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En la watchlist de Tommy: Allegro Microsystems
Allegro Microsystems es una empresa estadounidense que salió a bolsa a finales de 2020, pero la compañía ya tiene 30 años de experiencia en el desarrollo y la fabricación de circuitos integrados sin fábrica. Todo se ha acelerado para Allegro con el auge de los coches eléctricos en los últimos años. La empresa genera gran parte de su volumen de negocio en la industria del automóvil suministrando colectores de corriente de alta potencia para la carga eléctrica, así como sistemas para el control de vehículos eléctricos.La empresa genera gran parte de sus ingresos en la industria del automóvil suministrando colectores de corriente de alta potencia para la carga eléctrica, sistemas de asistencia a la conducción, dispositivos de seguridad y electrificación de vehículos y tecnologías de ahorro de energía. Su gama de tecnologías de seguridad ocular constituye la base fotónica de los sistemas de detección y alcance de luz (LiDAR) de largo alcance para automóviles o de los sistemas LiDAR de medio alcance. LiDAR, por sus siglas en inglés "Light Detection And Ranging", es una técnica de medición remota que utiliza la luz láser para determinar las propiedades físicas de un objeto. La tecnología LiDAR está siendo ampliamente adoptada en la mayoría de los nuevos vehículos producidos. El creciente mercado de los coches eléctricos es una megatendencia que parece afianzarse del mismo modo que la robótica, la inteligencia artificial y el 5G. La empresa cuenta con sólidos fundamentos: posición de caja neta positiva, rendimiento de los fondos propios, rendimiento de los activos netos y márgenes elevados, flujo de caja libre creciente, etc. Los analistas del caso estiman que los beneficios netos por acción deberían multiplicarse por diez de aquí a 2024. Con sus puntos fuertes, la empresa está pagando un poco alto en este momento. Se agradecería una bajada para entrar en esta acción cualitativa a un precio más atractivo.
En la watchlist de Laurent: Square Enix Holdings
En las últimas décadas, la industria de los videojuegos se ha consolidado como un mercado muy lucrativo en el sector del entretenimiento. Una pandemia mundial también ha impulsado el sector. 175.000 millones de dólares en 2020 es la facturación del sector, que se ha "aumentado" un 20% respecto al año anterior. La empresa japonesa Square Enix, creada en 2003, es uno de los principales actores del panorama mundial de los videojuegos. Las actividades de la empresa en materia de planificación, desarrollo, venta, concesión de licencias y explotación de contenidos de entretenimiento digital le permiten brillar tanto a los ojos de los editores de videojuegos como a los de los jugadores. Si le digo "Final Fantasy", "Marvel Guardians Of The Galaxy", "Just Cause", "Tomb Raider", estoy seguro de que estos títulos le recordarán momentos de alegría como una magdalena de Proust. La firma japonesa también explota productos derivados vinculados a su actividad, como figuritas, joyas, peluches, juegos de mesa, ropa, música o incluso libros. Consciente de los retos que plantean los "juegos para smartphones", a través de "Square Enix London Mobile", la empresa ha creado un estudio de animación con el objetivo de publicar juegos gratuitos de alta calidad para móviles. El estudio está desarrollando actualmente dos juegos que se publicarán en 2022 "Tomb Raider" y "Avatar: The Last Airbender". La empresa es muy consciente del cambio de paradigma que supone pasar de la consola doméstica al consumo de los smartphones. La entrada de la compañía en el modelo de negocio "free-to-play o F2P" demuestra su voluntad de formar parte del juego y sus sólidas licencias de renombre mundial podrían convertirla en una pieza clave de la industria del entretenimiento en los próximos años. La posición financiera de la empresa parece ser excelente, con unas expectativas de ingresos al alza y un crecimiento del NBI muy positivo en los últimos meses. Los analistas también esperan una rentabilidad mejor que la anterior. El beneficio de explotación ha aumentado de forma constante en los últimos años, lo que demuestra la capacidad de la empresa para generar beneficios con sus operaciones. Estaremos atentos al lanzamiento de sus juegos móviles free-to-play y a su capacidad para capitalizar el lucrativo negocio free-to-play para inferir una posible entrada en el valor.
