Bitcoin cuando te tengo en mis brazos

Empresas con más de 1000 bitcoins

América, encabezada por Estados Unidos, domina ampliamente la clasificación de los continentes de domicilio de las empresas que poseen BTC. Sólo cuatro empresas se encuentran fuera de Norteamérica: Bitcoin Group SE en Alemania, Argo Blockchain en el Reino Unido, Nexon en Japón y The Brooker Group's en Tailandia. Sólo estas 17 empresas poseen 250.807 BTC, lo que a precios actuales equivale a 11.000 millones de dólares, la mitad de los cuales están en manos de MicroStrategy (MSTR).

Entre estas empresas están representadas diferentes actividades y tienen un ratio de capitalización/participación en BTC que varía mucho de unas a otras.

Como ejemplo, en el cuadro siguiente, tomando MicroStrategy, la valoración de sus activos BTC supera su capitalización bursátil en un 10%.

Bitcoin
Comparación de empresas con más de 1000 bitcoins

Así, observamos que existe una gran disparidad entre las empresas en cuanto a su relación entre capitalización y valoración de BTC. Sólo MicroStrategy, con su inconfundible CEO de redes sociales Michael Saylor, tiene una valoración de sus activos en BTC que supera su capitalización bursátil. Aunque Tesla ha anunciado que tiene bitcoin en su tesorería, al final representa "sólo" el 0,2% de su tesorería. 
 
Una pregunta viene naturalmente a la mente: "Al tener tantos bitcoins, ¿está el precio de las acciones de MicroStrategy correlacionado con el bitcoin?" 

¿Una correlación entre el bitcoin y MicroStrategy? 

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Correlación: Bitcoin - MicroStrategy

Calculando la volatilidad de los dos activos y su correlación semanalmente, podemos hacer una afirmación clara durante un periodo de tres años. Bitcoin (volatilidad caracterizada por una desviación estándar del 72%) y MicroStrategy (volatilidad del 69%) tienen casi la misma volatilidad, pero con rendimientos muy diferentes, como puede verse en el gráfico anterior. En otras palabras, con una fuente de estrés similar (volatilidad), MSTR se comporta mucho peor que el bitcoin en los últimos tres años.

Tras trazar la línea de regresión lineal de las variaciones de un activo frente al otro (las variaciones de MSTR en el eje de las abscisas y el bitcoin en el eje de las ordenadas) obtenemos un coeficiente de dirección de 0,49, lo que nos indica que MSTR suaviza las fluctuaciones en un factor de 2 con respecto al precio del bitcoin (cuando el bitcoin crece un 2%, MSTR tiende a crecer un 0,5%). La fuerza de esta correlación es de 0,52. Sin embargo, el precio de MSTR es tan ruidoso como el de bitcoin (como acabamos de ver con el cálculo de la desviación estándar). Si consideramos estrictamente que el riesgo se caracteriza por la volatilidad de la acción, parece mucho más interesante posicionarse en BTC que en MSTR. Sin embargo, el inversor debe tener en cuenta otros factores, como la reducción máxima, por ejemplo.

MicroStrategy ha estado comprando bitcoins de forma regular y esperamos que esta tendencia continúe en los próximos meses. Las empresas mineras, naturalmente, aceptarán nuevas unidades, ya que se trata de su actividad principal. En el futuro, otras empresas que no se dedican al bitcoin probablemente añadirán criptomonedas a su tesorería con la esperanza de que el precio se revalorice. Por ejemplo, la conocida firma KPMG Canadá anunció recientemente que tiene bitcoin y ethers (la moneda digital de Ethereum) en su tesorería. Los importes no fueron revelados. ¿Quién será la próxima empresa en hacer este tipo de anuncios? Las predicciones ya están hechas.