El yen subió un 0,4% hasta 146,02 por dólar, tras haber caído un 1,6% el miércoles después de que el vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, restara importancia a la posibilidad de una subida de los tipos de interés a corto plazo.
La divisa nipona comenzó la semana marcando un máximo de siete meses de 141,675 por dólar, muy lejos de los mínimos de 38 años a los que llegó a principios de julio, ya que los débiles datos de empleo de EE.UU. de la semana pasada avivaron los temores de recesión e inquietaron a los inversores.
Una subida por sorpresa del Banco de Japón la semana pasada también llevó a los inversores a rescatarse de las operaciones de carry trade, en las que los operadores toman prestado el yen a tipos bajos para invertir en activos a precio de dólar para obtener mayores rendimientos, lo que contribuyó a elevar el yen.
Un resumen de las opiniones expresadas en la reunión de política monetaria de julio del Banco de Japón mostraba el jueves que algunos miembros del consejo de administración defendían la necesidad de seguir subiendo los tipos de interés, y uno de ellos afirmaba que finalmente deberían incrementarse hasta al menos alrededor del 1%.
Las opiniones contrapuestas del resumen y de Uchida sobre si el BOJ seguirá subiendo los tipos o hará una pausa como consecuencia de la volatilidad del mercado, subraya la delicada tarea a la que se enfrenta el banco central y probablemente mantendrá nerviosos a los inversores.
"Aunque el BOJ haya hecho una pausa por ahora, es probable que continúe su camino hacia la normalización de la política en los próximos meses", afirmó Vasu Menon, director gerente de estrategia de inversión de OCBC.
"Puede que sea demasiado pronto para descorchar el champán, ya que los mercados siguen siendo vulnerables al riesgo de flujos de noticias negativas y a otras incertidumbres globales".
Sharon Zollner, economista jefe de ANZ Bank, y David Croy, estratega, señalaron que incluso si la Reserva Federal recorta los tipos tanto como los mercados están valorando y el Banco de Japón vuelve a subirlos, los tipos japoneses seguirán estando muy por debajo de sus equivalentes estadounidenses.
"Por lo tanto, no es probable que el carry trade termine pronto, pero es posible que veamos más movimientos dólar/yen a medida que los inversores recortan posiciones de riesgo", señalaron en una nota.
El franco suizo, otra divisa utilizada para financiar las operaciones de carry trade, se apreció ligeramente a 0,859 por dólar, tras una caída de más del 1% en la sesión anterior.
DÓLAR DEFENSIVO
Los bruscos movimientos del yen han llevado al índice del dólar , que mide la divisa estadounidense frente a seis rivales incluido el yen, a 103,03, cerca del mínimo de siete meses de 102,15 que tocó el lunes.
El euro se mantuvo estable en 1,09315 dólares, mientras que la libra esterlina alcanzó por última vez los 1,26925 dólares, rondando el mínimo de un mes que tocó el martes.
Los operadores esperan que la Fed recorte los tipos en 50 puntos básicos en su próxima reunión de septiembre ante la ralentización de la economía, pero también están valorando en un 26,5% la posibilidad de una reducción menor de 25 puntos básicos, según la herramienta FedWatch de CME Group.
El lunes, en un momento dado, habían descontado totalmente un recorte de 50 puntos básicos e incluso habían empezado a descontar la posibilidad de una reducción de tipos de emergencia antes de la reunión de septiembre, aunque esas probabilidades se han reducido desde entonces a medida que los mercados se estabilizan un poco.
La atención de los inversores se centrará ahora en el informe sobre la inflación de los precios al consumo en Estados Unidos correspondiente al mes de julio, que se publicará la semana que viene, así como en los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Simposio de Política Económica del banco central que se celebrará en Jackson Hole del 22 al 24 de agosto.
"Los inversores deben prepararse para un camino lleno de baches", dijo Menon, de OCBC, señalando que aún quedan otras seis semanas hasta la próxima reunión de la Fed y "hay muchos datos económicos en el tapete de aquí a entonces que podrían cambiar las probabilidades".
El dólar australiano subió un 0,51% hasta los 0,6552 dólares, mientras que el dólar neozelandés se mantuvo estable en los 0,59975 dólares.
