Fue una decisión que muchos analistas consideraron inevitable durante mucho tiempo, a pesar de las repetidas promesas del ministro de finanzas Ken Ofori-Atta de no volver a solicitar la ayuda del FMI. ¿Por qué el país dio marcha atrás y qué podría exigir el FMI a cambio?
¿POR QUÉ AHORA?
La inflación alcanzó en mayo el nivel más alto de los últimos 18 años, el 27,6%, coronando un año de aceleración de los precios. El crecimiento se ralentizó hasta el 3,3% en el primer trimestre, y el valor de la moneda cedi ha bajado un 23,5% frente al dólar desde que comenzó el año[L1N2YG1CH].
En una declaración en la que esbozaba su plan de acercamiento al Fondo, el gobierno culpó de sus males a una combinación de fuerzas externas recientes, como el COVID-19, la crisis de Ucrania y las caídas económicas de Estados Unidos y China.
El ministro de Finanzas, Ken Ofori-Atta, dijo a los legisladores el mes pasado que los gastos relacionados con la pandemia ascendían a 18.190 millones de cedis (2.260 millones de dólares) hasta mayo de 2022. El país recibió 1.230 millones de dólares en fondos de ayuda para la COVID-19 del FMI y el Banco Mundial durante ese periodo, dijo.
Los precios de los bienes importados subieron más que los de producción nacional por segundo mes consecutivo en mayo, siendo los cereales - el 20% de los cuales Ghana importa de Rusia - los que han experimentado repetidamente las mayores subidas de precios. Los precios del petróleo casi se han duplicado en términos interanuales.
Las autoridades aún no estaban seguras de solicitar el apoyo del FMI hace tan sólo dos semanas, pero se encontraron con las manos atadas después de que los legisladores paralizaran un préstamo de 1.000 millones de dólares, y de que un impopular impuesto sobre los pagos electrónicos destinado a generar ingresos, tuviera un rendimiento inferior al esperado, dijo en una nota el jefe de Eurasia Group para África, Amaka Anku.
DEUDA Y DÉFICIT
Las autoridades esperan que un programa del FMI alivie el déficit de la balanza de pagos de Ghana, de casi 1.000 millones de dólares, que el gobernador del banco central, Ernest Addison, dijo en mayo que es el resultado de un éxodo de capitales causado por factores globales.
Pero los expertos dicen que la raíz del problema de Ghana es probablemente fiscal, ya que utiliza continuamente mayores préstamos para tapar su déficit fiscal de dos dígitos.
"Nuestro mayor problema es que alrededor del 60% de nuestro gasto se destina continuamente a pagar a los trabajadores del sector público o al pago de intereses", dijo William Duncan, fundador de la empresa ghanesa Spear Capital & Advisory. "Ha sido un ciclo a lo largo de los tres últimos gobiernos".
El volumen de la deuda de Ghana se ha duplicado con creces desde 2015, pasando del 54,2% del PIB ese año al 76,6% a finales de 2021, según datos del Gobierno.
El plan del Ministerio de Finanzas para amortizar esa deuda recae directamente en el FMI, que dijo que ayudaría al país a recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital y a refinanciar la deuda existente después de que las recientes rebajas de la calificación crediticia enfriaran el interés de los prestamistas.
Muchos han cuestionado la sostenibilidad de esa estrategia. Los pagos de intereses han sido el mayor gasto anual del gobierno desde 2019 y fueron su segundo mayor gasto durante cinco años consecutivos antes de eso, según muestran las cifras del ministerio de finanzas.
Si bien los eurobonos de Ghana subieron tras la noticia de que el gobierno buscaría la ayuda del FMI, los rendimientos de todos ellos, salvo la emisión que vence este año, siguen estando por encima del 10%, el nivel que se considera que impide a un país emitir nueva deuda al resultar demasiado cara.
PROPUESTA DE PROGRAMA
La última vez que Ghana solicitó la ayuda del FMI en 2015, recibió 918 millones de dólares a través de un Acuerdo de Servicio de Crédito Ampliado, equivalente al 180% de su cuota.
Esta vez, Ghana ha propuesto al FMI su propio "Programa Doméstico Mejorado", que tendría una duración mínima de tres años.
Insiste en que no haya recortes en los programas emblemáticos de la administración, como las promesas de campaña de construir hospitales y fábricas en cada uno de los 216 distritos del país y un plan de enseñanza secundaria gratuita.
Y aunque el servicio de la deuda costó algo menos del 48% de los ingresos del gobierno en 2021, la propuesta del ministerio de finanzas no exige una reestructuración de la deuda.
Los expertos creen que estas condiciones pueden resultar complicadas.
"Un programa apoyaría la confianza de los acreedores, atenuando el aumento de los costes de endeudamiento del gobierno, pero igualmente vendría acompañado de una condicionalidad sobre la consolidación fiscal que podría resultar difícil de cumplir", dijo Aiste Makareviciute de Moody's.
