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Los derivados alcanzan niveles récord
El mercado de derivados de Ethereum está que arde. El volumen de contratos de futuros abiertos, tanto perpetuos como regulares, de ETH ha alcanzado un máximo histórico de 6,32 millones ETH, valorados en más de 27.000 millones USD, lo que representa un aumento del 17% desde principios de mes, según CoinGlass. Desde el 1 de noviembre, el ether ha superado incluso al bitcoin, con una subida del 47,5% frente al 38,5% del BTC.
En las bolsas extraterritoriales como Binance, OKX y Deribit, la prima de los futuros de ETH a tres meses subió un 16% interanual, mientras que la prima de CME para el primer mes alcanzó el 14%. Las primas elevadas suelen fomentar las estrategias "cash-and-carry", una forma de arbitraje que explota la diferencia de precios entre los mercados al contado y de futuros del mismo activo. Consiste en comprar el activo en el mercado al contado (compra en largo) y vender simultáneamente un contrato de futuros sobre ese activo (venta en corto). El objetivo es asegurar un beneficio capitalizando la prima del contrato de futuros, al tiempo que se cubre el riesgo de las fluctuaciones de los precios. En el caso del ether, así es como actuaría un inversor:
- Compra al contado. El inversor compra ETH en el mercado al contado al precio actual.
- Venta a plazo. Al mismo tiempo, vende un contrato de futuros de ETH con vencimiento, al precio a plazo actual, que es superior al precio al contado debido a la prima.
- Mantenimiento hasta el vencimiento. El inversor mantiene el ETH comprado hasta la fecha de vencimiento del contrato de futuros.
- Entrega o liquidación. Al vencimiento, el ETH en su poder se utiliza para cumplir el contrato de futuros vendido, o el contrato se liquida en efectivo, dependiendo de las condiciones del contrato.
El beneficio obtenido del arbitraje será la diferencia entre el precio de venta del contrato de futuros (incluida la prima) y el coste total de adquisición y tenencia del ETH (incluidos los costes de financiación y almacenamiento).
Esto podría provocar un aumento de los flujos hacia los ETF de Ethereum Spot cotizados en Estados Unidos, que ya han empezado a ganar terreno.
El mercado de opciones se hace eco de este sentimiento alcista. Deribit informa de más de 2 millones de contratos de opciones sobre ETH activos o abiertos, el nivel más alto desde junio, con un valor teórico de 7.330 millones USD, lo que implica una fuerte actividad especulativa en el criptoactivo.
El valor total bloqueado de las finanzas descentralizadas repunta hasta los 65.000 millones USD
Las aplicaciones descentralizadas de Ethereum (dApps) están viviendo un notable auge. El valor total bloqueado (TVL) en las plataformas basadas en Ethereum se ha disparado hasta los 70.000 millones USD, una cifra inédita desde mayo de 2022.
DefiLlama
Tres grandes protocolos dominan este sector:
- Lido. 35.000 millones USD en ether bloqueado, gracias a la creciente demanda de liquidez.
- Aave. 17.000 millones USD en diversos activos gracias a las actividades de préstamo.
- EigenLayer. 16.000 millones USD gracias a innovadores protocolos de restablecimiento.
DefiLlama
En el sector de las criptomonedas estables, Ethereum ha recuperado su posición dominante sobre Tron, con 61.900 millones de USDT frente a los 57.500 millones de Tron. Es la primera vez desde junio de 2022 que Ethereum domina la actividad de las criptomonedas estables.
DeFiLlama
Optimismo ante la victoria de Trump
La elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos ha insuflado optimismo a los mercados de criptomonedas. Las promesas de campaña de reducir los obstáculos reglamentarios para las plataformas DeFi alimentaron las expectativas de un entorno más favorable para la criptosfera, e implícitamente para Ethereum. Por otro lado, la criptodivisa sigue cotizando un 28% por debajo de su máximo histórico de 4.800 USD, alcanzado a finales de 2021.
