotización diferida.14.97%
STHREE PLC 1.39%583 Cotización diferida.92.95%
SVENSKA HANDELSBANKEN AB -3.35%99.36 Cotización diferida.24.46%
TATE & LYLE PLC -0.45%664 Cotización diferida.-1.10%
THE COCA-COLA COMPANY -0.04%54.3301 Cotización diferida.-0.89%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 1.49%413.6694 Cotización diferida.54.56%
UBS GROUP AG 0.85%16.07 Cotización diferida.27.79%
VINCI -0.54%90.77 Cotización en tiempo real.12.17%
WERELDHAVE N.V. 5.15%13.48 Cotización en tiempo real.19.15%
WTI 1.48%83.542 Cotización diferida.73.60%
YARA INTERNATIONAL ASA 1.51%430.7 Cotización en tiempo real.19.19%
ZOETIS INC. -0.27%207.88 Cotización diferida.26.05%
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