Hace menos de un año, Japan Inc. había respaldado con entusiasmo la política del Banco de Japón, pero la rápida caída del yen este año hasta un mínimo de dos décadas ha disparado los precios de las importaciones de combustible y materias primas, elevando no sólo los costes de las empresas sino también golpeando el gasto de los hogares.

Este mes, el yen alcanzó un nuevo mínimo de 131,34 por dólar, lo que supone un descenso del 14% desde principios de año.

"Cualquier debilitamiento del yen más allá de 125 por dólar es excesivo y los responsables políticos deberían tomar medidas de alguna manera, incluyendo -pero no limitándose a- subir los tipos", escribió un directivo de un fabricante de productos químicos en la Encuesta Corporativa mensual de Reuters.

El 24% de los encuestados dijo que el banco central debería abandonar el estímulo monetario a gran escala ahora, mientras que el 23% dijo que a finales de la primera mitad de septiembre.

En total, el 64% quiere que el estímulo a gran escala desaparezca para marzo, cuando termine el año fiscal, y esa cifra se eleva al 84% para abril, cuando el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, cumpla su mandato.

Aunque Kuroda ha dicho que los movimientos del yen han sido rápidos, argumenta que un yen débil en general beneficia a la economía. En marcado contraste con los cambios en las subidas de intereses en otras partes del mundo, Kuroda también ha dicho que el banco central continuará con la potente flexibilización monetaria dado el impacto de la pandemia y la tibia inflación.

De los encuestados que desean ver un cambio en la política del BOJ, el 58% quiere que se eliminen los tipos negativos, el 35% quiere que se suban los tipos de interés y el 25% está deseando que el banco baje o cambie su objetivo de inflación del 2%. Se permitieron múltiples respuestas para esta pregunta.

Los resultados de la encuesta realizada entre el 26 de abril y el 13 de mayo entre 500 empresas grandes y medianas no financieras, a la que respondieron 230 empresas, representan un importante giro de 180 grados con respecto a julio, cuando la última vez que la encuesta formuló preguntas comparables sobre la política monetaria.

En aquel momento, el 72% de las empresas japonesas veía un impacto positivo de la política del Banco de Japón, y la mayoría decía que los tipos ultrabajos deberían continuar durante otros 3-4 años.

La brusquedad de la caída de la divisa ha superado los beneficios normalmente asociados a un yen más débil, a saber, la inflación de los beneficios obtenidos en el extranjero cuando se repatrían y, a más largo plazo, la capacidad de exportar más barato. Los exportadores japoneses también han seguido trasladando la producción al extranjero.

"Como el desplazamiento de la producción continúa, el impacto en la economía de los costes más elevados de las materias primas y otras importaciones por la debilidad del yen es mayor que el aparente aumento de los beneficios para los exportadores", dijo un directivo de un minorista.

Los encuestados responden a la encuesta bajo condición de anonimato.

EL BOJ ES CRITICADO

Algunos directivos se mostraron mordaces en sus críticas a la política del BOJ, expresando su preocupación por que la debilidad del yen pueda acabar erosionando el poderío económico de Japón.

"La política de flexibilización no ha resultado ser más que un plan estúpido que debilita el poder nacional", escribió un directivo de una empresa de servicios.

La encuesta también reveló que las empresas se muestran cautelosas a la hora de impulsar el gasto de capital debido al impacto de la debilidad del yen y al aumento de los costes de los insumos. Casi la mitad de ellas planean mantener plana la inversión empresarial este año fiscal, mientras que otro 14% espera que disminuya.

La encuesta también mostró que las medidas anti-COVID de China -incluido el cierre de Shangai- han perjudicado a casi dos tercios de las empresas japonesas. El 10% dijo que estaban sufriendo un "gran impacto" en el negocio.

"Las importaciones de piezas de automóviles producidas en China se han detenido, presionando a la baja la producción de automóviles", escribió un directivo de un fabricante de productos químicos.

(1 dólar = 129,02 yenes)