Un informe del Banco de Francia muestra que la deuda del sector privado está aumentando fuertemente en la Eurozona. El sector privado está representado por actores no financieros (es decir, excluyendo bancos y compañías de seguros) y no estatales, es decir, empresas privadas, artesanos, profesionales, hogares, etc. En el cuarto trimestre, la tasa de endeudamiento media de los países de la eurozona era del 130,6% del PIB. Esto supone un aumento del 12% en comparación con el último trimestre de 2019. Francia está muy por encima de esta cifra, con un 156%. Sin embargo, este nivel debe relativizarse teniendo en cuenta el descenso del PIB provocado por la crisis sanitaria, así como el aumento de la deuda debido a los préstamos garantizados por el Estado (PGE). Por lo tanto, el Banco de Francia concluye que la deuda neta se ha mantenido más o menos estable en comparación con el último trimestre de 2019.

No obstante, el Banco Central Europeo consideró que un nivel de endeudamiento tan elevado suponía un riesgo para la estabilidad financiera en Europa y podía frenar la esperada recuperación económica.

En 2019, el Alto Consejo de Estabilidad Financiera (HCSF) ya alertaba sobre el elevado nivel de deuda privada en Francia, que ascendía al 132,3% del PIB a finales de 2018. Apuntó a la relajación de las condiciones crediticias y al contexto de tipos históricamente bajos. A continuación, el HCSF endureció su política macroprudencial, en particular exigiendo a los bancos que aumentaran su capital.

Deuda privada en % del PIB francés 

 Fuente: Banque de France