Los datos laborales del viernes, que se sumaron a una serie de débiles informes de beneficios de grandes empresas tecnológicas y a una mayor preocupación por la economía china, impulsaron una venta global en los mercados bursátiles, el petróleo y las divisas de alto rendimiento, ya que los inversores buscaron la seguridad del efectivo.
Las ventas continuaron el lunes, con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayendo aún más, los índices bursátiles en números rojos y las divisas ligeramente menos volátiles pero a la baja frente al dólar y el yen.
El yen, refugio seguro y favorito de los carry-funding, se negociaba a 145,43 yenes, un 0,8% más que el dólar, tras alcanzar un máximo de 145,28 a mediados de enero en las primeras operaciones.
El euro se mantuvo plano en 1,091 $, el índice del dólar casi plano también en 103,17 $, mientras que el dólar australiano alcanzó los 0,6495 $ y bajó un 0,25%.
"El mercado está valorando un recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Fed en su reunión de septiembre, lo que creo que será demasiado", dijo Masafumi Yamamoto, estratega jefe de divisas de Mizuho Securities en Tokio.
"La economía estadounidense está mostrando signos de desaceleración, pero no es tan grave como el mercado está poniendo en precio".
Pero el impulso a corto plazo podría mantener la venta, con niveles técnicos que también apuntan a más ganancias del yen, dijo.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han estado cayendo con bastante fuerza desde la semana pasada, cuando la Reserva Federal mantuvo el tipo de interés oficial en su rango actual del 5,25% al 5,50%, mientras que el presidente Jerome Powell abrió la posibilidad de un recorte de tipos en septiembre.
Pero el viernes, después de que los datos mostraran que la tasa de desempleo se disparó, desatando el rumor de que la economía estadounidense podría dirigirse hacia una recesión, las expectativas de recortes de tipos se profundizaron.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se hundieron casi 40 puntos básicos la semana pasada, la mayor caída semanal desde marzo de 2020, y se situaron por última vez en el 3,79%.
Los futuros de los fondos de la Fed reflejaron que los operadores valoran en más de un 70% la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre del banco central, según CME FedWatch. Los futuros implican 155 puntos básicos de recortes este año, con una cantidad similar en 2025.
El yen ha subido un 10% frente al dólar en poco más de 3 semanas, impulsado en parte por la gran subida de tipos de 15 puntos básicos del Banco de Japón la semana pasada, hasta el 0,25%, junto con la que anunció un plan para reducir a la mitad sus compras mensuales de bonos durante los próximos dos años.
Los analistas de Barclays afirmaron que la divisa japonesa era la más sobrecomprada entre las principales del G10 y, por lo tanto, "el listón para un rendimiento aún mayor a corto plazo parece alto".
La caída de dos días en los mercados bursátiles a finales de la semana pasada hizo que el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, sufriera una corrección del 10% desde el máximo histórico alcanzado a principios de 2022. La renta variable también se desplomó en Europa y Asia, y el índice Nikkei japonés perdió casi un 5% en la semana.
La curva de rendimientos estadounidense de dos años a 10 años, muy vigilada, redujo su inversión a menos 5,7 puntos básicos, la menos invertida desde julio de 2022, lo que refleja tanto los temores de recesión como las expectativas de una fuerte relajación de los rendimientos a corto plazo.
Mientras tanto, los mercados también están lidiando con el riesgo de una escalada militar en Oriente Medio tras los últimos acontecimientos en la guerra entre Israel y Hamás en Gaza, que ha llevado los precios del petróleo a mínimos de enero.
El ejército estadounidense está desplegando más fuerzas en Oriente Próximo y Europa tras las amenazas de Irán y sus aliados Hamás y Hezbolá para responder al asesinato del líder de Hamás, Ismail Haniyeh, hace dos días en Teherán.
