Por Nadie dudaba ya de que se iba a anunciar una subida de 75 puntos, por lo que estaba totalmente prevista desde hace tiempo. Los mercados reaccionaron inicialmente bien al comunicado de la Fed. Además de anunciar la subida de tipos del 0,75%, incluyó por primera vez un breve pasaje en el que se indicaba que la política monetaria podría ajustarse pronto al entorno económico actual. Esta fue una excelente noticia para los mercados de renta variable, que creyeron que se trataba de una señal que llevaban meses persiguiendo, es decir, la vuelta a una postura menos dura por parte de la Fed en un futuro próximo.
"Al determinar el ritmo de los futuros aumentos del rango objetivo (de tipos), el comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, el retraso de la política monetaria que afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera." - FED, Comunicado de prensa
Justo cuando Wall Street empezaba a entusiasmarse con el anuncio y los tipos del mercado de deuda apenas habían tenido tiempo de relajarse, Jerome Powell puso inmediatamente fin a los festejos. En la tradicional rueda de prensa posterior al anuncio, el Presidente de la Reserva Federal destruyó el reciente entusiasmo en una sola frase.
"Todavía tenemos un camino que recorrer. Tenemos que seguir subiendo los tipos para alcanzar este nivel restrictivo. No sabemos exactamente dónde está. Tenemos una idea" - J. Powell
En otras palabras, el punto máximo de los tipos podría ser más alto de lo que prevé el mercado. Y cimentó su posición recordando que aún queda un largo camino por recorrer para reclamar una victoria sobre la inflación y que será necesario un mayor endurecimiento monetario para lograrlo. No necesariamente movimientos tan grandes como 75 puntos básicos, pero sí vueltas de tuerca. Al final, el discurso se alejó demasiado de la fábula que los mercados se habían contado durante unos días para que las acciones se mantuvieran. El mensaje es que todavía habrá sangre y lágrimas en el camino de la lucha contra el auge de los precios y que la Fed aún no sabe hasta dónde tendrá que llegar. Ha habido algunas señales de una postura más suave, pero no lo suficiente como para constituir el famoso "pivote" en la retórica que los financieros esperaban.
Continuará el 14 de diciembre...