En la watchlist de Louis: Michelin
A pesar de tener un modelo de negocio relativamente poco atractivo, Michelin merece cierta atención. Esta multinacional francesa fundada en 1886, uno de los principales fabricantes y comercializadores de neumáticos del mundo, experimentó una fuerte caída de su negocio durante la crisis sanitaria. La actividad aún no se ha recuperado del todo debido a la subida de las materias primas y la escasez de semiconductores. Al reducirse drásticamente la producción de vehículos, la demanda de neumáticos se está ralentizando. No obstante, con unos sólidos fundamentos, unas atractivas perspectivas de crecimiento estructural y una posición central en su sector, Michelin no debería preocuparse por superar este periodo más complejo. A medio y largo plazo, Michelin debería incluso seguir ofreciendo una buena rentabilidad.Además de su liderazgo industrial en los objetivos ESG, su deseo de ampliar sus actividades "no relacionadas con el neumático" y sus importantes inversiones en I+D en nuevos materiales, Michelin debería seguir ofreciendo una buena rentabilidad.Además de su liderazgo industrial en objetivos ESG, su deseo de ampliar su negocio no relacionado con los neumáticos y su importante gasto en I+D sobre nuevos materiales, Michelin sigue experimentando un importante crecimiento en su negocio principal: las ventas de neumáticos. De 2010 a 2019, el beneficio neto por acción de la empresa francesa pasó de 6,97 euros a 11,14 euros, lo que supone un aumento anual del 6%. El año 2020, más complicado, supone un fuerte contraste con esta bonita dinámica, ya que el BNA ha caído casi un 45%, hasta los 5,97 euros. Pero dadas las razones expuestas anteriormente, este resultado es bastante comprensible. No obstante, Michelin debería recuperar el impulso y los niveles anteriores a la crisis una vez que se resuelvan los problemas de la cadena de suministro. Los vehículos eléctricos podrían ser una importante palanca de crecimiento. De hecho, a medida que los gobiernos animen a los particulares a recurrir a este tipo de vehículos, la demanda podría acelerarse en los próximos años. Sin embargo, a pesar de un buen crecimiento del flujo de caja libre de 2.180 millones de euros en 2020 -P/FCF de x8,6-, Michelin me parece demasiado caro al precio actual y estoy esperando a que vuelva a una zona cercana a los 110 euros antes de tomar potencialmente una posición en la acción. A este precio, Michelin sería una acción ideal para asumir el papel de "acción de cartera", ofreciendo tanto buenos dividendos -3,5%- como un crecimiento moderado pero estable.
En la watchlist de Victor: MLP
MLP SE es una empresa alemana de gestión de activos, seguros y servicios financieros. Fundada en 1971 para ofrecer asesoramiento financiero a los abogados, la empresa se ha ido transformando gradualmente para ofrecer servicios de seguros (excluidos los seguros de vida) para particulares, empresas y compañías industriales, así como servicios bancarios, de inversión inmobiliaria y de gestión de activos. El precio de las acciones de MLP alcanzó un máximo histórico hace muchos años (hace 21 años para ser exactos). Desde entonces, su cotización ha caído de 175 euros a 2,5 euros en febrero de 2016 y, desde entonces, ha iniciado un cambio de rumbo, recuperándose con las adquisiciones de DOMCURA (servicios de seguros) en 2016, DEUTSCHLAND.Immobilien Group (inversión inmobiliaria) en 2019 y RVM (corredor de seguros industriales y comerciales) en 2021. Esta diversificación se ha traducido en una avalancha de nuevos clientes, que han sido 9.800 entre enero y junio de 2021. Esto supone 1400 más que en todo el año 2020. Esto ha hecho que el total de activos gestionados en el primer semestre de 2021 sea superior al de todo el año 2020 (51.400 millones de dólares frente a 42.700 millones). Las finanzas de la empresa han mejorado por ello: El EBIT aumentó un 67% entre el primer semestre de 2021 y el primer semestre de 2020 (31,4 millones de euros frente a 18,8 millones de euros), el flujo de caja de las actividades de explotación se duplicó con creces entre el primer semestre de 2021 y el primer semestre de 2020 (1,5 millones de euros frente a 1,5 millones de euros), y el flujo de caja de las operaciones se duplicó con creces entre el primer semestre de 2021 y el primer semestre de 2020.El flujo de caja de las actividades de explotación se duplicó con creces entre los dos mismos periodos (380,5 millones de euros frente a 159) y los planes de MLP para 2022 son alcanzar un EBIT de entre 75 y 85 millones de euros. Si 2020 fue un año récord para MLP, 2021 parece que alcanzará nuevas cotas. Sin embargo, estamos esperando una confirmación de esta tendencia favorable para entrar en el valor.
En la watchlist de Eduardo: Palfinger AG
Palfinger es una empresa austriaca que tiene uno de los criterios favoritos del Oráculo de Omaha, un "moat". La empresa fabrica sistemas hidráulicos de elevación, carga y manipulación para todas las interfaces de la cadena de transporte. Su producto estrella es la grúa de pluma articulada montada en camión. La empresa también produce sistemas de manipulación de contenedores, carretillas elevadoras transportables, elevadores de cola, aplicaciones ferroviarias de alta tecnología y plataformas de acceso. La empresa mantiene una cuota de mercado de alrededor del 30% en este segmento, con productos líderes a nivel internacional y una excelente reputación. Sus ventas se reparten entre Europa (57%), Norteamérica (20%) y Asia (7%). La recuperación económica tras la crisis ha impulsado los resultados de la empresa debido a la fuerte demanda del sector de la construcción, los servicios públicos y el transporte marítimo. El grupo tiene unos sólidos fundamentos, con un margen neto previsto para 2022 del 5,13%, un 12% más que en 2019 (4,56%). La empresa también tiene una deuda controlada y un PER ligeramente inferior previsto para 2022 de x12,6 y un valor de empresa sobre la facturación de sólo x1. El grupo podría beneficiarse del plan de infraestructuras del Presidente Biden en EE.UU., que le permitiría aumentar sus beneficios, lo que daría lugar a revisiones al alza de su BPA por parte de los analistas que siguen el valor. En estos momentos, el valor está cerca de sus máximos de 2017 y se agradecería una bajada a su último mínimo de 31 euros para entrar en este valor de calidad.
Fuente : MarketScreener
