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FACTBOX-De la educación al bitcoin, la temporada de regulación en China

27/08/2021 | 16:42
Students are seen inside a classroom at a high school in Shanghai

Las medidas reguladoras que China lleva aplicando desde hace meses a toda una serie de empresas privadas han dejado a las nuevas empresas tecnológicas y a las que llevan décadas operando en un entorno nuevo e incierto.

A finales de la semana pasada, el Consejo de Estado, o gabinete, impuso requisitos inesperadamente estrictos al sector de la enseñanza privada, una industria de 120.000 millones de dólares que incluye muchas empresas que cotizan en bolsa.

Estos son los sectores que se han enfrentado recientemente a la presión reguladora:

EDUCACIÓN

La normativa publicada el sábado prohibió a las empresas privadas de enseñanza con fines de lucro obtener capital en el extranjero.

La normativa también establece que los centros de tutoría deben registrarse como entidades sin ánimo de lucro, no pueden ofrecer programas de asignaturas que ya se imparten en las escuelas públicas y prohíben las clases en fines de semana y días festivos.

El anuncio desencadenó ventas masivas entre las empresas de tutoría que cotizan en bolsa.

Las acciones de New Oriental Education and Technology Group y TAL Education Group, dos de las principales empresas de enseñanza extraescolar, han caído cerca de un 70% desde el viernes, al circular la noticia de las medidas pendientes.

Un sistema de educación superior competitivo ha hecho que los servicios de tutoría sean muy populares entre los padres, pero el gobierno ha intentado últimamente reducir el coste de la crianza de los hijos, en un esfuerzo por impulsar una tasa de natalidad rezagada.

FINANCIACIÓN EN LÍNEA

En noviembre, poco antes de que Ant Group Co Ltd se dispusiera a cotizar en bolsa en lo que habría sido una venta récord de acciones, los reguladores bancarios de China publicaron un proyecto de normas que exigían un control más estricto de los préstamos en línea, en los que Ant era un actor gigantesco.

La normativa establecía límites a los préstamos online entre provincias y limitaba los préstamos a particulares.

Al día siguiente, el Banco Popular de China detuvo la salida a bolsa de Ant Group. En abril, el regulador pidió a Ant que separara su negocio de pagos de su negocio de finanzas personales.

COMERCIO ELECTRÓNICO

Los reguladores también han tomado medidas contra el comercio electrónico tradicional.

En abril, la Administración Estatal de Regulación del Mercado impuso una multa récord de 2.750 millones de dólares a Alibaba por participar en la práctica de "elegir uno de dos", en la que una plataforma de comercio electrónico impide a los vendedores vender en sitios rivales.

El regulador también ha impuesto multas a empresas más pequeñas por otras prácticas relacionadas con los derechos de los consumidores y el trabajo.

En mayo, multó a su rival JD.com con 300.000 yuanes por promover información falsa sobre sus productos alimenticios.

Esta semana, el regulador ordenó a las empresas de reparto de alimentos de China que ofrecieran una mayor protección a los trabajadores.

La noticia de la orden provocó una caída de aproximadamente el 15% en las acciones de Meituan, uno de los principales proveedores de comida en línea.

TRANSPARENCIA

En junio, la Administración del Ciberespacio de China comunicó a la principal empresa de transporte por carretera, Didi Chuxing, que dejara de aceptar nuevos usuarios, a los pocos días de salir a bolsa en Nueva York.

Esta medida redujo en una quinta parte el precio de las acciones de la empresa.

Analistas e inversores afirman que las medidas sobre Didi tienen más que ver con el big data y la salida a bolsa de las empresas chinas que con las prácticas competitivas.

El regulador citó inicialmente las violaciones de la privacidad de los consumidores, pero más tarde publicó un proyecto de normativa independiente para que las empresas chinas con muchos datos realicen una revisión de seguridad antes de cotizar en el extranjero.

En el momento de la investigación de la CAC, el regulador del mercado chino obligó a Didi y a otras empresas a pagar multas de 500.000 yuanes por no informar de las adquisiciones de empresas más pequeñas.

BITCOIN

En mayo, tres reguladores financieros ampliaron las restricciones al sector de las criptomonedas en China al prohibir a los bancos y a las empresas de pagos en línea el uso de criptomonedas para pagos o liquidaciones.

También prohibieron a las instituciones prestar servicios de intercambio entre criptodivisas y monedas fiduciarias, y a los gestores de fondos invertir en criptodivisas como activos.

En las semanas siguientes, los gobiernos provinciales adoptaron medidas para frenar la minería de bitcoins.

Estas restricciones desencadenaron una ola de cierres de minas en todo el país, y el tabloide estatal Global Times estimó que el 90% de las operaciones mineras cerrarían a corto plazo.

INMOBILIARIA

El viernes, el Ministerio de Vivienda de China y otros siete reguladores pidieron al sector de la gestión inmobiliaria que "mejore el orden".

El subíndice inmobiliario del CSI 300 ha caído más de un 10% desde el aviso.

Con la mejora de la economía china tras el desplome sufrido en 2020 a causa del coronavirus, las autoridades han intensificado los esfuerzos para frenar el endeudamiento desenfrenado en el sector inmobiliario este año, con la esperanza de evitar una burbuja de activos.

Otras medidas reguladoras incluyen topes de endeudamiento para los promotores, conocidos como "las tres líneas rojas", y topes para los préstamos inmobiliarios de los bancos.

¿QUÉ SIGUE?

Algunos expertos señalan que el sector de los juegos en línea de China es un objetivo idóneo para tomar medidas, ya que siempre está en el punto de mira de Pekín por la preocupación que suscita la adicción a los juegos entre los jóvenes.

Es probable que el gobierno tome medidas contra muchos juegos que aún se publican sin las debidas licencias, o incluso contra algunos que hacen un uso indebido de los datos de los usuarios, afirma Rich Bishop, que sigue la pista a la normativa china sobre aplicaciones como director ejecutivo del editor de aplicaciones con sede en Pekín, AppInChina.

Los inversores también vigilan de cerca a las empresas sanitarias, después de que el Consejo de Estado instara el mes pasado a reducir los precios de los medicamentos en 2021, pidiendo la reforma de un sistema complejo y de múltiples niveles de diagnóstico y tratamiento.

La ansiedad por la posibilidad de que se produzcan regulaciones ha hecho que el subíndice CSI300 Health Care, que recoge los valores relacionados con la atención sanitaria, haya caído más de un 9% desde el viernes. (Reportaje de Josh Horwitz. Edición de Clarence Fernandez)


© MarketScreener con Reuters 2021
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